臨近春節(jié)，復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品走勢陸續(xù)趨穩(wěn)，但同時節(jié)日氣氛漸濃，交投轉(zhuǎn)淡，節(jié)前可操作性減弱，業(yè)內(nèi)關(guān)注節(jié)后市場情況。

上游變化

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

上游原料走勢將從成本面影響復(fù)合肥價格，當(dāng)前從單養(yǎng)分價值來看依舊是磷酸一銨最高，在55元/單養(yǎng)分，氯化鉀最低僅在43元/單養(yǎng)分。春節(jié)期間磷酸一銨以及氯化鉀交易活動相對較弱，重點關(guān)注尿素。

目前尿素部分工廠已完成春節(jié)預(yù)收訂單，但當(dāng)前受制于發(fā)運問題，以火運為主，春節(jié)期間不排除部分企業(yè)為排庫下調(diào)報價，跌幅20-30元/噸，而節(jié)后歸來下游工農(nóng)業(yè)需求陸續(xù)啟動，且社會庫存偏低，煤炭上調(diào)導(dǎo)致其成本也存支撐，預(yù)計會適當(dāng)拉漲，漲幅100-150元/噸。

這樣看風(fēng)向標(biāo)產(chǎn)品尿素節(jié)后歸來價格走勢不會太悲觀，先抑后揚的可能較大；另外當(dāng)前進口氯化鉀已跌破進口成本，節(jié)后看需求跟進情況，大概率穩(wěn)定；磷酸一銨在利空工廠庫存增壓以及節(jié)后下游復(fù)合肥需求啟動的利好博弈下暫穩(wěn)整理，實單多商談。

綜合看原料穩(wěn)中向上為主，復(fù)合肥將在此支撐下逐步集中啟動春肥發(fā)運。

供需變化

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2024年1月-2月上旬復(fù)合肥產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，庫存則呈現(xiàn)增加態(tài)勢。分析原因。一是今年冬儲貨源下沉速度整體緩慢；二是上游走勢持續(xù)向下，增加生產(chǎn)企業(yè)壓力。小型企業(yè)早在1月下旬陸續(xù)減負(fù)荷、停車，規(guī)模企業(yè)也在臘月25之后降負(fù)荷，部分企業(yè)適當(dāng)建庫，目前貨源仍集中在生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商，零售到貨有限，節(jié)后剛需啟動，就需關(guān)注企業(yè)瞬時產(chǎn)能啟動，屆時也能拉動上游行情穩(wěn)定。

價格窄幅波動

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近1月以來復(fù)合肥價格明穩(wěn)暗降，部分新單多趨向低端，交投重心下探，臨近春節(jié)市場不間斷存在低價貨源，但交投改觀卻不大。節(jié)后回來剛需支撐下，價格關(guān)注度將下滑，更多是關(guān)注貨源情況，因此預(yù)計價格會窄幅整理。

另外政策方面中央一號文件公布，糧食安全依舊首位，具體“三穩(wěn)、一擴、一提”，穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米、穩(wěn)大豆，繼續(xù)擴大油菜面積，另外著力提高單產(chǎn)。從此方面也可尋得支撐。

春節(jié)前市場注定不溫不火過渡，節(jié)后仍存利好，復(fù)合肥將蓄勢待發(fā)。