1.本月熱點關(guān)注

a)生產(chǎn)：3月，下游訂單需求表現(xiàn)平穩(wěn)，隨著頭部企業(yè)增加開工負荷，正極材料整體供應量環(huán)比增加

b)消費：電芯企業(yè)補貨需求增加，消費量提升

2.本月行情分析

國內(nèi)正極材料市場價格月度漲跌表

單位：元/噸；%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月，下游市場訂單需求穩(wěn)步提升，個別產(chǎn)品因為價格上漲過快，看漲情緒帶動下，下游訂單增長較快，但由于鈷原料的不確定性，下游采購相對謹慎。3月企業(yè)生產(chǎn)基本恢復正常生產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量穩(wěn)步增加。需求方面，頭部企業(yè)訂單需求較為穩(wěn)定，中小企業(yè)訂單較為疲軟，目前市場成交仍以長單為主。由于鈷原料價格較高，成本面增加下，三元材料價格偏強運行。磷酸鐵鋰成本端表現(xiàn)不佳。據(jù)悉某頭部鐵鋰企業(yè)已研發(fā)出“一燒工藝”的四代鐵鋰，磷酸鐵鋰高壓密技術(shù)不斷更新迭代；儲能市場訂單不及預期，剛需采購為主；磷酸鐵鋰頭部企業(yè)訂單相對充足，目前對低點位采購碳酸鋰意愿增強。碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅下降，成本面走弱下，錳酸鋰利潤值環(huán)比上漲；但當前訂單多集中在頭部企業(yè)，中小型企業(yè)多按單生產(chǎn)為主，短期內(nèi)價格弱穩(wěn)為主。3月鈷酸鋰月均價格環(huán)比漲幅明顯，由于鈷原料價格大幅反彈，成本面強勁增加下，下游鈷酸鋰企業(yè)同步跟漲，但由于鈷原料后期仍存不確定性，下游拿貨心態(tài)謹慎。

3.市場影響因素分析

1）3月碳酸鋰現(xiàn)貨價格小幅走弱，鈷原料價格大幅上漲，成本面增加下，正極材料中三元材料及鈷酸鋰價格跟漲為主。

2）3月，正極材料頭部企業(yè)維穩(wěn)運行為主，供應量穩(wěn)步增加，疊加市場看漲情緒下，下游電芯企業(yè)補貨意向較高。

4.下游市場近況

2025年2月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成88.8萬輛和89.2萬輛，同比分別增長91.5%和87.1%；新能源汽車新車銷量達到汽車總銷量的41.9%。

2025年2月，我國動力電池裝車量34.9GWh，環(huán)比下降10.1%，同比增長94.1%。其中三元電池裝車量6.4GWh，占總裝車量18.5%，環(huán)比下降24.6%，同比下降7.2%；磷酸鐵鋰電池裝車量28.4GWh，占總裝車量81.5%，環(huán)比下降6.0%，同比增長158.0%。

5.下月正極材料市場預測

4月，隨著鈷價得到支撐反彈，將繼續(xù)利好下游三元材料及鈷酸鋰行業(yè)，價格面仍保持堅挺偏強為主；而碳酸鋰價格支撐不足，預計磷酸鐵鋰及錳酸鋰仍有下跌預期

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