1.?本周關(guān)注點(diǎn)

①??傳聞，北方大廠MDI裝置因故降負(fù)；福建萬華一期MDI裝置6月5日停車，為期45天。

②??上海科思創(chuàng)本周MDI經(jīng)銷商渠道16300元/噸，一口價(jià)16500元/噸，價(jià)格不變。

③??市場(chǎng)關(guān)注下月上海大廠供應(yīng)量。

2. 本周行情概述

本周國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主流成交價(jià)格區(qū)間下移至 15400-15500元/噸（上海貨）。需求端持續(xù)疲軟疊加出口訂單縮量，導(dǎo)致供應(yīng)面壓力難以緩解，市場(chǎng)交投氛圍冷清，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿增強(qiáng)。成本端受純苯價(jià)格下跌影響支撐弱化，終端采購(gòu)以剛需小單為主，大單成交稀少，整體觀望情緒濃厚。

需求端持續(xù)疲軟：?下游行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，終端訂單不足且消費(fèi)能力有限，剛需小單采購(gòu)難以支撐市場(chǎng)。出口市場(chǎng)遭遇“寒流”，雖然5月中美關(guān)稅有所緩和，但受制于全球需求疲軟及貿(mào)易政策不確定性，5月海關(guān)出口數(shù)據(jù)依舊不佳，訂單縮量明顯。

供應(yīng)壓力未減：?盡管部分裝置檢修及北方主力工廠主動(dòng)降負(fù)運(yùn)行導(dǎo)致供應(yīng)量階段性收縮，工廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但在疲軟需求面前，供應(yīng)面壓力難以有效緩解。貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，低價(jià)出貨意愿增強(qiáng)。

成本支撐弱化：?原油價(jià)格回調(diào)拖累華東純苯市場(chǎng)走低（受地緣政治等因素影響），聚合MDI成本支撐進(jìn)一步減弱，加劇了低價(jià)貨源的流通。

核心矛盾：供應(yīng)收縮 vs 需求疲軟。?供應(yīng)端的主動(dòng)調(diào)控（檢修、降負(fù)）與工廠挺價(jià)意圖，被終端及出口的超預(yù)期疲軟所抵消，導(dǎo)致市場(chǎng)下行壓力主導(dǎo)。

短期聚合MDI市場(chǎng)維持窄幅震蕩格局，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注上游純苯價(jià)格變化及內(nèi)需恢復(fù)跡象。貿(mào)易商策略以低庫存、快周轉(zhuǎn)為主，主動(dòng)規(guī)避囤貨風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵變量在于7月中美關(guān)稅動(dòng)向：?若關(guān)稅進(jìn)一步下調(diào)，有望刺激出口訂單集中放量，可能觸發(fā)補(bǔ)庫行情；反之，若外需持續(xù)萎縮，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將延續(xù)弱勢(shì)僵持，等待需求實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。需密切關(guān)注供應(yīng)端政策的變化，價(jià)格有下探貼近15000元/噸關(guān)口的可能。