【導語】近期PP期貨盤中震蕩下滑，前期利好逐步消化，原油震蕩下滑，對市場支撐有限，業(yè)者情緒相對謹慎。成本端支撐下滑，終端制品方面受大環(huán)境影響，整體需求變動不大。

終端行業(yè)原料庫存僅BOPP膜、PP無紡布采購積極性偏弱，環(huán)比均呈現(xiàn)下滑趨勢；其他終端行業(yè)多適量采購。近期加征關(guān)稅放緩對終端需求支撐有限，據(jù)隆眾資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示， PP下游制品行業(yè)開工小幅走高，新單小幅跟進，但走高趨勢不及預期。

? ?聚丙烯市場弱勢下跌，宏觀情緒降溫，供需成為價格主導因素。從PP制品方面來看，塑編方面5月份正處于農(nóng)業(yè)、建筑行業(yè)需求旺季，化肥袋、水泥袋等工業(yè)用袋需求對行業(yè)開工略有支撐；BOPP膜、CPP膜受國內(nèi)電商大促及端午假期需求預期影響，消耗量環(huán)比走高；海關(guān)加征關(guān)稅放緩，對家電出口略有支撐，加之國內(nèi)以舊換新政策支撐國內(nèi)改性聚丙烯行業(yè)開工呈現(xiàn)走高趨勢。隨著天氣加熱，紙尿褲等衛(wèi)生用無紡布訂單略有下滑，導致PP無紡布行業(yè)開工變動不大。綜合來看，聚丙烯制品周內(nèi)利好略有支撐，制品行業(yè)開工環(huán)比走高0.89%。

當前原料價格多震蕩走高，塑編成本壓力小幅走高。國內(nèi)產(chǎn)能偏高，行業(yè)內(nèi)卷嚴重，企業(yè)企業(yè)利潤偏低，終端農(nóng)業(yè)、食品包裝行業(yè)多穩(wěn)中推進。建筑類項目施工進度偏穩(wěn)。整體而言，市場需求表現(xiàn)一般。加之當前行業(yè)內(nèi)卷情況嚴重，塑編價格多震蕩為主，二者價差逐漸擴大，利潤空間環(huán)比上周-12.53元/噸左右。但預計隨著加征關(guān)稅放緩，塑編袋需求有小幅走高可能。

近期加征關(guān)稅暫緩利好逐步消化，市場心態(tài)趨于平穩(wěn)，聚丙烯下游行業(yè)開工較上周小幅提升，終端行業(yè)雖需求小幅走高，但聚丙烯價格支撐偏弱，加之國內(nèi)制品行業(yè)產(chǎn)能偏高，行業(yè)內(nèi)卷嚴重，導致終端制品行業(yè)開工同比呈現(xiàn)下滑趨勢。后期隨著炎熱天氣的到來，一次性餐盒、奶茶杯、空調(diào)、冰箱需求走高，對注塑、改性PP訂單略有支撐。加之端午節(jié)、電商節(jié)的到來，BOPP、CPP膜等包裝行業(yè)需求有望走高，近期終端企業(yè)按需適量補貨，消耗量小幅走高。

關(guān)稅緩和期對下游需求以及市場心態(tài)仍有提振，但聚丙烯供應(yīng)增量對市場價格壓制明顯。下游工廠階段性補倉已經(jīng)結(jié)束，目前處于隨用隨拿狀態(tài)，綜合來看，預計短線聚丙烯現(xiàn)貨市場將保持弱勢整理局面， 加之需求端無較大利好支撐情況下，終端制品行業(yè)多震蕩為主