導語：元宵節(jié)后，液氬市場延續(xù)緩慢上行走勢。雖然南北市場分歧局面持續(xù)，但南方市場價格漲幅略大于北方市場跌幅，使得液氬整體均價水平呈現(xiàn)出穩(wěn)中小漲趨勢。截至2月20日，中國液氬均價在439元/噸，環(huán)比上漲1.85%，同比下跌58.39%。南方市場延續(xù)偏強走勢，漲幅集中在華東及華南地區(qū)。

一、南漲北跌依舊保持，但南方漲幅大于北方跌幅

元宵節(jié)后，市場需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，鋼廠電弧爐開工率上升，高爐開工率保持平穩(wěn)，下游化工企業(yè)逐步復工復產(chǎn)，液氬用量緩慢回升。南方市場價格漲幅集中在華東及華南地區(qū)，本周華東地區(qū)漲幅達到7.03%，市場價格走勢向好，上游業(yè)者心態(tài)改善，價格存進一步上行空間。

表1 中國各大區(qū)液氬成交價格表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

華中市場在本周價格跌幅加深，主要是華東、華南價格雖然呈現(xiàn)出上下走勢，但當前與華中地區(qū)價差尚未拉開，區(qū)域間套利空間有限。華中地區(qū)資源外流受限，本地消耗不足，拖累區(qū)域內(nèi)市場價格出現(xiàn)明顯下滑。東北及華北地區(qū)價格出現(xiàn)跌幅放緩的趨勢，主要是兩地價格已至低位，繼續(xù)下調(diào)價格于出貨無益，價格止跌回穩(wěn)。下游在市場止跌后，入市信心有所恢復逢低補貨，上游出貨壓力減輕液位下降，周后期低位價格出現(xiàn)小幅反彈跡象。

二、南北市場價差拉大，套利空間逐步顯現(xiàn)

從華東市場與華北市場的價差來看，呈現(xiàn)出逐步擴大的局面，但當前的價差有限，用于彌補兩地運費差距還有一定距離。根據(jù)河北唐山地區(qū)為例，距離蘇南地區(qū)約600-700公里，兩地按照保守運費估計，價差需要達到400元/噸以上，但當前兩地價差僅有300元/噸，資源暫時較難流通。但后市來看，華東地區(qū)仍有上漲空間，或帶動華北地區(qū)價格走勢。

三、市場需求改善，后續(xù)價格存上行空間

從供應端來看，2025年新增空分裝置投產(chǎn)時間多集中于下半年，3月份開始，配套空分企業(yè)陸續(xù)進入傳統(tǒng)檢修季，上游供應存在減量預期。

從需求方面來看，新能源上網(wǎng)電價市場化改革發(fā)文出臺，推動太陽能發(fā)電新能源上網(wǎng)電量進入電力市場，針對2025年6月后投產(chǎn)的項目將全面實施市場化交易，辦法實施新老分段，5月31日前投產(chǎn)的存量項目仍按保障價格收購，預期將帶動國內(nèi)光伏市場需求回溫，進一步增加液氬在光伏行業(yè)的用量。同時，2月份不銹鋼粗鋼排產(chǎn)量預計在314.59萬噸，月環(huán)比增加9.94%。中短線需求均存在好轉(zhuǎn)跡象，對于市場存利好提振。

綜上所述，液氬市場價格預計穩(wěn)中上行，市場需求或?qū)⑦M一步改善。不銹鋼下游收貨量預計增多，出口訂單逐漸恢復，市場需求改善。供應端空分裝置陸續(xù)進入檢修，上游供應出現(xiàn)缺口，在供減需增的背景下，價格有望延續(xù)上行走勢。

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