1、今日關(guān)注點(diǎn)

? ? ? ①、寧德時(shí)代已與中石化（香港）等基石投資者訂立基石投資協(xié)議。據(jù)此，基石投資者已同意在遵守若干條件的情況下，按發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)或促使其指定實(shí)體認(rèn)購(gòu)可購(gòu)入的發(fā)售股份有關(guān)數(shù)目（向下調(diào)整至最接近的每手100股H股的完整買賣單位），總金額約為26.28億美元?；诎l(fā)售價(jià)每股H股263.00港元（即最高發(fā)售價(jià)）計(jì)算，基石投資者將認(rèn)購(gòu)的發(fā)售股份總數(shù)為7745.54萬股H股，中石化是參與此次基石認(rèn)購(gòu)的投資者之一。此次發(fā)行已吸引包括能源巨頭、主權(quán)財(cái)富基金和頂級(jí)市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)在內(nèi)的基石投資者最高203.71億港元（約合人民幣189億元）認(rèn)購(gòu)，參與本次基石認(rèn)購(gòu)的投資者除了中石化，還包括KIA（科威特投資局）、高瓴資本、高毅資產(chǎn)、UBS（瑞銀）資管、Oaktree（橡樹資本）、Mirae（未來資產(chǎn)）、RBC（加拿大皇家銀行）、太保、泰康、博裕、景林等。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)磷酸鐵-磷酸鐵鋰價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

以國(guó)內(nèi)地區(qū)為基準(zhǔn)，今日無水磷酸鐵主流市場(chǎng)價(jià)格為10500元/噸，符合早間預(yù)期；動(dòng)力型磷酸鐵鋰價(jià)格為33550元/噸；儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰價(jià)格為32950元/噸，符合早間預(yù)期。無水磷酸鐵價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，目前主流商談價(jià)格維持在10200-11000元/噸之間。上游工業(yè)級(jí)磷酸一銨市場(chǎng)價(jià)格高位運(yùn)行，周初，磷酸市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，主流工廠報(bào)價(jià)維持前期。。硫酸亞鐵價(jià)格后市看跌預(yù)期增加。下游方面，目前整體市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，整體市場(chǎng)以交付訂單為主，終端市場(chǎng)部分訂單簽訂影響逐漸傳遞影響對(duì)上游剛需采購(gòu)，但是整體價(jià)格波動(dòng)幅度有限，預(yù)計(jì)后市以博弈運(yùn)行為主。

??磷酸鐵鋰市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)。礦端價(jià)格持續(xù)下行，宏觀情緒面影響，疊加碳酸鋰過剩預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格重心不斷下移；磷酸鐵成本端偏弱運(yùn)行，價(jià)格維持穩(wěn)定。由于上游原料價(jià)格持續(xù)減弱，部分下游企業(yè)取消在國(guó)外規(guī)劃的正極材料工廠建設(shè)計(jì)劃；目前鐵鋰廠對(duì)原料采購(gòu)一般，暫未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨行為。今日動(dòng)力型磷酸鐵鋰市場(chǎng)成交價(jià)在32100-33500元/噸，儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰市場(chǎng)成交價(jià)在31600-32400元/噸。

圖1?2024-2025年國(guó)內(nèi)磷酸鐵價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖2?2024-2025年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

整體二季度市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，部分企業(yè)有檢修計(jì)劃，同時(shí)伴隨新產(chǎn)能投入，整體供應(yīng)小幅上行。

5、市場(chǎng)情緒

表3 國(guó)內(nèi)磷酸鐵上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

6、價(jià)格預(yù)測(cè)

工業(yè)級(jí)磷酸一銨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，硫酸亞鐵價(jià)格暫穩(wěn)，成本端小幅波動(dòng)；同時(shí)伴隨下游加工費(fèi)上下游博弈，磷酸鐵探漲空間較小，整體以僵持博弈為主。碳酸鋰價(jià)格跌勢(shì)難止，短期走勢(shì)仍需觀望，預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰以隨原料波動(dòng)為主，高端與中低端產(chǎn)品價(jià)格或有分化。

7、相關(guān)產(chǎn)品情況

磷酸市場(chǎng)：今日磷酸市場(chǎng)分化運(yùn)行。濕法酸價(jià)格堅(jiān)挺，主流工廠報(bào)價(jià)維持前期，目前局部地區(qū)貨源供應(yīng)偏緊，工廠主以交付前期訂單為主；黃磷市場(chǎng)供強(qiáng)需弱價(jià)格震蕩下行，熱法酸成本支撐持續(xù)減弱，成本及需求雙向承壓下，局部熱法酸價(jià)格向下整理。四川地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6800元/噸，蘇南凈水出庫7200元/噸附近。

工業(yè)級(jí)磷酸一銨市場(chǎng)：今日工業(yè)級(jí)磷酸一銨市場(chǎng)交投氛圍一般。73%工業(yè)級(jí)磷酸一銨主流市場(chǎng)價(jià)格均價(jià)約為6425元/噸左右，實(shí)單商談為準(zhǔn)；市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，市場(chǎng)低價(jià)貨源收緊，局部?jī)r(jià)格小幅上行，據(jù)悉出口細(xì)則或?qū)⒙涞?，預(yù)計(jì)短期工銨市場(chǎng)價(jià)格不乏上行預(yù)期，后續(xù)需多關(guān)注下游市場(chǎng)需求及出口情況。

碳酸鋰市場(chǎng)：今日工業(yè)級(jí)碳酸鋰在6.25-6.43萬元/噸，電池級(jí)碳酸鋰在6.38-6.62萬元/噸。今日碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)整體情緒低迷，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。

8、數(shù)據(jù)日歷

表4 國(guó)內(nèi)磷酸鐵-磷酸鐵鋰數(shù)據(jù)一覽表（單位：元/噸）