導(dǎo)語：本周期，國內(nèi)脂肪醇市場價格先跌后穩(wěn)。以華東地區(qū)為例，截止6月20日，華東地區(qū)C12-14脂肪醇主流商談價格在19300-19500元/噸，較上周期價格下跌300元/噸。周期內(nèi)成本支撐持續(xù)削弱以及脂肪醇自身供需面偏空影響是導(dǎo)致脂肪醇價格連續(xù)下跌的主要因素，但下半周伴隨著仁油價格的反彈，市場心態(tài)有所改觀，脂肪醇價格企穩(wěn)運作。

表1 脂肪醇產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢圖

一、成本支撐持續(xù)削弱

近期仁油價格先跌后反彈。截止6月11日，棕櫚仁油馬來南部交付價格在1518美元/噸，較06月11日1386美元/噸價格上調(diào)132美元/噸，幅度9.52%。截止本周四，CFR中國報價1650美元/噸，較上周四1640美元/噸價格上漲10美元/噸，幅度0.61%。國內(nèi)棕櫚仁油市場價格在 14200-14400元/噸左右。仁油供應(yīng)量逐步增加，對油價支撐逐步削弱，業(yè)者對后市信心不足，下游市場采購積極性不佳，市場維持剛需節(jié)奏，交投清淡。

二、價格止跌企穩(wěn)

周期內(nèi)原料棕櫚仁油處于季節(jié)增產(chǎn)周期，供應(yīng)方面利好支撐難尋，仁油價格延續(xù)弱勢震蕩，脂肪醇成本支撐逐步削弱，場內(nèi)持貨商隨行就市商談出貨，部分對后市持看空心態(tài)讓利低出意愿較高，但下游需求持續(xù)低迷，場內(nèi)實單極少聽聞，詢盤積極性不佳；下半周伴隨著棕櫚油價格的上行帶動，棕櫚仁油價格反彈，一定程度上給予市場參與者心態(tài)提振，市場低價貨源有所減少，但下游市場整體買盤意愿依然不高，謹(jǐn)慎觀望心態(tài)居多。因此周期內(nèi)脂肪醇價格下跌后企穩(wěn)。

由于原料及下游持續(xù)走弱，外盤C12-14脂肪醇價格表現(xiàn)跌勢。周內(nèi)外盤美金價格受原料仁油價格連續(xù)下跌，脂肪醇成本支撐不斷削弱，且下游市場對后市行情信心不足，市場主動詢盤積極性欠佳，均對脂肪醇外盤價格形成一定拖累?？紤]到仁油價格反彈對市場心態(tài)有所提振，預(yù)計6月份外盤價格跌幅受限。

三、需求端表現(xiàn)仍然欠佳

周期內(nèi)，下游表面活性劑行業(yè)正值傳統(tǒng)淡季，企業(yè)以消耗庫存為主，新單采購意愿低迷，從具體市場來看：

AEO-9：本期華東非離子表面活性劑市場現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌趨勢，價格波動區(qū)間在11100-11400元/噸。本周期來看，非離子表面活性劑市場價格延續(xù)下跌趨勢，脂肪醇后內(nèi)跌后維穩(wěn)，一方面場內(nèi)原本存在一定看空情緒，但仁油價格先跌后漲，市場觀望情緒明顯，環(huán)氧乙烷市場產(chǎn)銷逐步向好，疊加原油向上震蕩帶來積極情緒，環(huán)氧乙烷價格小幅上漲，整體成本端雖短時支撐有限，但后續(xù)或存改善；基本面來看，場內(nèi)供應(yīng)仍顯充裕，終端跟進(jìn)狀態(tài)平淡，供需博弈仍存，市場價格跌后維穩(wěn)，繼續(xù)關(guān)注場內(nèi)原料端走勢影響。

AES：本周期華東陰離子表面活性劑市場現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌趨勢，價格波動區(qū)間在9050-9300元/噸。本周期來看，周初原料脂肪醇價格呈下跌趨勢，場內(nèi)持貨商對后市行情積極看空，市場低價貨源不斷顯現(xiàn)，拖累市場整體交投重心下移，然伴隨著仁油價格的突然反彈，市場心態(tài)出現(xiàn)一定改觀，市場低價有所減少，觀望氛圍濃厚，但下游終端需求延續(xù)疲態(tài)，場內(nèi)實單極少聽聞，需求難有改觀。

綜合來看：原料仁油仍處季節(jié)增產(chǎn)周期，成本難給予堅挺支撐然近期棕櫚油利好消息釋放給予仁油一定提振，成本波動不大，另外當(dāng)前市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，場內(nèi)詢盤積極性提升，且部分下游剛需補(bǔ)貨，刺激市場需求，市場低端價格逐步減少，然下游終端仍顯疲態(tài)，短時需求難有明顯改觀。因此在供需博弈下，預(yù)計下周脂肪醇價格大穩(wěn)小動，需持續(xù)關(guān)注原料及需求跟進(jìn)情況。

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