導(dǎo)語(yǔ)：近年中國(guó)PS產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，隨著新增產(chǎn)能釋放，中高端料及一體化裝置高產(chǎn)，在利潤(rùn)尚可和下游家電等需求預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，2025年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，且屢創(chuàng)歷史新高。自2021年開(kāi)始PS進(jìn)口量逐年下降，國(guó)產(chǎn)料對(duì)進(jìn)口料替代趨勢(shì)仍然持續(xù)。2025年1-3月，中國(guó)PS產(chǎn)量74.2萬(wàn)噸，同比增加17.4%；1-3月進(jìn)口量累計(jì)10.7萬(wàn)噸，同比下降11.6%。

近年P(guān)S產(chǎn)能集中擴(kuò)能 國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力增加

圖1 2020-2024年中國(guó)PS年度進(jìn)口量及進(jìn)口依賴度趨勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

2021中國(guó)PS行業(yè)進(jìn)入集中擴(kuò)能期，近年國(guó)內(nèi)PS新增產(chǎn)能投放基數(shù)較大，2020-2024年產(chǎn)能規(guī)模從383萬(wàn)噸增長(zhǎng)至729萬(wàn)噸，增幅達(dá)90.3%，產(chǎn)量從284萬(wàn)噸增長(zhǎng)至429萬(wàn)噸，增幅51.1%。2025年國(guó)內(nèi)PS供應(yīng)繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，1-3月國(guó)內(nèi)PS產(chǎn)量累計(jì)74.2萬(wàn)噸，同比增加17.4%。

國(guó)產(chǎn)自給率不斷提升 進(jìn)口依存度繼續(xù)下降

圖2 2024-2025年中國(guó)PS月度產(chǎn)量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

2025年中國(guó)PS進(jìn)口延續(xù)下降趨勢(shì)。2019-2025年P(guān)S國(guó)產(chǎn)自給率不斷提升，截至2024年底，自給率已經(jīng)接近94%。內(nèi)供壓力不斷增加，尤其一體化裝置穩(wěn)定運(yùn)行，通用料競(jìng)爭(zhēng)壓力明顯。加上部分國(guó)產(chǎn)料品質(zhì)優(yōu)化升級(jí)，對(duì)PS進(jìn)口替代性亦加強(qiáng)，對(duì)外依存度大幅減弱。從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-3月進(jìn)口量累計(jì)10.7萬(wàn)噸，同比下降11.6%。

圖3 2024-2025年P(guān)S月度進(jìn)口數(shù)據(jù)對(duì)比圖（單位：萬(wàn)噸）

3月GPPS進(jìn)口貿(mào)易伙伴前10位排名，分別是中國(guó)臺(tái)灣、日本、馬來(lái)西亞、韓國(guó)、印尼、中國(guó)香港、菲律賓、美國(guó)、越南。頭部貿(mào)易伙伴中僅有馬來(lái)西亞、中國(guó)香港、菲律賓、美國(guó)GPPS進(jìn)口同比增長(zhǎng)，增幅7%、9%、52%、23%；中國(guó)臺(tái)灣、日本、韓國(guó)、泰國(guó)、印尼、越南同比均有下降，分別為-22%、-11%、-48%、-17%、-22%、-45%，進(jìn)口貿(mào)易伙伴主要集中在周邊的東北亞、東南亞地區(qū)。

圖4 GPPS按進(jìn)口貿(mào)易伙伴分析圖

GPPS：3月進(jìn)口貿(mào)易伙伴第一位是中國(guó)臺(tái)灣，進(jìn)口量0.57萬(wàn)噸，占GPPS進(jìn)口總量27%。第二位是日本，進(jìn)口量0.4萬(wàn)噸，占GPPS進(jìn)口總量19%。第三位是馬來(lái)西亞，進(jìn)口量0.36萬(wàn)噸，占GPPS進(jìn)口總量17%。

圖5 HIPS按進(jìn)口貿(mào)易伙伴分析圖

HIPS：3月進(jìn)口貿(mào)易伙伴第一位是馬來(lái)西亞，進(jìn)口量0.85萬(wàn)噸，占GPPS進(jìn)口總量46%。第二位是中國(guó)臺(tái)灣，進(jìn)口量0.29萬(wàn)噸，占GPPS進(jìn)口總量16%。第三位是韓國(guó)，進(jìn)口量0.23萬(wàn)噸，占GPPS進(jìn)口總量12%。

受美國(guó)對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品征收高關(guān)稅影響，終端企業(yè)出口受限，企業(yè)調(diào)降其產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃及原材料采購(gòu)量。需求端收縮，一方面導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供應(yīng)端承壓，行業(yè)庫(kù)存居高難下；另一方面導(dǎo)致進(jìn)口需求同樣減少。在國(guó)產(chǎn)料替代性以及需求收縮的雙重壓力下，預(yù)計(jì)PS月均進(jìn)口量或降至4萬(wàn)噸以內(nèi)。