一、國內(nèi)TDI市場看點

原材料：江蘇甲苯價格5462元/噸，山東液氯-24.25元/噸，山東濃硝酸1372元/噸。原材料漲跌并行，TDI價格重心高位窄幅回落，利潤空間變化不大。當前TDI小型裝置利潤180元/噸，大型裝置在1390元/噸附近。

指導價：上海某大廠TDI最新指導價為13700元/噸，環(huán)比上調(diào)400元/噸；上海巴斯夫TDI其5月結算價12200元/噸，6月掛牌價15000元/噸。

美金盤：中國地區(qū)TDI美金價格在1580-1650美元/噸FOB附近；東南亞地區(qū)TDI美金價格在1600-1650美元/噸CIF附近。

裝置動態(tài)：本周中國TDI工廠樣本周產(chǎn)量在2.62萬噸，周開工率在77%。

二、國內(nèi)TDI市場綜述

剪不斷，理還亂，是離愁，別是一般滋味在心頭。

本周國內(nèi)TDI市場持續(xù)縈繞于遲疑不決中，在供應強勢支撐與需求疲軟觀望的基本面內(nèi)參與者糾結情緒繼續(xù)蔓延，區(qū)間拓寬然實單仍顯冷淡。節(jié)后初歸來，考慮工廠傳遞堅定控量挺價態(tài)度，貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)趨謹，多跟隨指引拉高報盤觀望新單跟進情況，然而處于淡季的軟體家居、固化劑等行業(yè)難以為TDI市場提供有效支撐，供需面暫未達成協(xié)同局面，TDI市場陷入僵持盤面。面對安靜的TDI市場，獲利盤蠢蠢欲動，低價頻現(xiàn)激發(fā)越來越多中間商開啟出貨模式，重心回落。截至6月5日收盤，隆眾數(shù)據(jù)顯示TDI國產(chǎn)貨價格在11800-12300元/噸，上海貨實單交投于12400-12800元/噸，環(huán)比下降約2.11%。

隆眾認為：供需微妙博弈，尋覓TDI破局契機。上海巴斯夫TDI裝置重啟與萬華福建TDI裝置檢修形成對沖，新月供應填充或延續(xù)相對緊俏局面，奈何社會庫存尚未被完全消耗，同時考慮福建二期TDI新產(chǎn)能投產(chǎn)暫缺乏明確指引；面對較強不確定性，市場參與者瞻前顧后，貿(mào)易環(huán)節(jié)部分擔憂工廠持續(xù)挺市報盤暫穩(wěn)高位，部分隨行就市試探性商談出貨，高低錯落下TDI價格區(qū)間再度擴大；另外主要下游軟體家居等行業(yè)所期待的“618”帶來的消費刺激失約，內(nèi)外貿(mào)需求訂單仍較為平緩，終端客戶入市采買熱情欠佳，實單多集中于低位剛需。心態(tài)制衡下，出貨意愿增加或?qū)由陶効臻g擴大，隆眾資訊預計短線內(nèi)TDI市場偏弱震蕩，若后續(xù)檢修落地供應持續(xù)趨緊，存窄幅區(qū)間內(nèi)波動可能性，觀望后續(xù)需求及出口釋放情況。

多空矛盾仍存，心態(tài)制衡明顯。1）萬華化學福建一期TDI裝置于6月5日停產(chǎn)檢修，為期約45天；萬華化學TDI分銷渠道6月份上旬一口價為12800元/噸，環(huán)比上調(diào)300元/噸，延續(xù)打折。2）上海巴斯夫年產(chǎn)16萬噸TDI裝置逐步重啟，關注后續(xù)貨源填充穩(wěn)定性。3）就海外市場來看，韓國韓華15萬噸TDI裝置中高負荷運行；另外日本三井12.8萬噸TDI裝置于5月9日停車進行年度大檢，預計持續(xù)兩個月，且后續(xù)重啟產(chǎn)能將調(diào)整至5萬噸。4）雖政策面釋放財政補貼、轉(zhuǎn)型等多種措施引導促進消費向好，然當前下游訂單表現(xiàn)仍未釋放樂觀因素；另外，雖關稅博弈得到緩解，然而就近期終端制品出口來看，中國出口仍存在一定縮量風險，且海綿行業(yè)競爭壓力較大，價格跟漲具有一定的難度。

三、國內(nèi)TDI裝置運行情況

單位：萬噸

備注：裝置產(chǎn)能是基于技改后的設計標準所確定的理論產(chǎn)能。

來源：隆眾資訊

四、后市行情分析及預測

綜上所述，供應端利好傳遞然大環(huán)境傳導信號對需求市場信心修復略顯乏力，同時場內(nèi)不確定因素尚存，多空制衡并行拖累TDI進入舉棋不定的漩渦中。心態(tài)制衡下，出貨意愿增加或?qū)由陶効臻g擴大，隆眾資訊預計短線內(nèi)TDI市場偏弱震蕩，若后續(xù)檢修落地供應持續(xù)趨緊，存窄幅區(qū)間內(nèi)波動可能性，觀望后續(xù)需求及出口釋放情況。