【導(dǎo)語】5月12日中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方博弈已久的關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入緩和階段，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的利好對場內(nèi)業(yè)者心態(tài)面形成有效刺激，進(jìn)而帶動TDI產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)謹(jǐn)慎向好姿態(tài)。

表? 2025年中美關(guān)稅一覽表統(tǒng)計(jì)

2025年5月12日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談發(fā)布正式聲明，美方取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了91%的反制關(guān)稅；美方暫停實(shí)施24%的“對等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制，就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持密切溝通，開展進(jìn)一步磋商。

? ?此消息一經(jīng)發(fā)布，對TDI產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)面整體提振明顯。就TDI產(chǎn)品自身來說，聯(lián)合聲明前TDI出口美國關(guān)稅稅率約在85.5%=6.5%+25%（301條款）+54%（20%芬太尼關(guān)稅+34%對等關(guān)稅），而聯(lián)合聲明后TDI出口美國關(guān)稅僅61.5%=6.5%+25%（301條款）+54%（20%芬太尼關(guān)稅+10%對等關(guān)稅），存在較為明顯的差異。然而，中國TDI出口大多輻射東南亞及南美等地區(qū)，輸送至美國總量較少，因此對TDI帶來的直接影響不大。

圖1? 2024-2025年國內(nèi)TDI價(jià)格走勢圖（元/噸）	圖2 ? 2020-2024年國內(nèi)TDI出口量及出口美國占比圖（萬噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

雖然TDI自身對美貿(mào)易依賴度較低，但是主力下游海綿以及軟泡家具等對美出口依賴度較大。自從中美關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)開啟，同時(shí)帶動海運(yùn)費(fèi)上漲等多方利空因素制衡下，出口型海綿企業(yè)以及軟體家居反饋均不佳。具體來看，2024年，中國家具及其零件的出口總額達(dá)到了4830.34億元人民幣，相較2023年增長了7個(gè)百分點(diǎn)左右。就具體品類來看，彈簧床墊是表現(xiàn)最猛的，全年出口額84.9億元，同比增長28.27%；尤其是對美國的出口，簡直是“暴擊”級別的增長，達(dá)到390.88%。而2025年一季度，中國家具及其零件的出口額僅為1144.6億元人民幣，同比下降7個(gè)百分點(diǎn)，其中對美國市場的出口額下降了近8.18%。伴隨中美就關(guān)稅問題進(jìn)入緩和期，對出口型海綿企業(yè)帶來有力提振效果，心態(tài)趨強(qiáng)的同時(shí)陸續(xù)存利好反饋，同時(shí)對內(nèi)貿(mào)海綿傳統(tǒng)淡季帶來的利空形成較強(qiáng)緩和作用。

綜上所述，中美經(jīng)貿(mào)商談緩和持續(xù)發(fā)酵對產(chǎn)品自身以及未來全球貿(mào)易流通都將成為利好的鋪路石，通過心態(tài)面以及促進(jìn)終端出口訂單等多個(gè)方面間接影響了TDI市場，信心面的修復(fù)帶動TDI短期快漲，后續(xù)TDI市場或?qū)⒀永m(xù)偏強(qiáng)走勢。