1、本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：11月尿素月產(chǎn)量在556萬噸附近，較上月環(huán)比下跌5.44%；

b)企業(yè)庫存：截至11月末，國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量在140.89萬噸；

c)利潤：11月航天爐工藝月均利潤在51.6元/噸，較上月環(huán)比下跌45.91%。

2. 本月行情分析

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)?尿素市場價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

11月份國內(nèi)尿素行情低位波動，漲跌周期較短，漲跌幅度基本控制在50元/噸以內(nèi)。上旬，因少數(shù)尿素企業(yè)存在檢修，日產(chǎn)呈現(xiàn)小幅下降，但需求繼續(xù)走弱，儲備需求僅逢低采購，尿素企業(yè)庫存仍上漲為主。宏觀面不斷釋放利好，受其影響期貨價(jià)格升水現(xiàn)貨波動，現(xiàn)貨市場在窄幅波動下滾動成交。中旬，山東、河南、河北、山西等北方區(qū)域環(huán)保預(yù)警，市場剛需繼續(xù)走弱，行業(yè)會議結(jié)束后市場并未有較大改觀，尿素供需依舊呈現(xiàn)寬松趨勢發(fā)展，價(jià)格低位成交為主。下旬，尿素行情延續(xù)偏弱走勢，雖然12月份有氣頭企業(yè)停車?yán)妙A(yù)期，但下旬尿素日產(chǎn)暫時(shí)高位運(yùn)行，日產(chǎn)利好暫未兌現(xiàn)期間，供需面保持寬松局面，但因尿素成本面支撐，下游對當(dāng)前底部價(jià)格認(rèn)可度一致，山東尿素出廠價(jià)格在1720-1740元/噸附近成交為主。臨近月底，在尿素供降需增的向好預(yù)期下，市場交易情緒有所回暖。未來短期，氣頭企業(yè)的停車兌現(xiàn)將是尿素行情暫時(shí)托底時(shí)間，但企業(yè)以及社會庫存的高位運(yùn)行，也將制約尿素行情的上漲幅度。整體來看，尿素上漲有頂，下跌有限的行情或持續(xù)較長一段時(shí)間。截至11月28日，山東臨沂市場價(jià)格在1810.0元/噸，月均價(jià)1800.5元/噸，環(huán)比-1.28%。

3. 市場影響因素分析

1）11月尿素月產(chǎn)量在556萬噸，尿素行業(yè)月均開工率81.98%。

2）截至11月末，國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量在140.89萬噸。

3）11月末尿素企業(yè)訂單天數(shù)8天，較上月末上漲3.09。雖然供需均有轉(zhuǎn)變向好預(yù)期，但態(tài)勢始終偏寬松，行情持續(xù)低位徘徊，因此下游謹(jǐn)慎按需采購為主，企業(yè)訂單量也基本在幾日內(nèi)波動。

4）11月，航天爐工藝尿素月均毛利為51.6元/噸，環(huán)比-45.91%，同比-90.66%；固定床工藝尿素月均毛利為-444元/噸，環(huán)比-9.09%，同比-345.30%；天然氣制尿素月均毛利為-33.03元/噸，環(huán)比-139.95%，同比-105.68%。

4. 下月市場預(yù)測

12月份，國內(nèi)尿素月度產(chǎn)量預(yù)期550萬噸附近，較11月份預(yù)期窄幅下降。進(jìn)入12月份國內(nèi)內(nèi)蒙古及西南區(qū)域氣頭企業(yè)陸續(xù)停車檢修，日產(chǎn)將穩(wěn)步下降，但從檢修時(shí)間及檢修損失量來看，今年尿素日產(chǎn)仍高于去年同期。需求面，復(fù)合肥12月份開工率繼續(xù)回升；板材行業(yè)開工或因成品庫存積壓及環(huán)保壓力，12月下旬或有部分企業(yè)開始放假。農(nóng)業(yè)儲備以及商業(yè)儲備需求則有望階段性增量。整體來講，尿素供應(yīng)小幅下降伴隨需求窄幅提升，低端行情或呈現(xiàn)企穩(wěn)小漲。預(yù)計(jì)12月主流區(qū)域市場價(jià)格1780-1900元/噸（臨沂）。