【導語】：4月國內(nèi)PC市場進一步弱勢下探。截至4月底收盤，華東PC市場國產(chǎn)料注塑級主流商談11800-12200元/噸，環(huán)比上月底下跌200-300元/噸不等，同比下跌2200-2450元/噸。鑒于PC價格弱勢而原料雙酚A相對堅挺運行，PC行業(yè)成本壓力不斷加大，生產(chǎn)企業(yè)多挺價操作，但對市場心態(tài)支撐微弱，現(xiàn)貨價格持續(xù)探底下行，月底階段，PC工廠價格多被動下調(diào)100元/噸上下，而國產(chǎn)料現(xiàn)貨多跌至12000元/噸以內(nèi)，逼近疫情初期歷史極值。

1、行情回顧（4月27日-4月30日）

本周期國內(nèi)PC市場維持弱勢探底格局。截至4月30日收盤，華東PC市場國產(chǎn)料價格收盤11800-12200元/噸，重心多較上周繼續(xù)下跌50元/噸，跌幅0.41%-0.42%。五一假期前，國內(nèi)PC工廠產(chǎn)銷壓力不減，國內(nèi)PC工廠出廠價格多下調(diào)100-150元/噸不等，僅個別工廠價格平穩(wěn)，周二浙石化競拍低開4輪成交，較上周持平；現(xiàn)貨市場來看，盡管目前PC價格不斷逼近歷史極低值且行業(yè)成本壓力不斷加大，但短線國內(nèi)高供應(yīng)低需求強對比無改觀預(yù)期，業(yè)者心態(tài)謹慎難振，主流隨行積極出貨意愿仍較為強烈，下游五一節(jié)前幾無備貨操作，場內(nèi)少量剛需采購交付短期訂單為主，商談重心繼續(xù)小幅下傾。

2、數(shù)據(jù)分析

表2?國內(nèi)PC及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

本周期內(nèi)，國內(nèi)PC行業(yè)生產(chǎn)毛利較上周小幅回升。基于PC與主要原料雙酚A價差，行業(yè)面臨較大成本壓力，加之絕對價格也已極低，因此盡管繼續(xù)下跌，但幅度大幅放緩，而主要原料雙酚A雖有供應(yīng)端支撐，但近日其生產(chǎn)成本大幅下降，且下游節(jié)前備貨基本結(jié)束，市場價格也相對承壓，價格跌幅超過PC，進而導致PC行業(yè)生產(chǎn)虧損略有減少。

就產(chǎn)能利用率來看，本周期內(nèi)PC行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周基本穩(wěn)定，雖平煤神馬PC裝置月底重啟，但暫未有產(chǎn)品批量產(chǎn)出，而其他國產(chǎn)PC裝置整體開工暫無顯著調(diào)整，總體之下，本周國內(nèi)PC行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周平穩(wěn)；本周期內(nèi)，雙酚A產(chǎn)能利用率提升，主要因25號及之后，利華益維遠一條線、上海中石化三井、平煤神馬、恒力石化檢修或計劃外停車裝置恢復(fù)正常，另外龍江化工、廣西華誼融晶維護結(jié)束，對沖臨近月末青島海灣及滄州大化臨時停車，雙酚A整體負荷提升。

3、節(jié)后預(yù)測

表3?國內(nèi)PC數(shù)據(jù)預(yù)測表單

主要原料端：五一及節(jié)后一周，雙酚A供應(yīng)量進一步增加，需求端整體波動不明顯，關(guān)注節(jié)后剛需入市情況。近期原料純苯、酚酮市場走勢偏弱，節(jié)假日若原油無大異動，預(yù)計雙酚A來自成本端支撐亦有限，結(jié)合市場心態(tài)，預(yù)計五一節(jié)后雙酚A市場震蕩走軟為主。

供需端：供應(yīng)方面，節(jié)后伴隨平煤神馬PC裝置運行趨于穩(wěn)定，而其他國內(nèi)PC工廠暫無既定檢修計劃落地，國內(nèi)PC行業(yè)產(chǎn)能利用率仍有小幅提升預(yù)期，后市關(guān)注山東某PC工廠裝置檢修實際落地計劃及行業(yè)高成本壓力背景下，國內(nèi)PC工廠裝置開工負荷的調(diào)整變化情況；需求端，外圍貿(mào)易戰(zhàn)影響仍在，下游消費短市繼續(xù)承壓，PC低價缺乏買盤吸引，市場交易難以放量，行業(yè)去庫存不易。

截至2025年4月30日對中國PC市場參與者2025年5月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示54%參與者預(yù)計下月PC市場均價水平或繼續(xù)走低,37%參與者預(yù)計PC市場低位窄幅震蕩運行,有9%參與者認為市場或筑底回升?？吹咝膽B(tài)為:2季度以來，國內(nèi)PC行業(yè)供需差距未降反升,5月份國內(nèi)PC工廠暫多無既定檢修、減產(chǎn)計劃,而下游需求仍受外圍終端環(huán)境影響難有改觀預(yù)期,加之產(chǎn)業(yè)鏈整體下行,均將推動PC價格繼續(xù)走低;看震蕩者心態(tài)為:目前PC價格不斷逼近疫情時期極限低值,市場觀望氣氛偏濃,PC行業(yè)成本壓力偏大,工廠減產(chǎn)、減供預(yù)期增加,進而對市場價格形成一定支撐;另僅有極個別從業(yè)者對5月市場持看漲預(yù)期，理由不做過多闡述。

綜上所述，5月節(jié)后歸來，PC原料雙酚A自身供應(yīng)及成本端利空壓力加大，重心或震蕩走軟，PC成本將隨之走低，但基于目前上下游價差依然偏窄，短線雙酚A跌勢暫對PC影響有限；供需端來看，節(jié)后國內(nèi)PC行業(yè)供應(yīng)居高難下，且多數(shù)工廠面臨較大庫存壓力，而下游需求仍難有樂觀預(yù)期，行業(yè)供需差或有增無減，因此國內(nèi)PC市場也將繼續(xù)承壓維弱運行，關(guān)注原料雙酚A進一步走勢及成本端變化帶來的PC工廠操盤動向。