[隆眾聚焦]:多空消息繁雜 棕櫚油市場本周強勢運行
本周中國棕櫚油市場整體震蕩運行明顯,截至本周五,大連棕櫚油期貨交易所棕櫚油主力合約2505合約收盤參考9368元/噸,周期內最高9448元/噸,最低8968元/噸;國內現貨市場價格周度均價。
本周市場由于適逢行業(yè)會議前期,疊加了3月份即將進入齋月,市場整體消息多空交織。
1) 適逢齋月節(jié)前備貨,印度市場存在補貨空間。
該消息短期多空轉換,成為市場主要關注點,首先在印度是世界食用油需求大國的背景下,節(jié)前采購的傾向更加成為了市場關注,但在本周內,印度先是洗掉了部分遠月采買的棕櫚油,而后選擇進口部分近月棕櫚油,此貿易行為給予了市場部分迷惑性有道,但是據隆眾資訊了解來看,由于印度市場對遠月棕櫚油期貨價格接受度不高,因此在棕櫚油價格走強下洗掉部分前期遠月買船,那么同時由于臨近齋月的原因,印度貿易商選擇進口少量近月棕櫚油鎖定利潤,從而導致國際市場印度成為了當前的關注焦點。
圖1 印度植物油及棕櫚油進口走勢對比
2) 馬來西亞遭遇洪水,預計一季度產量受損明顯
根據近期隆眾資訊了解來看,一季度內馬來西亞洪水對當地部分棕櫚油產區(qū)構成了影響,各預測機構紛紛對1月馬來西亞棕櫚油的預測數據中產量進行了下調,該消息對棕櫚油國際市場及中國市場價格構成了底部支撐,但是在數據尚未定論之前,市場整體情緒亦是較為保守,一方面是馬來西亞部分產區(qū)受影響,另一方面是其他產區(qū)天氣較好,可能對沖掉部分馬來西亞棕櫚油的減產量。
3) 中國市場庫存低位,給予產地出口希望
去2024年四季度開始,中國市場整體買船情緒不高,且根據隆眾資訊統(tǒng)計來看,中國在2025年預定的船期并不多,中國市場整體的情緒并不積極,但是中國庫存偏低仍然是給予了產地部分出口預期;但同時,中國國內市場的需求情緒總體有限,因此給予了部分需求支撐,但中國CNF市場成交情緒低迷下,無法給予棕櫚油價格推動。
圖3 中國棕櫚油周度供需走勢對比
綜上來看,短期棕櫚油市場預計在多空消息影響下震蕩運行明顯,市場等待即將召開的行業(yè)會議中各位代表的發(fā)言,在此之前預計棕櫚油市場寬幅震蕩,中國棕櫚油市場預計被動跟隨運行為主。
后市預測
供應面:馬來西亞存在收緊預期,印尼存在增庫預期,市場多空消息交織,但馬來西亞一季度減產基本確定,印尼庫存位置成為市場關鍵。
需求面:國際豆棕基差較大下,棕櫚油性價比有所丟失,且印度地區(qū)對棕櫚油采買情緒不高,市場注意力集中在豆油方面。
結論:短期多空交織下,棕櫚油進入寬幅震蕩走勢,市場等待更多消息明確國際棕櫚油走勢;中國市場方面,中國雖然庫存有限,但中國棕櫚油需求基本呈現剛需,因此預計中國棕櫚油市場仍然淡穩(wěn)運行,市場主要觀望豆棕價差回歸走勢。