導(dǎo)語：2025年5月12日，中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談達(dá)成歷史性協(xié)議，美國對華商品關(guān)稅從峰值145%降至10%，并全面取消此前實(shí)施的報(bào)復(fù)性關(guān)稅！這場持續(xù)七年的貿(mào)易博弈，最終以美國妥協(xié)告終。經(jīng)濟(jì)崩盤倒逼、供應(yīng)鏈斷供危機(jī)、通脹失控與消費(fèi)者暴怒以及盟友的離心，或是中國反制的鐵腕？讓一貫強(qiáng)硬的美國低頭？

根據(jù)聚丙烯下游制品企業(yè)反饋情況來看，前期關(guān)稅政策影響，制品企業(yè)出口訂單受限，部分企業(yè)多轉(zhuǎn)移至其他地區(qū)進(jìn)行出口。但近期PP期貨盤中震蕩走高，原料市場報(bào)盤上漲，關(guān)稅暫緩舉措推動(dòng)大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，在宏觀層面提振效應(yīng)下，市場心態(tài)漸趨樂觀。成本端支撐尚可，部分制品價(jià)格小幅調(diào)整。當(dāng)前利好政策加持，但市場需求恢復(fù)仍需時(shí)間，終端采買適量為主，謹(jǐn)慎觀望態(tài)度依舊。據(jù)隆眾資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近期隨著利好信號(hào)釋放，PP下游制品行業(yè)開工有提升跡象，本周行業(yè)平均開工上漲0.33個(gè)百分點(diǎn)至49.83%。新單小幅跟進(jìn)，市場整體交投氛圍好轉(zhuǎn)。

關(guān)稅利好心態(tài)趨穩(wěn) CPP新單跟進(jìn)尚可

2025年以來，中美之間的摩擦持續(xù)升級(jí)猶如蝴蝶效應(yīng)，在聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈上引發(fā)連鎖反應(yīng)：從上游原料供應(yīng)到下游制品消費(fèi)，關(guān)稅壁壘的層層加碼致使成本傳導(dǎo)鏈條斷裂，市場需求持續(xù)疲軟。原料行業(yè)的不確定性加劇，更迫CPP行業(yè)進(jìn)入需求收縮、價(jià)格承壓的深度調(diào)整期。據(jù)隆眾資訊調(diào)研了解，本周CPP樣本企業(yè)開工率在50%，較上周-0.50%。近期來看，關(guān)稅暫緩舉措推動(dòng)大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，市場心態(tài)漸趨樂觀。需求端來看，夏季水果、蔬菜包裝增加，對CPP 膜的需求增加，除個(gè)別膜企停車檢修以外，多數(shù)膜企積極投入生產(chǎn)，企業(yè)成品庫存小幅累積。隨著季節(jié)交替、端午節(jié)日提以及后期電商活動(dòng)帶動(dòng)，市場氛圍或有好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)5月下旬，終端市場或?qū)⒂醒a(bǔ)貨需求，出口訂單小幅增加，但整體幅度有限。

下游出口訂單或存增加 BOPP需求跟進(jìn)存好轉(zhuǎn)

2025年4月初，中美爭端持續(xù)影響下，BOPP雖直接未有影響，但受下游出口訂單受阻，訂單持續(xù)下降，膜企心態(tài)偏空，終端發(fā)貨至港口貨柜持續(xù)停留。5月12日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談提振國內(nèi)市場信心。原油上漲，PP期貨連續(xù)走高，成本面給予明顯支撐，同時(shí)部分膜企小幅跟漲50-100元/噸。據(jù)膜企方面反饋，自12日開始，下游下單意向增強(qiáng)，膜企新單成交增加，且前期訂單提貨積極性增加。部分膜企對后市存看漲預(yù)期，下游出口訂單或存增加，BOPP需求跟進(jìn)存好轉(zhuǎn)，少數(shù)膜企階段時(shí)間內(nèi)暫時(shí)封盤不接。貿(mào)易爭端下，為尋求更多機(jī)會(huì)，BOPP產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品出口或?qū)⒗^續(xù)向多元化發(fā)展。?

關(guān)稅政策緩和 美國市場訂單回流增加

近日中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布，加征關(guān)稅放緩，將緩解塑編行業(yè)對美出口的阻力。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國塑編出口美國占比約11.08%，此前因關(guān)稅提高導(dǎo)致訂單轉(zhuǎn)移至東南亞，工廠利潤空間被嚴(yán)重壓縮。關(guān)稅政策緩和，美國市場訂單回流可能性增加，有助于修復(fù)出口需求缺口，穩(wěn)定行業(yè)收入來源。從成品庫存來看，加征關(guān)稅以來導(dǎo)致塑編企業(yè)成品庫存累積增加0.51天，工廠被迫降低開工率至45%左右。若出口需求改善，庫存壓力將逐步釋放，加之轉(zhuǎn)移東南亞的訂單，預(yù)計(jì)塑編行業(yè)開工有走高可能。

關(guān)稅放緩提振市場情緒 PP無紡布出口阻力減少

前期中美對等關(guān)稅沖擊PP無紡布出口訂單。14日美方根據(jù)中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談共識(shí)撤銷、暫?；蛘{(diào)整有關(guān)對華加征關(guān)稅，大幅提振市場情緒，PP無紡布出口阻力減少，需求端反彈期望較高，但關(guān)稅利好傳導(dǎo)尚需時(shí)間，出口訂單尚未見顯著放量，未來PP無紡布出口量或先穩(wěn)后漲。逐步進(jìn)入淡季，工農(nóng)業(yè)用PP無紡布需求降低，紙尿褲等衛(wèi)生用PP無紡布需求隨氣溫升高而降低，訂單仍偏零散，盡管出口消費(fèi)市場存利好，但PP無紡布內(nèi)需增量緩慢，終端需求整體低于預(yù)期，市場供需矛盾凸顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PP無紡布市場上行乏力。

關(guān)稅調(diào)整提振心態(tài) 市場整體交投向好

關(guān)稅暫緩對于透明聚丙烯市場心態(tài)的改善作用顯著。此前，持續(xù)的關(guān)稅壓力使得市場各方對未來預(yù)期較為悲觀，透明制品下游出口受阻，企業(yè)開工率和訂單天數(shù)普遍大幅收窄，因此企業(yè)在采購、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)均趨于保守?，F(xiàn)關(guān)稅暫停，從期貨市場的積極反應(yīng)到貿(mào)易商報(bào)盤的上調(diào)，都體現(xiàn)出市場對未來經(jīng)濟(jì)形勢和行業(yè)發(fā)展預(yù)期的好轉(zhuǎn)。但下游采購方的謹(jǐn)慎態(tài)度也表明，市場信心的完全恢復(fù)仍需時(shí)間，且依賴于需求端的實(shí)際改善情況。

行業(yè)開工延續(xù)穩(wěn)勢 市場行情仍顯謹(jǐn)慎

隨著近期中美兩國在日內(nèi)瓦就貿(mào)易問題展開新一輪磋商，PP管材正面臨“成本剛性”和“需求彈性”的雙向擠壓，盡管開工率保持穩(wěn)定，但訂單天數(shù)、成品庫存以及原料庫存“三降”局面凸顯行業(yè)謹(jǐn)慎心態(tài)。周內(nèi)企業(yè)訂單天數(shù)環(huán)比下跌6.9%至6天左右，目前關(guān)稅政策影響略有放緩，但國內(nèi)需求復(fù)蘇仍顯乏力，企業(yè)陷入“減產(chǎn)不敢，增產(chǎn)不能”的兩難境地。周內(nèi)裝置檢修增多，國際原油價(jià)格偏強(qiáng)整理，成本支撐增加，關(guān)稅的調(diào)整引起的成本上升，使PP管材價(jià)格上漲，一定程度上抑制了下游行業(yè)的采購需求。周內(nèi)PP管材企業(yè)原料庫存天數(shù)環(huán)比下跌7.5%至5天左右，房地產(chǎn)和建筑行業(yè)的低迷，疊加關(guān)稅政策對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場信心的影響，進(jìn)一步抑制了國內(nèi)PP管材的需求。短期來看國內(nèi)市場需求仍將保持相對疲軟態(tài)勢。下游行業(yè)在面對PP管材價(jià)格上漲時(shí)，采購意愿難以在短期內(nèi)大幅提升，訂單天數(shù)可能繼續(xù)維持在較低水平，企業(yè)需要更多關(guān)注國內(nèi)市場的開拓和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

未來預(yù)測：隨著美國關(guān)稅政策逐步放寬，聚丙烯制品行業(yè)迎來重大發(fā)展機(jī)遇。政策調(diào)整打破了貿(mào)易壁壘，為行業(yè)開辟了更為廣闊的國際市場空間，在成本降低、需求激增與產(chǎn)業(yè)升級(jí)等多重利好因素驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)正步入新一輪增長周期。展望后市，隨著氣溫逐步回暖，居民戶外活動(dòng)頻率顯著增加，直接拉動(dòng)包裝材料、一次性餐盒、奶茶杯等終端產(chǎn)品需求上揚(yáng)；步入 5 月下旬，電商平臺(tái)促銷活動(dòng)密集登場，疊加節(jié)假日消費(fèi)熱潮，PP 注塑制品訂單有望迎來爆發(fā)式增長，需求端向好預(yù)期持續(xù)升溫。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，即將到來的麥?zhǔn)占緦⒋碳に芫幋?、PP 管材等農(nóng)用塑料制品的儲(chǔ)備需求，下游企業(yè)囤貨意愿不斷增強(qiáng)，為行業(yè)訂單量穩(wěn)步攀升注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

（會(huì)議推薦：6月22-29日隆眾資訊組建專業(yè)出訪團(tuán)隊(duì)，深入巴西圣保羅產(chǎn)業(yè)核心區(qū)，直擊薄膜、注塑、無紡布等加工企業(yè)、以及當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商與物流樞紐，搭建‘技術(shù)-產(chǎn)能-渠道’一站式對接平臺(tái)，助力中國企業(yè)快速拓展南美市場。）