2025年磷礦石“漲”或“跌”無(wú)疑是最熱門(mén)的話題，前期受磷肥市場(chǎng)行情低迷影響，磷礦市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，但近期磷酸一銨及工銨市場(chǎng)開(kāi)始回暖，磷礦業(yè)者心態(tài)逐步好轉(zhuǎn)。且磷化工詢貨積極性提升，雖購(gòu)銷雙方就成交價(jià)格未達(dá)成一致，但業(yè)者后市心態(tài)逐漸好轉(zhuǎn)。

（一）供應(yīng)收縮，基本面利好明顯

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、隆眾資訊

從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，第一季度國(guó)內(nèi)磷礦石供應(yīng)均處年內(nèi)較低水平，今年也同樣延續(xù)低位表現(xiàn)?，F(xiàn)階段湖北地區(qū)大部分磷礦企業(yè)尚在傳統(tǒng)休采期，預(yù)計(jì)恢復(fù)開(kāi)采或在兩會(huì)后（3月中下旬），其他南方礦企目前復(fù)工復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備中，市場(chǎng)供應(yīng)量逐步提升。北方礦企生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，多數(shù)企業(yè)貨源緊張，個(gè)別企業(yè)受下游采購(gòu)?fù)２?，?kù)存稍顯承壓。

（二）下游開(kāi)工回升，需求端逐漸回暖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

1月下游磷銨及黃磷市場(chǎng)走貨承壓，其中二銨價(jià)格下調(diào)200元/噸，拖累磷礦市場(chǎng)。進(jìn)入2月隨著春季農(nóng)需市場(chǎng)啟動(dòng)，復(fù)合肥廠家拿貨生產(chǎn)，磷肥市場(chǎng)或逐漸好轉(zhuǎn)，其中一銨方面部分企業(yè)及貿(mào)易商開(kāi)始封單，后市有看漲預(yù)期，二銨出貨氛圍較前期明顯改善，磷銨開(kāi)工整體維持在5成附近；黃磷市場(chǎng)開(kāi)工低位，周度開(kāi)工率41.92%，較上周期上調(diào)4.44百分點(diǎn)，分地區(qū)來(lái)看，云南地區(qū)黃磷周均企業(yè)開(kāi)工率提升至33.5%附近；貴州企業(yè)周均生產(chǎn)開(kāi)工提升至54.7%附近；四川地區(qū)企業(yè)周均開(kāi)工率提升至36.8%附近。濕法凈化磷酸供需偏緊，當(dāng)前企業(yè)開(kāi)工率在59.59%， 磷酸氫鈣節(jié)后復(fù)產(chǎn)復(fù)工，開(kāi)工上行明顯，周度產(chǎn)能利用率為41.07%，環(huán)比增加14.65%。下游需求開(kāi)工提升，原料消耗增量，市場(chǎng)詢單積極性活逐漸好轉(zhuǎn)，或利空磷礦石堅(jiān)挺運(yùn)行。

春節(jié)后各磷礦山要進(jìn)行復(fù)工復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)到3月中下旬開(kāi)始磷礦石產(chǎn)量才恢復(fù)正常，同時(shí)3月份三峽大壩檢修，運(yùn)力下降，南方及東北化肥市場(chǎng)開(kāi)始備貨，復(fù)合肥廠家就要拿貨生產(chǎn)，磷肥市場(chǎng)或逐漸好轉(zhuǎn)，悲觀預(yù)期逐漸緩解，磷礦石礦石價(jià)格或相對(duì)穩(wěn)定；后期主要看國(guó)家是否控制磷肥出口，如果容許出口的話，磷礦還是緊張，如果控制出口，價(jià)格有可能會(huì)下調(diào)，且新能源需求磷礦比例不小，工銨、濕法凈化磷酸、磷酸鐵等都有不同程度新增，因此磷礦石即使價(jià)格下調(diào)，空間也是相對(duì)有限的。