近期受顆粒廠家積極接貨影響，國內硫酸銨價格延續(xù)漲勢，從本周成交價格看，山東、河南、吉林漲幅相對較大，而河北、山西漲幅受限，且前期稀土廠家積極接貨，飆高的硫酸銨價格本周繼續(xù)降溫，個別山西、西南廠家招標價大跌。所以至于硫酸銨市場后期走勢如何，完全取決于出口訂單的支撐力度。

從上面焦化主產區(qū)走勢看，11月末至今，價格震蕩小幅上行為主，目前焦化主產區(qū)均價在800元/噸左右，仍低于近一年的均價9.3%，當前已進入1月下旬，隨著近段時間的上漲，目前大多貿易商難入市操作，春節(jié)前的補庫并不明顯，而更多的廠商考慮春節(jié)后的國際市場能否啟動。據(jù)隆眾資訊了解，近期國際市場詢盤熱情明顯提高，但巴西仍顯疲軟，短期顆粒廠家仍將繼續(xù)補庫，而鑒于國際尿素仍顯僵持，國際硫酸銨價格探漲受限，所以我們預計國內硫酸銨價格持續(xù)走高仍缺乏新動力。

另外據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，12月份焦炭產量為4128萬噸，以硫酸銨產出率來核算，我國12月份焦化硫酸銨產量在41.28萬噸，同比增加5.85%。己內硫酸銨產量67.605萬噸，同比增長24.66%，兩種主要工藝硫酸銨產量是108.885萬噸，同比增加16.79%。（下圖）近期由于焦企虧損運行，大多企業(yè)生產積極性不高，限產運行下焦化硫酸銨供應仍有限，而己內酰胺部分企業(yè)裝置重啟，己內級硫酸銨供應壓力加大，所以總體來看，國內供應量的加大也將對硫酸銨的拉漲形成抑制。

綜上，當前硫酸銨受出口訂單支撐，價格或將保持堅挺，但沖高受限，節(jié)后仍存反彈的機會。春節(jié)前廠家預售假期期間貨源，清庫意愿較強，另外物流運輸受限，所以我們認為，節(jié)前仍有高位回落的風險。