導(dǎo)語：需求端表現(xiàn)持續(xù)疲軟，部分市場已進(jìn)入掃尾階段，下游采購心態(tài)觀望為主，多維持少量剛需補(bǔ)貨，盡管局部市場存在經(jīng)銷商低價(jià)拋貨現(xiàn)象，但由于整體供需格局相對平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)空間相對有限。隨著春耕用肥旺季臨近結(jié)束，市場將逐步轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)需求淡季，后續(xù)行情走勢或更多依賴于政策面指引。

隨著春耕市場需求臨近尾聲，整體需求面表現(xiàn)清淡，再加上出口政策尚未明確，業(yè)者心態(tài)焦灼，成本壓力之下，部分工廠檢修或停產(chǎn)，企業(yè)裝置開工負(fù)荷有所下調(diào)。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月10日，中國磷酸二銨行業(yè)產(chǎn)能利用率48.39%，較上周下降4.23個(gè)百分點(diǎn)，同比減少7.73個(gè)百分點(diǎn)。春耕備肥進(jìn)入尾聲，國內(nèi)需求轉(zhuǎn)淡，整體供應(yīng)量有所減少，預(yù)計(jì)下周二銨行業(yè)產(chǎn)能利用率窄幅波動(dòng)。

近期，原料價(jià)格雖有所回落，但成本端壓力仍存，二銨企業(yè)繼續(xù)重心發(fā)運(yùn)待發(fā)訂單為主，出廠價(jià)格整體持穩(wěn)，湖北地區(qū)64%二銨出廠價(jià)維持在3800-3900元/噸，實(shí)單商談。然而，需求端表現(xiàn)持續(xù)疲軟，下游采購仍以剛需補(bǔ)貨為主，市場觀望情緒濃厚，交投氛圍偏淡。由于市場遲遲未見回暖跡象，部分經(jīng)銷商存在低價(jià)拋貨行為，局部市場進(jìn)入掃尾階段，成交重心小幅下移，市場交易情緒略顯低迷。不過，得益于供需格局整體平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)幅度有限，暫未出現(xiàn)大幅調(diào)整。目前，黑龍江地區(qū)64%到站價(jià)在4000-4100元/噸附近，實(shí)單保持商談。因即將進(jìn)入季節(jié)性淡季，市場短期內(nèi)缺乏自發(fā)驅(qū)動(dòng)力，政策導(dǎo)向（如出口配額等）可能成為關(guān)鍵變量。

原料除磷礦石高位企穩(wěn)外，硫磺及合成氨價(jià)格均有所回落，但成本仍居高位。磷礦石行情整體維穩(wěn)，廠商挺價(jià)情緒仍較濃郁；中美資源關(guān)稅變動(dòng)讓業(yè)者紛紛觀望，而某煉廠周內(nèi)一次銷售招標(biāo)無果及電子盤突兀波動(dòng)，致使市場心態(tài)動(dòng)蕩，硫磺因此出現(xiàn)明顯下行走勢。另外合成氨受前期檢修氨企集中恢復(fù)，供應(yīng)整體增加且需求端多不同程度減弱，伴隨新單下滑，市場聯(lián)動(dòng)走跌。盡管近期原料價(jià)格有所回調(diào)，但整體生產(chǎn)成本仍維持在較高水平，這使得二銨生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)面臨強(qiáng)勁的成本壓力。

綜合來看，當(dāng)前市場處于“供需雙弱”的狀態(tài)，春耕旺季結(jié)束在即，行情進(jìn)入過渡期，下行壓力逐步累積。短期內(nèi)市場價(jià)格或維持窄幅震蕩，局部低價(jià)拋售可能帶動(dòng)小幅陰跌，但成本支撐下深跌概率低。若出口政策持續(xù)缺乏明確指引疊加傳統(tǒng)淡季需求持續(xù)低迷，或?qū)е聝r(jià)格中樞緩慢下移。