導(dǎo)語(yǔ)：具體來(lái)看，本期華東PVC市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在4660-4780元/噸。本周中美商談?lì)A(yù)期向好，大宗商品及成本氣氛推動(dòng)，但是遠(yuǎn)期市場(chǎng)需求淡季拖累盤(pán)中波動(dòng)幅度，現(xiàn)貨成交重心上調(diào)有限。

一、PVC市場(chǎng)窄幅上行

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本期國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)中小幅上漲，宏觀支撐走強(qiáng)，地緣沖突，原油價(jià)格上漲，短期PVC市場(chǎng)受大宗商品情緒帶動(dòng)及成本推動(dòng)向好，然遠(yuǎn)期市場(chǎng)供應(yīng)增量及不確定性政策影響承壓，國(guó)內(nèi)外雨季淡季影響采購(gòu)需求平淡，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持區(qū)間波動(dòng)。截至目前，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫(kù)提在4700-4850元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸。

二、PVC檢修與新產(chǎn)能釋放齊驅(qū)

表 2025年6月PVC裝置檢修匯總表

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供應(yīng)方面，6月份國(guó)內(nèi)檢修裝置較少，主要表現(xiàn)在乙烯法方面，本期PVC產(chǎn)量46.60萬(wàn)噸，較上期減少0.79萬(wàn)噸，降幅達(dá)1.67%，產(chǎn)能利用率79.25%，較上期下降1.47%。產(chǎn)量下降主要來(lái)自齊魯石化、福建萬(wàn)華。

本周PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修損失量在4.812萬(wàn)噸，較上期增加0.779萬(wàn)噸。綜合負(fù)荷變動(dòng)企業(yè)，本周檢修與降幅損失量環(huán)比增加5.02%在12.81萬(wàn)噸，同比增加6.68%。下周，中國(guó)PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修損失量周預(yù)計(jì)在4.938萬(wàn)噸，檢修損失量略有增加。

三、社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降 淡季背景下去庫(kù)速度預(yù)期放緩

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隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日本周PVC社會(huì)庫(kù)存新樣本統(tǒng)計(jì)環(huán)比減少2.59%至57.36萬(wàn)噸，同比減少36.83%；其中華東地區(qū)在52.20萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.72%，同比減少38.25%；華南地區(qū)在5.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.24%，同比減少17.69%。國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，下游對(duì)高端價(jià)格抵觸，但仍有補(bǔ)貨需求。加之部分企業(yè)交付出口訂單，所以本周PVC社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)走低。后期社會(huì)庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)下降，但是目前處于需求淡季，國(guó)內(nèi)外需求表現(xiàn)低迷，預(yù)計(jì)去庫(kù)速度或?qū)⒎啪彙?/p>

四、下游開(kāi)工低迷 ?需求繼續(xù)走弱

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周內(nèi)主力下下游管材、型材開(kāi)工延續(xù)低位，其他品種的產(chǎn)能利用率較上期持平。周內(nèi)管型材企業(yè)開(kāi)工下降，部分管材企業(yè)受南方雨季影響，開(kāi)工下降1-2成；型材方面主因部分異型材企業(yè)訂單減少所致。隨著天氣轉(zhuǎn)熱，國(guó)內(nèi)下游制品企業(yè)面臨淡季壓力，從企業(yè)后續(xù)訂單情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求減少明顯，而出口訂單較好企業(yè)也存在周期性，其需求在夏季難以提升。另外當(dāng)前塑鋼與斷橋鋁存在競(jìng)爭(zhēng)，暫時(shí)塑鋼型材市場(chǎng)無(wú)好轉(zhuǎn)預(yù)期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)縮量可能，增量整體關(guān)注出口方面。

五、原料走勢(shì)堅(jiān)挺 成本支撐走強(qiáng)

電石方面：國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)整理運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2350元/噸。昨日內(nèi)蒙古地區(qū)限產(chǎn)情況有所加劇，市場(chǎng)貨源緊張，出貨順暢。近期寧夏地區(qū)開(kāi)工不穩(wěn)定性增加，受電力檢修影響部分裝置階段性停產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)不穩(wěn)。內(nèi)蒙古地區(qū)限產(chǎn)力度的波動(dòng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

乙烯方面：下周期乙烯價(jià)格或偏強(qiáng)整理。供應(yīng)方面，原料乙烷進(jìn)口形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)，下周期內(nèi)市場(chǎng)可流通貨源可能會(huì)稍有增加，但增量或相對(duì)有限。需求方面，高價(jià)乙烯貨源下游工廠接受能力有限，或維持剛需外采為主。綜合考慮上述因素，預(yù)計(jì)下周期國(guó)內(nèi)乙烯價(jià)格或仍有窄幅上移可能，但浮動(dòng)或相對(duì)有限。在美金市場(chǎng)方面，進(jìn)口貨源減少的利好因素對(duì)美金市場(chǎng)仍起到支撐作用，預(yù)計(jì)美金價(jià)格偏強(qiáng)整理為主。

綜合來(lái)看，短期內(nèi)PVC供需表現(xiàn)雙弱，價(jià)格延續(xù)區(qū)間整理。下周?chē)?guó)內(nèi)PVC檢修規(guī)模略有增加，河南宇航計(jì)劃?rùn)z修，供應(yīng)略降，但是整體來(lái)看，上游供應(yīng)仍處高位，遠(yuǎn)期有新投產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)期增量明顯。而需求繼續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)外進(jìn)入需求淡季，國(guó)內(nèi)部分下游受雨季影響，開(kāi)工下降；成本端支撐走強(qiáng)，進(jìn)口貨源減少的利好因素對(duì)美金市場(chǎng)仍起到支撐作用，預(yù)計(jì)美金價(jià)格偏強(qiáng)整理為主。電石需關(guān)注內(nèi)蒙限電情況。另外宏觀等因素影響，下周PVC預(yù)計(jì)延續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行。