[聚乙烯]:PE中空需求跟進(jìn)不足,價格存在下跌空間
導(dǎo)語:中空排產(chǎn)比例較上周-0.6%,較年度平均水平-0.1%。中空排產(chǎn)低于年均水平,供應(yīng)壓力仍存。但由于近期伊以事件影響,原油及期貨盤面走勢偏強,帶動PE中空成本支撐較強,PE中空市場價格重心上移,最高點在華東地區(qū),價格在8100元/噸,最低點在華南地區(qū)價格在7050元/噸。但后期隨著事件變化的影響,成本存在下跌空間,疊加下游需求跟進(jìn)不足,PE中空價格有走跌的預(yù)期。
一、國內(nèi)PE中空產(chǎn)能地區(qū)分布情況
據(jù)統(tǒng)計,西北地區(qū)中空產(chǎn)能位居第一,占總產(chǎn)能27.88%。其次是華東地區(qū)、華南地區(qū),分別占比在22.15%、21.90%。
圖1?2024年中國PE中空產(chǎn)能占比圖(萬噸) |
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
從企業(yè)生產(chǎn)來看,2024年低壓中空原料產(chǎn)能在986.5萬噸,較2023年新增30萬噸,僅新增中韓石化二期30萬噸低壓裝置。產(chǎn)能過剩問題逐漸顯現(xiàn),市場競爭越劇激烈,企業(yè)利潤有所縮減,這也迫使2024年低壓中空新增產(chǎn)能放緩。從地區(qū)產(chǎn)能占比來看,西北地區(qū)中空產(chǎn)能位居第一,占總產(chǎn)能27.88%。其次是華東地區(qū)、華南地區(qū),分別占比在22.15%、21.90%。東北地區(qū)、華北地區(qū)、華中地區(qū),分別占比在15%、6.99%、6.08%。
二、社會庫存小幅下滑,市場業(yè)者信心轉(zhuǎn)好
圖2?2023-2025年HDPE社會樣本倉庫庫存統(tǒng)計圖(萬噸) |
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
截止6月20日,HDPE社會樣本倉庫庫存在13.56萬噸,環(huán)比降低18.18,同比低61.17%。近期市場對后期伊朗資源供應(yīng)的擔(dān)憂,市場氛圍成交氛圍轉(zhuǎn)好,采買積極性增加。
下周,中國HDPE社會樣本倉庫庫存預(yù)計窄幅波動為主。隨著中東局勢的影響,市場采買行為增加,價格水平逐漸上移,而需求處于淡季,市場交易行為或?qū)⒂兴啪?,因此預(yù)計下期HDPE社會樣本倉庫庫存水平或繼續(xù)小降。
三、制品需求小幅增加,開工小幅提升
圖3?2023-2025年國內(nèi)PE中空制品開工走勢圖(%) |
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本周國內(nèi)PE中空樣本企業(yè)開工小幅提升。本周國內(nèi)PE中空制品企業(yè)整體開工率較上周環(huán)比增加0.44%,同比減少4.74%。大中空企業(yè)開工率較上周增加1.43%,小中空企業(yè)開工率較上周增加0.19%。大型企業(yè)訂單較有所增加,中小型企業(yè)訂單較為穩(wěn)定。周內(nèi)部分企業(yè)訂小中空訂單小幅增加,主要以化工桶、食品包裝為主及個別企業(yè)醫(yī)藥領(lǐng)域訂單好轉(zhuǎn)。
四、多重因素影響,PE中空價格重心上移
2025年上半年中空最高點在華東地區(qū),價格在8150元/噸,最低點在華南地區(qū),價格在7050元/噸。
圖4?國內(nèi)PE中空市場價格走勢圖(元/噸) |
數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
由于伊以事件影響,原油價格持續(xù)大漲,帶動PE中空原料成本支撐轉(zhuǎn)強,加之盤面走勢偏強,企業(yè)價格紛紛上調(diào),市場業(yè)者心態(tài)好轉(zhuǎn),商家跟隨市場行情調(diào)整。截止目前,華東5502價格在8100元/噸,較上周上漲120元/噸;華北5502價格在7950元/噸,較上周上漲100元/噸; 2025年華東5502最高點在2月份,價格在8150元/噸;最低點在4月份,價格在7750元/噸。華北5502最高點在2月份,價格在7950元/噸 ;最低點在4月份,價格在7700元/噸。華南5502最高點1-2月份,價格在7700元/噸;最低點在5月份,價格在7050元/噸。
綜合來看,預(yù)計下周國際油價有下跌空間,全球需求增長相對疲軟疊加美歐關(guān)稅談判暫陷僵局,對原油市場產(chǎn)生利空抑制,對PE中空原料支撐減弱;供應(yīng)端,期上海賽科全密度裝置重啟,延長中煤HDPE、全密度裝置檢修,供應(yīng)面或?qū)⒄w減少;需求端,周部分企業(yè)新增訂單不及預(yù)期,開工或?qū)⑿》禄?,對原料支撐不足。在成本需求雙弱情況下,預(yù)計短期內(nèi)PE中空原料或?qū)⒕S持震蕩偏弱運行,幅度在30-150元/噸。