【導(dǎo)語】中國磷礦及磷化工行業(yè)已形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈和多樣化的產(chǎn)品體系。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，磷礦石的開采和加工技術(shù)不斷升級，資源利用率逐步提高；在下游，磷化工產(chǎn)品的種類日益豐富，產(chǎn)品質(zhì)量和性能不斷提升。而磷酸鐵鋰作為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈增長的主力軍，是目前磷化工產(chǎn)業(yè)鏈中景氣度最高的細(xì)分品類。在下游新能源屬性的加持下，磷酸鐵鋰的產(chǎn)量逐步提升，成為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的“C位”擔(dān)當(dāng)。

近期磷酸鐵鋰市場關(guān)注點(diǎn)：

1.11月27日，針對網(wǎng)傳比亞迪要求供應(yīng)商降價(jià)的消息，比亞迪品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛發(fā)文回應(yīng)稱，“與供應(yīng)商的年度議價(jià)，是汽車行業(yè)的慣例。我們基于規(guī)模化大量采購，對供應(yīng)商提出降價(jià)目標(biāo)，非強(qiáng)制要求，大家可協(xié)商推進(jìn)?！?/p>

2.12月2日，振華新材召開三季度業(yè)績會(huì)，公司董事長侯喬坤在談及鋰電池材料產(chǎn)業(yè)情況時(shí)分析稱，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀目前是下游需求持續(xù)增長、產(chǎn)量增長，但價(jià)格承壓。在面臨價(jià)格承壓、市場競爭加劇的挑戰(zhàn)的同時(shí)，也展現(xiàn)出回暖跡象，特別是在政策和需求的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)品價(jià)格有回升的趨勢。

3.12月3日，中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、中國通信企業(yè)協(xié)會(huì)針對美國出臺(tái)半導(dǎo)體限制措施發(fā)表聲明，呼吁國內(nèi)企業(yè)審慎選擇采購美國芯片，而轉(zhuǎn)向其他國家和地區(qū)芯片企業(yè)的合作，平等對待內(nèi)外資企業(yè)在華生產(chǎn)的產(chǎn)品，以保障國內(nèi)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定。

4.近日，巴西政府布了一份通告，宣布該國總統(tǒng)路易斯?伊納西奧?盧拉?達(dá)席爾瓦在普拉納托宮接見了比亞迪執(zhí)行副總裁兼美洲區(qū)CEO李柯，聽取了比亞迪計(jì)劃在2025年3月前在巴西生產(chǎn)首批電動(dòng)汽車的簡報(bào)。李柯稱：“這將是中國以外最大、最先進(jìn)的電動(dòng)汽車生產(chǎn)廠，預(yù)計(jì)到2025年底產(chǎn)能將達(dá)到15萬輛汽車，到2026年底達(dá)到30萬輛，主要供應(yīng)巴西和南美市場?！?/p>

目錄：

一、磷化工產(chǎn)業(yè)鏈概況

二、國內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)提升

三、四季度下游需求超預(yù)期

四、市場行情展望

一、磷化工產(chǎn)業(yè)鏈概況

? 我國磷化工產(chǎn)業(yè)規(guī)模全球領(lǐng)先，已是全球最大的磷礦石、磷化學(xué)品生產(chǎn)國。行業(yè)產(chǎn)業(yè)體系較為完備，形成 磷礦開采，黃磷、磷酸、磷酸鹽、磷化物等系列產(chǎn)品生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

磷化工產(chǎn)業(yè)鏈中，上游為原材料，中游為含有磷元素的各種有機(jī)物、無機(jī)物，下游應(yīng)用于飼料、農(nóng)藥、鋰電池等行業(yè)。

新能車滲透率和產(chǎn) 量的快速提升帶動(dòng)新能車動(dòng)力電池需求持續(xù)增長，磷酸鐵鋰作為動(dòng)力電池主流的正 極材料需求前景廣闊，而磷酸鐵作為磷酸鐵鋰制備的重要前驅(qū)體，有望受益于下游 磷酸鐵鋰的高景氣度影響。

二、國內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)提升

11月磷酸鐵鋰價(jià)格小幅上行。本月儲(chǔ)能型均價(jià)為33400元/噸，環(huán)比上月上漲502.26元/噸，跌幅+1.54%；動(dòng)力型均價(jià)為34900元/噸，環(huán)比上月上漲373.68元/噸，漲幅1.08%.節(jié)后，上游碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格一路上行，磷酸鐵市場價(jià)格整理運(yùn)行。磷酸鐵鋰成本面支撐增強(qiáng)。需求面，終端市場國內(nèi)新能源汽車需求維持高位。月中磷酸鐵鋰材料企業(yè)挺漲意愿較強(qiáng)，但是具體漲幅需要通過上下游談判達(dá)成。上游碳酸鋰價(jià)格上行為主，期貨盤面上漲對貿(mào)易端的帶動(dòng)作用明顯。由于補(bǔ)貼政策的變化，四季度終端市場消費(fèi)超預(yù)期。月底，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格小幅下行，剩余上漲空間暫未兌現(xiàn)；磷酸鐵市場暫穩(wěn)觀望。磷酸鐵鋰成本面支撐減弱。隨著低端產(chǎn)能的出清，疊加四季度下游新能源市場銷售旺季，目前磷酸鐵鋰行業(yè)整體供求處于緊平衡狀態(tài)。預(yù)計(jì)12月磷酸鐵鋰市場排產(chǎn)暫穩(wěn)運(yùn)行。

11月我國磷酸鐵鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)為22.45萬噸，較上月增加0.08萬噸，環(huán)比+0.36%。本月預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率為53.50%，同比上漲8.63個(gè)百分點(diǎn)。

三、四季度下游需求超預(yù)期

數(shù)據(jù)來源：各車企品牌官網(wǎng)

近日多家新能源汽車廠商披露11月銷售數(shù)據(jù)，多家廠商保持快速增長，這顯示國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈依然保持強(qiáng)勢狀態(tài)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)披露的高頻數(shù)據(jù)，11月1日至24日，新能源車市場零售量高達(dá)86.7萬輛，同比大幅增長68%，環(huán)比增速達(dá)到7%。2024年以來，新能源汽車?yán)塾?jì)零售919.5萬輛，同比增長42%。

四、市場行情展望

近幾年全世界聚焦“減碳”，新能源、新材料發(fā)展如火如荼，為磷化工行業(yè)發(fā)展提供新的增長點(diǎn)，磷酸鐵鋰等新能源正極材料引領(lǐng)了高附加值磷酸鹽產(chǎn)品的潮流。

自去年以來，國內(nèi)電池材料企業(yè)密集出海，全球布局，一方面源于海外車企、能源企業(yè)逐漸認(rèn)識(shí)到磷酸鐵鋰的高性價(jià)比，以及其高安全、長循環(huán)壽命等方面的長板，正加大對相關(guān)電動(dòng)車型配套用磷酸鐵鋰電池的導(dǎo)入，未來海外市場增量需求龐大；另一方面，也是國內(nèi)市場競爭加劇，磷酸鐵鋰材料出現(xiàn)供需錯(cuò)配，產(chǎn)能階段性飽和，企業(yè)急需拓展新的市場。

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