【導(dǎo)語(yǔ)】：本周?chē)?guó)內(nèi)磷酸氫鈣市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，受原料硫酸價(jià)格連續(xù)回調(diào)影響，主流生產(chǎn)企業(yè)出廠(chǎng)報(bào)價(jià)普遍松動(dòng)，疊加下游需求跟進(jìn)不足，貿(mào)易商出貨壓力顯現(xiàn)，市場(chǎng)交投重心震蕩下移，磷酸氫鈣市場(chǎng)是否即將步入下行通道？

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目前云南地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為2980-3050元/噸；四川貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)2950-3100元/噸；湖北貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為3230-3250元/噸；云南一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考4200-4250元/噸，貴州一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考4250-4300元/噸；云南二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考4500-4550元/噸，貴州二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考4550-4650元/噸。

一、 原料端

國(guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心繼續(xù)下移。本周下行區(qū)域主要集中在江蘇、江西、福建、廣東、云南、湖北等地。需求端不佳是本輪價(jià)格下調(diào)的主要因素，磷肥開(kāi)工下滑明顯，硫酸市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)一步激化。此外，五一假期臨近，酸廠(chǎng)節(jié)前讓利降庫(kù)為主，市場(chǎng)看空情緒濃厚，交投氣氛不佳。當(dāng)前原料硫磺價(jià)格弱勢(shì)震蕩，終端需求乏力，市場(chǎng)普遍缺乏利好支撐，短期預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)弱勢(shì)整理，部分區(qū)域仍存下行空間。云錫出廠(chǎng)報(bào)價(jià)530元/噸，下調(diào)80元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)多空因素交織，五一節(jié)前?；愤\(yùn)輸限令即將啟動(dòng)，疊加下游備貨周期縮短，預(yù)計(jì)短期或維持弱勢(shì)整理格局，實(shí)際成交仍存讓利空間。

本周磷礦石市場(chǎng)維持平穩(wěn)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格維持平穩(wěn)。供應(yīng)面磷礦石基本維持前期正常開(kāi)采進(jìn)度，僅北方礦山個(gè)別區(qū)域安全檢查部分礦企檢修。需求端，春耕尾聲，出口政策尚未有明確消息，市場(chǎng)心態(tài)較為擔(dān)憂(yōu)，磷礦購(gòu)銷(xiāo)雙方仍在博弈當(dāng)中；濕法凈化、黃磷行情積極，場(chǎng)內(nèi)開(kāi)工維持中高位。中國(guó)進(jìn)口企業(yè)可能暫時(shí)觀望，等待磷酸二銨/磷酸一銨出口政策明確后再做決策；

二、供應(yīng)端

前期磷酸氫鈣廠(chǎng)家陸續(xù)復(fù)工增產(chǎn)。隆眾資訊不完全統(tǒng)計(jì)，4月18日至4月24日，周度產(chǎn)能利用率為35.10%，環(huán)比減少1.81%；周產(chǎn)量4.67萬(wàn)噸，較上周減少0.24萬(wàn)噸。

成本方面，以云南地區(qū)為例，周均毛利315元/噸附近，利潤(rùn)上升。產(chǎn)品計(jì)算成本在2685元/噸。（以上均為理論數(shù)值）

三、總結(jié)

本周磷酸氫鈣市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，價(jià)格中樞持續(xù)下移。從成本端看，硫酸價(jià)格周內(nèi)連續(xù)回調(diào)形成顯著利空，云南地區(qū)98%冶煉酸到廠(chǎng)價(jià)已跌至680-730元/噸區(qū)間，環(huán)比下跌6.5%，成為本輪成本下行的主要驅(qū)動(dòng)因素。受此影響，主流生產(chǎn)企業(yè)出廠(chǎng)報(bào)價(jià)普遍松動(dòng)，貿(mào)易市場(chǎng)交投活躍度不足，價(jià)格同步承壓走低。需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，節(jié)前下游剛需補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)階段性采購(gòu)放量，多家頭部企業(yè)單周斬獲萬(wàn)噸級(jí)訂單。前期因設(shè)備檢修或限產(chǎn)調(diào)控的裝置正陸續(xù)重啟，多家企業(yè)已提升負(fù)荷運(yùn)行，行業(yè)開(kāi)工率修復(fù)態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)至5月中旬。后市研判需重點(diǎn)關(guān)注三大變量：其一，磷肥出口配額政策調(diào)整對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)；其二，隨著裝置復(fù)產(chǎn)潮推進(jìn)，供應(yīng)增量與終端飼料需求的匹配度；其三，硫磺-硫酸價(jià)格體系的波動(dòng)對(duì)成本中樞的再定價(jià)影響。