美國的具體承諾

調(diào)整關(guān)稅措施：暫停部分關(guān)稅：美國將暫停對華商品（含港澳地區(qū)）加征的24%關(guān)稅（為期90天），但仍保留10%的關(guān)稅（依據(jù)2025年4月2日第14257號行政令）。取消額外關(guān)稅：廢除2025年4月8日第14259號、4月9日第14266號行政令中對華商品加征的關(guān)稅。

中國的具體承諾

對等調(diào)整關(guān)稅：同步暫停對美國商品加征的24%關(guān)稅（90天），保留10%關(guān)稅（依據(jù)稅委會2025年第4號公告）。取消稅委會2025年第5號、第6號公告中對美商品加征的關(guān)稅。非關(guān)稅措施：暫停或取消2025年4月2日起針對美國的非關(guān)稅反制措施（如出口限制、投資審查等）。

一、關(guān)稅靴子落地，PVC糊樹脂市場價格上調(diào)

3月開始美國陸陸續(xù)續(xù)對中國的產(chǎn)品進(jìn)行不同程度的加征關(guān)稅，尤其是對PVC手套以及玩具等出口美國的制品影響頗為顯著，從而影響PVC糊樹脂的銷售價格，跌至近十年來的歷史低點(diǎn)，部分PVC糊樹脂工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)大盤料來減少手套料的庫存壓力，種子乳液法最低出廠價格跌破6000元/噸大關(guān)，市場價格依舊難以起色。

本周中美談判取得了階段性勝利，PVC糊樹脂下游開始詢盤接單，部分PVC糊下游制品如PVC手套制品前期待交付訂單或?qū)㈥懤m(xù)恢復(fù)交付，后續(xù)有望進(jìn)行新訂單的商談。截止到目前，PVC糊樹脂市場價格有一定的小幅反彈，江蘇PVC糊樹脂市場價格小幅上調(diào)。關(guān)稅政策落地，市場詢盤積極性增加，手套料微懸浮法送到價格在6650-6900元/噸。今日新疆天業(yè)價格上調(diào)50元/噸，市場價格成交靈活，PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到6750-6950元/噸，大盤料種子乳液法送到6550-6650元/噸，市場一單一談為主。

二、PVC手套開工仍未完全恢復(fù)

從需求側(cè)視角分析，PVC糊樹脂的下游應(yīng)用領(lǐng)域呈現(xiàn)多元化特征。其中，PVC手套制品作為其核心需求板塊之一，約占PVC糊樹脂總消費(fèi)量的30%。美國市場對PVC手套依賴度顯著，進(jìn)口中國的PVC手套占比高達(dá)46%。然而，自今年一季度以來，受多重因素疊加影響，下游PVC手套生產(chǎn)線的開工呈現(xiàn)顯著下滑態(tài)勢，開工生產(chǎn)線數(shù)量由460條大幅縮減至220-240條，這一變化直觀映射出終端市場需求的急劇萎縮。截止5月15日，中國PVC手套行業(yè)開工的當(dāng)前產(chǎn)能利用率為17.83%，關(guān)稅政策影響下，目前部分工廠開工小幅提升，但行業(yè)開工仍然偏低。

與此同時，玩具市場作為PVC糊樹脂的另一重要應(yīng)用領(lǐng)域，亦因?qū)γ莱隹谡急容^高而深受國際貿(mào)易環(huán)境波動之影響。受此影響，PVC糊樹脂相關(guān)出口制品的需求規(guī)模整體呈現(xiàn)大幅收縮趨勢。在出口端，不利因素交織進(jìn)一步加劇了市場空間的壓縮態(tài)勢：印度反傾銷政策的正式實施與美國關(guān)稅壁壘的設(shè)立，共同導(dǎo)致出口通道嚴(yán)重受阻，國內(nèi)市場需求復(fù)蘇進(jìn)程因此面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

在此背景下，《聯(lián)合聲明》的發(fā)布有望成為市場情緒的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，為PVC糊樹脂下游制品如PVC手套制品等前期待交付訂單的恢復(fù)交付創(chuàng)造有利條件。隨著市場信心的逐步修復(fù)，后續(xù)新訂單的商談與簽訂亦有望隨之展開，為行業(yè)復(fù)蘇注入新的動力。

三、市場趨勢與應(yīng)對策略

表1 近期PVC糊樹脂檢修情況一覽

供應(yīng)端來看，停車檢修及降負(fù)荷生產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量將進(jìn)一步增多，5月份山東朗暉及金祥材料裝置檢修，預(yù)計檢修時長均在10天以上，檢修規(guī)模與范圍或有所擴(kuò)大。目前在產(chǎn)的PVC糊樹脂企業(yè)大部分暫未有明顯的庫存壓力，5月份整體供應(yīng)端存減量預(yù)期。

需求端來看，自5月下旬起，手套貿(mào)易商采購意愿逐步增強(qiáng)，行業(yè)開工率呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢。需求端方面，當(dāng)前手套市場價格仍處低位區(qū)間，貿(mào)易商存逢低補(bǔ)庫心態(tài)，將帶動下游需求溫和增長；同時，國內(nèi)防護(hù)手套生產(chǎn)企業(yè)積極開發(fā)非美市場訂單，物美價廉的產(chǎn)品也在快速滲入非美市場中，從而行業(yè)訂單逐步轉(zhuǎn)暖。綜合來看，隨著對美出口關(guān)稅壓力緩解，PVC手套訂單復(fù)蘇態(tài)勢更為顯著，產(chǎn)線利用率或呈現(xiàn)漸進(jìn)回升態(tài)勢，預(yù)計6月份國內(nèi)PVC手套出口量將恢復(fù)至780-820萬箱區(qū)間，一次性丁腈手套出口量有望修復(fù)至850-900萬箱水平。

長線來看，90 天的關(guān)稅政策觀察期在一定程度上緩解中美之間的關(guān)系，當(dāng)前發(fā)布的聲明僅僅是階段性的過渡方案，關(guān)稅政策的最終走向依舊充滿較大不確定性。在此種背景下，美國市場關(guān)稅的波動對 PVC 糊樹脂下游制品行業(yè)出口所可能產(chǎn)生的潛在沖擊，仍需行業(yè)持續(xù)保持高度關(guān)注。相關(guān)行業(yè)應(yīng)未雨綢繆，為應(yīng)對政策可能出現(xiàn)的變局預(yù)留足夠的彈性空間。