1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的167家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在111.38萬噸，環(huán)比漲6.53%，日度外銷量平均在3.71萬噸，環(huán)比漲10.09%。

2）國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交2606元/噸，環(huán)比漲2.20%。

2.合成氨市場回顧

4月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

4月份合成氨市場先漲后跌。原因主要是各地區(qū)受裝置變動影響，市場供需變化影響出貨速度。月初，東北、內(nèi)蒙地區(qū)受氨裝置臨時故障，區(qū)域供應縮減明顯，而下游農(nóng)業(yè)需求尚存，需求采購輻射到周邊市場，北方地區(qū)率先拉漲聯(lián)動周邊，月初漲幅明顯。但中旬伴隨著檢修裝置的陸續(xù)恢復，供應能力逐步增加；而下游需求農(nóng)業(yè)方面陸續(xù)掃尾，而工業(yè)產(chǎn)品像丙烯腈、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品利潤出現(xiàn)連續(xù)虧損，整體需求欠佳，市場除剛需采購以外，采購力度減弱。直至下旬，需求難以好轉(zhuǎn)，而部分氨廠因下游開工情況存在增氨現(xiàn)象，市場供需關(guān)系弱勢。且臨近五一假期，考慮到后續(xù)運輸出貨問題，氨廠以出貨為主，降價吸單，悲觀情緒占據(jù)市場主導。

4月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為2948元/噸，環(huán)比漲2.27%，同比跌1.90%。本月西南地區(qū)合成氨價格重心雖較上月小幅上移，但整體市場基調(diào)弱勢，處于緩慢下行狀態(tài)。隨著樂峰、川潤檢修裝置恢復，氨供應量增加，但下游需求不旺，即使外圍貨源多未對接西南市場，但西南下游壓價較為明顯，企業(yè)價格只能逐步小跌出貨。且月底考慮到五一假期，各企業(yè)出貨為主，價格仍處于逐步下跌狀態(tài)。截止月底，川渝地區(qū)出廠價格參考2450-2650元/噸。

4月西北地區(qū)合成氨市場價格重心較3月上移。月上旬受北方貨源偏緊影響，陜西、寧夏市場價格上漲，雖在清明節(jié)運輸不暢的影響下，陜西價格小跌，但寧夏在內(nèi)蒙漲價及企業(yè)液位較低的影響下，價格繼續(xù)上調(diào)，隨后受甘肅劉化大量放氨影響而下跌。至中旬，關(guān)中價格走穩(wěn)，但寧夏市場開始大幅下行，甘肅低價貨源沖擊，影響寧夏企業(yè)走貨。直到月底寧夏市場仍未止跌，外圍低價沖擊、部分下游停工、省內(nèi)氨企業(yè)庫存壓力較大，價格不斷下探。而陜西地區(qū)受外圍跌價影響，加上臨近五一假期，價格亦有走跌。截止月底，關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在2050-2120元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流出廠價格在2350元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考1950-2280元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：4月國內(nèi)尿素市場高位下行，其月度均價高于3月份。上旬，農(nóng)業(yè)需求逐漸進入空檔期，需求呈現(xiàn)小幅走弱趨勢。清明節(jié)期間美國突然宣布對部分國家實行對等關(guān)稅政策，一時間引發(fā)全球市場不安，清明節(jié)歸來，股票、期貨價格下跌，市場情緒受挫，尿素現(xiàn)貨交易活躍度同步下降，下游謹慎情緒明顯，縮減補倉量，貿(mào)易商讓利拋售下，尿素價格呈現(xiàn)下滑。中旬，市場跌勢延續(xù)，主產(chǎn)銷區(qū)中小顆粒出廠價格跌至1800元/噸附近，復合肥開工率持續(xù)下降，農(nóng)業(yè)因干旱少雨，農(nóng)業(yè)備肥需求推后，市場缺乏有利支撐，成交重心不斷下移。下旬，尿素企業(yè)庫存上漲，再次超百萬噸，五一將至，工農(nóng)業(yè)剛需暫無明顯提升，貿(mào)易商多逢低適當補倉，主產(chǎn)銷區(qū)尿素價格跌破1800元/噸后，成交重心向1700元/噸靠攏。臨近月底，山東主力尿素企業(yè)以出廠價1730元/噸收單，下游貿(mào)易商及終端工業(yè)適當增加補倉，隨后外圍市場成交好轉(zhuǎn)，尿素止跌企穩(wěn)。截止4月28日，山東臨沂市場價格跌至?1790.0元/噸，月均價1878.9元/噸，環(huán)比+2.15%。

4.合成氨成本利潤測算

4月，煤頭理論月均利潤在560元/噸，環(huán)比跌2.95%，同比跌29.91%；氣頭理論月均利潤在負76元/噸，環(huán)比跌85.37%，同比跌141.53%。

5.后市分析及展望

原料面，煤炭、天然氣價格相對持穩(wěn)，波動空間有限。
供應面上，除湖北、福建地區(qū)部分裝置存檢修計劃以外，其他地區(qū)裝置多平穩(wěn)運行，整體供應能力偏富裕化。
需求面上，農(nóng)業(yè)需求薄弱，磷復肥開工偏低；且工業(yè)產(chǎn)品丙烯腈、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品利潤虧損，整體采購積極性欠佳，剛需有限。
從供需角度來看，市場仍維持供大于求的局面發(fā)展。但考慮到4月底市場跌幅較寬，主流價位部分觸及成本線。五一假期結(jié)束，高速限行結(jié)束后市場成交氣氛或有改觀，預計5月初低價區(qū)存反彈回漲的空間，但基于基本面供需關(guān)系影響，反彈幅度受限。主產(chǎn)區(qū)氨價參考在2200-2500元/噸。