導(dǎo)語(yǔ)：5月下旬，地緣局勢(shì)緩和消息釋放，聚酯成本轉(zhuǎn)入下行通道，聚酯切片市場(chǎng)重新回歸“6000”以下。7月上旬來(lái)看，前期聚酯減產(chǎn)消息逐步兌現(xiàn)，聚酯成本繼續(xù)受壓，聚酯切片市場(chǎng)仍存進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)。

自 5 月中旬聚酯切片工廠啟動(dòng)集中減產(chǎn)以來(lái)，從市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)及行業(yè)加工費(fèi)變動(dòng)情況分析，減產(chǎn)舉措尚未對(duì)市場(chǎng)形成顯著利好推動(dòng)。究其原因，主要存在三方面因素：其一，地緣局勢(shì)影響下成本端漲幅顯著，聚酯切片下游企業(yè)追漲情緒低迷，市場(chǎng)面臨較大 “空漲” 壓力；其二，貿(mào)易商與工廠基于自身合約履行、期現(xiàn)套利策略、庫(kù)存水平及利潤(rùn)考量，在多個(gè)價(jià)格節(jié)點(diǎn)存在明顯分歧，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成較強(qiáng)牽制；其三，相較于聚酯切片供應(yīng)端的減量，下游開工率下滑帶來(lái)的壓力更為突出。綜上，盡管聚酯切片上半年的集中減產(chǎn)未能為行情提供實(shí)質(zhì)性支撐，但在一定程度上有效抑制了價(jià)格的波動(dòng)幅度。

5月下旬以來(lái)，聚酯成本受國(guó)際原油下行拖累而風(fēng)向轉(zhuǎn)入下行通道，聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格由6120跌至當(dāng)前5900元/噸附近，從上圖來(lái)看，并未完全回吐前期漲幅，雖其行業(yè)利潤(rùn)較月底有所修復(fù)，但虧損態(tài)勢(shì)并未有實(shí)質(zhì)性修復(fù)緩解。從近期行情來(lái)看，聚酯成本并未釋放止跌反彈信號(hào)，聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格仍存走弱風(fēng)險(xiǎn)。

從2025年上半年P(guān)TA供需平衡差趨勢(shì)來(lái)看，2-6月份基本處于去庫(kù)狀態(tài)，但從7月份開始，受聚酯預(yù)期減產(chǎn)壓力之下，PTA供需逐步趨向于緊平衡—累庫(kù)狀態(tài)。具體來(lái)看，截至6月26日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率下滑至59.01%，終端紡織行業(yè)面臨紡織品出口訂單銳減、成本庫(kù)存增加、回款緩慢等壓力，向上傳導(dǎo)之下，滌綸長(zhǎng)絲開工持續(xù)弱勢(shì)，工廠促銷效果甚微，滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存繼續(xù)面臨上升風(fēng)險(xiǎn)，另外，月初開始，逸盛海南、逸盛大連、重慶萬(wàn)凱以及部分短纖工廠前期減產(chǎn)計(jì)劃逐步兌現(xiàn)，7月初，PTA市場(chǎng)現(xiàn)貨基差明顯走弱。

另外，從國(guó)際原油來(lái)看，7月份伊以沖突為代表的地緣局勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)顯著緩和，且OPEC+增產(chǎn)帶來(lái)供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期，國(guó)際原油對(duì)聚酯雙料托舉力較6月份預(yù)期減弱。

故，從聚酯切片行業(yè)需求及成本來(lái)看，7月份切片市場(chǎng)仍存走弱風(fēng)險(xiǎn)，但由于外圍不確定因素猶在，加上聚酯切片自身供需博弈下不排除供應(yīng)繼續(xù)下降，市場(chǎng)后市謹(jǐn)慎看空情緒或愈加濃厚。

“2025全國(guó)石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)”?定于2025年8月12日--8月15日在山東省·煙臺(tái)市召開，在全球碳中和戰(zhàn)略縱深推進(jìn)與國(guó)內(nèi) "十五五" 產(chǎn)業(yè)升級(jí)規(guī)劃的雙重驅(qū)動(dòng)下，PET 產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張向價(jià)值創(chuàng)新的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。常規(guī)聚酯品種面臨產(chǎn)能過(guò)剩及利潤(rùn)下滑之困境，倒逼產(chǎn)業(yè)向差異化、高端化轉(zhuǎn)型，與此同時(shí)，新能源、新消費(fèi)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域的爆發(fā)式需求，為產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造了千億級(jí)增量空間，政策端 "限塑令" 升級(jí)、可再生能源補(bǔ)貼等形成強(qiáng)力支撐，技術(shù)端生物基改性、回收再生等創(chuàng)新持續(xù)突破，國(guó)內(nèi)聚酯新興材料發(fā)展迅速，BOPET、RPET、PETG、PTT 及滌綸工業(yè)絲等產(chǎn)品，整體呈現(xiàn)技術(shù)迭代與場(chǎng)景拓展雙輪驅(qū)動(dòng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在此背景之下，其中分論壇—“聚酯新材料高質(zhì)量發(fā)展研討會(huì)”以 “聚勢(shì)破局 鏈動(dòng)未來(lái)" 為核心，匯聚產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)及政策制定者，聚焦技術(shù)攻堅(jiān)、生態(tài)重構(gòu)與市場(chǎng)破局，旨在搭建 "精準(zhǔn)剖析 - 路徑規(guī)劃 - 資源對(duì)接" 的一站式平臺(tái)，推動(dòng) PET產(chǎn)業(yè)鏈在全球產(chǎn)業(yè)變革中實(shí)現(xiàn)價(jià)值躍遷。

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