【導(dǎo)語】：近期國內(nèi)硫酸銨市場除部分焦化級競拍價格窄幅波動以外，整體趨勢多呈現(xiàn)價位拉高態(tài)勢，截止6月16日收盤，以山東市場為例，國內(nèi)己內(nèi)級硫酸銨主流1020-1060元/噸，焦化級硫酸銨主流在980-1023元/噸。價位處于穩(wěn)中拉漲態(tài)勢。

供應(yīng)面：短期縮減，長期仍顯充裕

前期己內(nèi)級硫酸銨受河南神馬、浙江巨化、福建永榮及天辰裝置生產(chǎn)波動影響，前期開工短期下降導(dǎo)致產(chǎn)量有所減少，但多為短期行為；而焦化廠現(xiàn)階段處于長期虧損狀態(tài)，企業(yè)開工小跌。整體來看，本周伴隨著己內(nèi)裝置開工恢復(fù)，市場供應(yīng)能力存增加趨勢。

需求面：出口訂單有望增加，內(nèi)貿(mào)多剛需采購。

硫酸銨作為副產(chǎn)品，其需求以國際出口和內(nèi)貿(mào)需求兩方面，其中出口數(shù)量占據(jù)主要地位。從現(xiàn)階段市場價位的走勢趨勢來看，其利好支撐點(diǎn)多集中在國際需求。

從數(shù)量角度來看：國際需求因巴西需求旺季集中在3季度，加上前期尿素限制出口影響，自2022年開始，發(fā)往巴西出口量基本從5月份開始數(shù)量遞增，因此現(xiàn)階段國際剛需支撐相對強(qiáng)勁。雖今年尿素出口緩解，但數(shù)量限制，對硫酸銨影響不大。而國內(nèi)需求以復(fù)合肥采購為主。目前國內(nèi)因用肥季節(jié)收尾，復(fù)合肥開工在33.81%，而考慮到中小型企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)檢修期，開工仍將進(jìn)一步下降。因此國內(nèi)需求支撐薄弱。

從價格角度來看：考慮到硫酸銨出口流向多集中于巴西市場，因此我們選取尿素和硫酸銨巴西CFR價格做對比。硫酸銨產(chǎn)品作為小氮肥，在尿素限制出口期間多作為替代品，對國際尿素價格走勢關(guān)注度較高，從兩者價格走勢上來看，基本上保持正相關(guān)。6月12日巴西尿素CFR價格在390美元/噸，以氮元素折算到21%占比價格在178美元/噸，而硫酸銨現(xiàn)階段巴西CFR價格在164.5美元/噸，兩者價差不大，硫酸銨價位略占優(yōu)勢。

且6月12日印度NFL尿素進(jìn)口招標(biāo)，共收到23家供貨商，總計投標(biāo)量近250萬噸，最低CFR價格399美元/噸。而國內(nèi)尿素行情受宏觀影響期貨盤面翻紅帶動現(xiàn)貨推漲，尿素國內(nèi)外價格趨勢向好支撐硫酸銨市場氣氛。

但值得注意的是，市場雖有利好消息支撐，但6-7月份運(yùn)往巴西貨源銷售多從早期達(dá)成協(xié)議，后期8-9月份詢盤尚未有新價位引導(dǎo)，因此現(xiàn)階段硫酸銨國內(nèi)價位走高背景下，下游廠商對于高價持謹(jǐn)慎態(tài)度。預(yù)計短期內(nèi)硫酸銨市場暫震蕩調(diào)整，后續(xù)關(guān)注出口新消息落地引導(dǎo)市場，長線看趨勢朝向好發(fā)展。