1.?????? 本周市場關(guān)注點(diǎn)

截至6月4日，WTI價(jià)格為62.85美元/桶，較5月29日上漲3.13%；布倫特價(jià)格為64.86美元/桶，較5月29日上漲1.11%。

2.?????? 本周BOPET市場綜述

本周期（20250530-0605）BOPET市場價(jià)格較上周均價(jià)下降25元/噸。截至收盤，12μ印刷膜市場均價(jià)為7375元/噸，周均價(jià)環(huán)比-0.34%。

本周期，以12μ印刷膜為例，切片法工廠加工區(qū)間均值1484元/噸，較上周-1元/噸，直熔法工廠加工區(qū)間均值1704元/噸，較上周-1元/噸。供應(yīng)方面OPEC+增產(chǎn)仍在推進(jìn)，但加拿大突發(fā)野火導(dǎo)致原油產(chǎn)量下滑，整體供應(yīng)量評估為減量。需求端來看，美國夏季出行高峰繼續(xù)釋放利好，支撐OECD消費(fèi)量回升，整體消費(fèi)量評估為上漲。供需平衡表現(xiàn)為供大于求，但平衡差縮窄。周期內(nèi)供需平衡與之前預(yù)期相符合，因而對市場心態(tài)如預(yù)期中造成利空影響。周內(nèi)BOPET薄膜市場整體承壓下行，主要受上游原料價(jià)格持續(xù)走弱及大宗商品市場情緒低迷拖累。市場低價(jià)貨源涌現(xiàn)及檢修裝置逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力隨之增加。疊加下游需求跟進(jìn)不足以及上游成本支撐顯著減弱，BOPET價(jià)格轉(zhuǎn)而進(jìn)入下行通道。上游原料價(jià)格下挫，BOPET價(jià)格跌幅相對有限，體現(xiàn)出其加工費(fèi)環(huán)節(jié)仍具一定支撐韌性。綜上所述，本周BOPET市場表現(xiàn)為震蕩下行，整體在供需博弈中呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行格局。。

至收盤，12μ印刷膜市場價(jià)收于7350元/噸，較上周同期下降50元/噸。

表1 國內(nèi)BOPET價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.???? 聚酯成本相關(guān)品種預(yù)測分析

原油：預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有上漲空間。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面：沙特暗示可能將推動OPEC+在8月和9月繼續(xù)維持較大幅度的增產(chǎn)，即至少增加41.1萬桶/日的產(chǎn)量，給油價(jià)帶來利空壓力，不過官方尚未對此進(jìn)行確認(rèn)。2.需求面：美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來，對原油的需求增加，帶動原油及成品油去庫。OECD今年第二次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測，將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長率從此前的3.3%大幅調(diào)降至2.9%，美國關(guān)稅政策是重要原因之一，對全球經(jīng)濟(jì)形成拖累。整體來看，需求端出現(xiàn)改善但進(jìn)程較為緩慢。3.地緣局勢：關(guān)于俄烏沖突問題，俄羅斯態(tài)度較為堅(jiān)決，表示將對近期烏克蘭襲擊事件采取報(bào)復(fù)性行動，俄烏沖突仍有加劇風(fēng)險(xiǎn)。美伊談判近期陷入分歧與僵持狀態(tài)，美國希望伊朗全面停止鈾濃縮活動，拆除核設(shè)施。伊朗則強(qiáng)調(diào)放棄武器級濃縮鈾的前提是美方完全解除制裁。雙方在關(guān)鍵問題上分歧依舊突出，談判前景充滿不確定性。地緣局勢整體來看，不穩(wěn)定性仍在延續(xù)，對油價(jià)的支撐有所增強(qiáng)。4. 金融屬性：6月和7月美聯(lián)儲大概率都不會降息，近期美元指數(shù)位于100下方的位置運(yùn)行，有所走軟，對油價(jià)的影響有限。

PTA：預(yù)計(jì)下期PTA供需有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，價(jià)格重心下滑預(yù)期強(qiáng)烈。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面。下期前期檢修裝置XX重啟，?PTA供應(yīng)面整體上升。2.需求面。下期聚酯減產(chǎn)部分落地，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體減少；3.成本面。原油價(jià)格缺乏動力，原料PX供需結(jié)構(gòu)改善，成本端逐步承壓。預(yù)計(jì)市場價(jià)格在4700-4900。

乙二醇：國際原油煤炭價(jià)格下周預(yù)期穩(wěn)中上漲，乙二醇成本端支撐力度增強(qiáng)預(yù)期，供應(yīng)來看，本周國產(chǎn)開工率回升明顯同時(shí)有新增產(chǎn)能計(jì)入產(chǎn)能，配合著到港船貨增加，供應(yīng)處于增加趨勢，需求端來看，聚酯開工率在部分工廠重啟影響下，小幅增加，供需差仍為累庫預(yù)期，但本周市場價(jià)格超跌，短期張家港市場4400整關(guān)預(yù)計(jì)支撐。預(yù)計(jì)下周市場價(jià)格在4400-4500區(qū)間運(yùn)行。

聚酯切片：聚酯切片供應(yīng)縮減增強(qiáng)了場內(nèi)持貨方的挺價(jià)情緒，但成本、需求端延續(xù)弱勢，各方利好刺激不足之下，預(yù)計(jì)下周聚酯切片市場呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢，預(yù)計(jì)華東半光切片在5800-5950元/噸，有光聚酯切片市場在5800-6000元/噸。

4.?????? BOPET下周預(yù)測

供應(yīng)預(yù)測：BOPET前期停機(jī)產(chǎn)線1條重啟，下周周產(chǎn)量預(yù)估在9.86萬噸。

需求預(yù)測：目前終端市場進(jìn)入淡季階段，下游高價(jià)補(bǔ)入有限，備貨需求僅剛需，整體來看，下周BOPET市場難有明顯改觀。

小結(jié)：下周加拿大野火繼續(xù)肆虐、尚未得到控制，可能抵消OPEC+增產(chǎn)帶來的努力，供需平衡差甚至可能短線由正值轉(zhuǎn)向負(fù)值，對價(jià)格方面有望形成利好支撐。前期BOPET停機(jī)部分裝置重啟，供應(yīng)量存增量預(yù)期，然下游需求跟進(jìn)有限，市場成交氣氛不佳，供需矛盾壓力明顯。綜合來看，下周BOPET12μ普通印刷膜市場商談重心參考7300-7500元/噸。