導(dǎo)語：地緣局勢不穩(wěn)定影響原油價(jià)格走強(qiáng)，成本端成為主導(dǎo)聚丙烯價(jià)格走向的關(guān)鍵變量，成本利好助推聚丙烯價(jià)格反彈。。

圖1? 2024-2025年國內(nèi)聚丙烯與原油價(jià)格相關(guān)性分析

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來源：隆眾資訊

截至6月18日，WTI價(jià)格為75.14美元/桶，較6月12日上漲10.44%；布倫特價(jià)格為76.70美元/桶，較6月12日上漲10.58%。以色列對伊朗實(shí)施軍事打擊，沖突有所升級，導(dǎo)致市場對潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂驟然增強(qiáng)，周內(nèi)國際油價(jià)大幅上漲，聚丙烯成本支撐增強(qiáng)。

圖2 PP下游行業(yè)平均開工走勢對比圖

來源：隆眾資訊

PP下游行業(yè)開工情況來看，周內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)平均開工下降0.34個(gè)百分點(diǎn)至49.63%。近期期貨市場盤中價(jià)格上揚(yáng)，原料價(jià)格保持強(qiáng)勢整理態(tài)勢，成本端壓力隨之不斷攀升，制品行業(yè)的利潤空間因此出現(xiàn)顯著收縮。盡管本周恰逢“618”大促活動(dòng)，對市場起到了一定的提振作用，使得BOPP、CPP以及PP無紡布等產(chǎn)品的市場需求保持相對穩(wěn)定，但受夏季高溫天氣以及行業(yè)傳統(tǒng)淡季的雙重制約，市場整體訂單量依舊低迷，裝置停車檢修的情況也日漸增多。后期來看，聚丙烯制品市場淡季特征愈發(fā)明顯，市場需求將持續(xù)走弱，開工率存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

圖3 2023-2025年國內(nèi)聚丙烯市場價(jià)格走勢分析

來源：隆眾資訊

近期地緣局勢緊張，引發(fā)原料端擔(dān)憂，原油走強(qiáng)明顯，提振市場情緒，貿(mào)易報(bào)盤重心上漲。供需基本面來看，新增產(chǎn)能放量疊加損失量數(shù)據(jù)高位回落，聚丙烯供應(yīng)端逐步承壓。下游處季節(jié)性淡季，需求繼續(xù)限制現(xiàn)貨行情走勢，PP價(jià)格上行幅度有限，截止6月19日，全國拉絲均價(jià)在7272元/噸，較上期上漲1.72%。

綜合來看，成本端油價(jià)變化成為價(jià)格波動(dòng)的主要因素，短期內(nèi)支撐市場走勢，聚丙烯現(xiàn)處于供強(qiáng)需弱局面，二季度仍有多個(gè)新裝置投產(chǎn)落地預(yù)期，供應(yīng)壓力不減。需求端進(jìn)入淡季行情，下游接貨積極性一般，對市場價(jià)格形成牽制，后期聚丙烯價(jià)格或有回落風(fēng)險(xiǎn)。