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[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

導(dǎo)語(yǔ):中美關(guān)稅對(duì)壘對(duì)中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工影響不大,因此市場(chǎng)供應(yīng)方面還需重點(diǎn)關(guān)注對(duì)于進(jìn)口資源市場(chǎng)的影響,受中美關(guān)稅影響,短期內(nèi)進(jìn)口量減少是必然趨勢(shì),長(zhǎng)線來(lái)看或?qū)⒂绊懭蜇浽戳飨虻母淖儭?/strong>

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一、聚乙烯進(jìn)口資源主要來(lái)自北美、中東

圖1? 2024年中國(guó)聚乙烯主要來(lái)源國(guó)占比圖

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

數(shù)據(jù)來(lái)源:海關(guān)總署、隆眾資訊

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2024年聚乙烯進(jìn)口前五來(lái)源地是美國(guó)、沙特、阿聯(lián)酋、伊朗、韓國(guó);美國(guó)是中國(guó)最大的聚乙烯進(jìn)口國(guó)。美國(guó)擁有豐富且廉價(jià)的乙烷資源,一直以來(lái)保持著高產(chǎn)能低成本的優(yōu)勢(shì),出口產(chǎn)品相較于其它地區(qū)存在更高競(jìng)爭(zhēng)力;除了美國(guó)以外,沙特、阿聯(lián)酋、伊朗等中東地區(qū)的貨源對(duì)于聚乙烯進(jìn)口量存在較大影響,三地進(jìn)口量之和占聚乙烯進(jìn)口總量的42%,主要由于中東地區(qū)部分牌號(hào)貨源質(zhì)量?jī)?yōu)于我國(guó)同類產(chǎn)品,且該地區(qū)上游原料資源豐富,聚乙烯生產(chǎn)成本相對(duì)較低,價(jià)格存在一定優(yōu)勢(shì),因此中國(guó)進(jìn)口多數(shù)來(lái)自中東地區(qū)。

二、美國(guó)聚乙烯進(jìn)口量后期呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)

表1 2019-2025年自美聚乙烯進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)表

年份

中國(guó)聚乙烯進(jìn)口總量

自美聚乙烯進(jìn)口量

進(jìn)口占比

2019

1666.43

54.65

3.3%

2020

1853.36

113.30

6.1%

2021

1458.83

81.10

5.6%

2022

1346.71

100.46

7.5%

2023

1344.03

201.98

15.0%

2024

1385.17

238.70

17.2%

2025(1-3)

363.71

67.87

18.7%

數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊


2? 2019-2025(1-3)年自美聚乙烯進(jìn)口量走勢(shì)圖

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

數(shù)據(jù)來(lái)源:海關(guān)總署、隆眾資訊

從圖表數(shù)據(jù)中可知,中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口占比不斷提高,截止今年3月份,進(jìn)口占比到達(dá)新高點(diǎn),占比在18.7%,主要由于市場(chǎng)對(duì)于中美關(guān)稅政策的擔(dān)憂,因此在2024年底增加對(duì)美國(guó)產(chǎn)品的接盤量;不過(guò)從自美聚乙烯進(jìn)口量走勢(shì)圖中可看出,自美進(jìn)口增長(zhǎng)率并非不斷提高。

在 2019 年,受中美關(guān)稅戰(zhàn)影響,中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口聚乙烯的份額下降,但隨著貿(mào)易形勢(shì)的變化和政策調(diào)整,貿(mào)易壁壘逐漸降低,貿(mào)易環(huán)境有所改善,因此2020年自美國(guó)進(jìn)口量到達(dá)新高點(diǎn);2022 - 2023 年美國(guó)存在多套新產(chǎn)能投放,當(dāng)?shù)鼐垡蚁┕?yīng)增加,為消化供應(yīng)增量,積極增加對(duì)中國(guó)的出口量;2024年來(lái)看,中國(guó)聚乙烯產(chǎn)能雖有所擴(kuò)張,但新產(chǎn)能增速達(dá)到 2019 年以來(lái)的最低點(diǎn),并且現(xiàn)有生產(chǎn)裝置由于利潤(rùn)問(wèn)題,整體負(fù)荷較往年下滑,聚乙烯內(nèi)盤供應(yīng)環(huán)比 2023 年有所減少,需要增加進(jìn)口量來(lái)彌補(bǔ)內(nèi)盤的供應(yīng)減量,而美國(guó)HDPE貨源價(jià)格水平低于國(guó)內(nèi),對(duì)于國(guó)產(chǎn)聚乙烯沖擊較強(qiáng),HDPE產(chǎn)品自美國(guó)進(jìn)口增量明顯,也就導(dǎo)致自美國(guó)進(jìn)口量出現(xiàn)新高。

3? 美國(guó)HDPE進(jìn)口量對(duì)比圖

4? 美國(guó)LDPE進(jìn)口量對(duì)比圖

5? 美國(guó)LLDPE進(jìn)口量對(duì)比圖

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊

數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊

數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊

從分品種對(duì)比圖來(lái)看,HDPE、LDPE品種一二月份進(jìn)口量高于同期;自2024年底美國(guó)大選后,市場(chǎng)較為關(guān)注美國(guó)資源是否加征關(guān)稅的問(wèn)題,從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看,情緒存在分歧,一部分認(rèn)為加征關(guān)稅的時(shí)間節(jié)點(diǎn)或發(fā)生在第二季度因此正常接盤,同時(shí)年底美國(guó)外商為緩解庫(kù)存壓力,積極報(bào)盤,因此1-2月份美國(guó)進(jìn)口量同比上漲。LLDPE品種來(lái)看,中國(guó)投產(chǎn)后LLDPE供應(yīng)存在增量預(yù)期,因此謹(jǐn)慎接盤,進(jìn)口量略有減少。

三、中美關(guān)稅摩擦之下,全球貿(mào)易流向逐漸演變

6? 美國(guó)聚乙烯貨源流向占比圖

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

數(shù)據(jù)來(lái)源:海關(guān)總署、隆眾資訊

從美國(guó)聚乙烯貨源流向圖來(lái)看,目前美國(guó)的資源多數(shù)是流向北美,其次是南美、東北亞地區(qū);從國(guó)別上來(lái)講,中國(guó)是美國(guó)最大的出口國(guó),占比在17%左右,對(duì)于美國(guó)聚乙烯來(lái)講,中國(guó)是很重要的一個(gè)市場(chǎng),但是現(xiàn)在美國(guó)對(duì)于中國(guó)制品產(chǎn)品加征了關(guān)稅,中國(guó)反制增加148%之后,勢(shì)必會(huì)減少美國(guó)對(duì)于中國(guó)聚乙烯的進(jìn)口,而這一部分資源往北美、南美地區(qū)回撤,而且近幾年歐洲部分落后的產(chǎn)能在逐步的退出市場(chǎng),因此美國(guó)的資源也在逐步的補(bǔ)這部分的空缺。

7? 2024年沙特分月份分品種進(jìn)口量走勢(shì)圖

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

數(shù)據(jù)來(lái)源:海關(guān)總署、隆眾資訊

美國(guó)資源退出中國(guó)市場(chǎng)后,或與沙特產(chǎn)生資源互換,沙特的貨源或更多的流向中國(guó),而沙特是中國(guó)第二大進(jìn)口國(guó),其自身的聚乙烯產(chǎn)能也較為龐大,僅次于美國(guó)和中國(guó),排在全球第三位,2024 年其產(chǎn)能已達(dá) 1071 萬(wàn)噸。不過(guò)沙特二季度存在部分聚乙烯裝置檢修情況,因此預(yù)計(jì)增量不會(huì)過(guò)于明顯,不過(guò)隨著中美關(guān)稅摩擦的發(fā)酵,勢(shì)必會(huì)擠占美國(guó)的中低端聚乙烯市場(chǎng),2025年中國(guó)自沙特進(jìn)口量有望重回第一位。

四、二季度中國(guó)聚乙烯進(jìn)口量縮減,對(duì)價(jià)格或存支撐

8? 一二季度聚乙烯進(jìn)口量及預(yù)測(cè)

[聚乙烯]:中美關(guān)稅摩擦之下,聚乙烯二季度進(jìn)口量預(yù)計(jì)減少

數(shù)據(jù)來(lái)源:海關(guān)總署、隆眾資訊

受中美關(guān)稅影響,進(jìn)口量減少是必然趨勢(shì),中短時(shí)間內(nèi),從美國(guó)進(jìn)口聚乙烯的減少會(huì)緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。但長(zhǎng)期來(lái)看,隨著全球供應(yīng)格局發(fā)生改變,中國(guó)勢(shì)必會(huì)增加沙特、伊朗、阿聯(lián)酋、韓國(guó)等國(guó)家的進(jìn)口量,從而彌補(bǔ)美國(guó)所造成的供應(yīng)缺口。

美國(guó)進(jìn)口貨源對(duì)中國(guó)中低端資源沖擊性較強(qiáng),因此美國(guó)貨源減少對(duì)于中國(guó)價(jià)格起到利多作用,尤其是低壓注塑、拉絲方面,不過(guò)由于HDPE市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)增量,因此市場(chǎng)價(jià)格能否上漲還需重點(diǎn)關(guān)注檢修損失量這一數(shù)據(jù)指標(biāo)的變化。

未來(lái)中國(guó)聚乙烯行業(yè)一直維持高速擴(kuò)能狀態(tài),2025-2030年中國(guó)聚乙烯預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能2800多萬(wàn)噸,隨著中國(guó)聚乙烯自給率不斷提升,長(zhǎng)線來(lái)看也將逐漸減少對(duì)于進(jìn)口的依賴性,進(jìn)一步淡化中美關(guān)稅對(duì)于我們進(jìn)口方面的影響。

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