1.本月市場關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的155家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在102.97萬噸，環(huán)比降3.81%，日度外銷量平均在3.43萬噸，環(huán)比降0.61%。

2）國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交2668元/噸，環(huán)比漲3.37%。

2.合成氨市場回顧

11月國內(nèi)主要合成氨市場成交價(jià)格一覽表

11月份合成氨市場受上下游裝置波動(dòng)影響，區(qū)域化調(diào)整明顯，從主產(chǎn)區(qū)月度市場均價(jià)來看，上調(diào)8-137元/噸不等。本月市場調(diào)價(jià)主要因素圍繞市場供需。進(jìn)入秋冬季節(jié)，受天氣質(zhì)量指標(biāo)影響，像山東、河北、山西、河南等傳播通道城市受環(huán)保影響逐步常態(tài)化，對此在氨裝置波動(dòng)的加持下，北方市場價(jià)位調(diào)整頻率較快?？紤]到下游接受程度及南北價(jià)差影響，價(jià)位多小幅整理；而偏南地區(qū)安徽、江蘇市場貨源偏少，庫存壓力不大的基礎(chǔ)上基本穩(wěn)價(jià)觀望；兩湖地區(qū)上旬因檢修裝置相對集中挺價(jià)偏高，但伴隨著供應(yīng)能力的逐步恢復(fù)，下調(diào)幅度突出。對此各地區(qū)供需關(guān)系不一，地域多調(diào)整至合理價(jià)位，調(diào)價(jià)情緒謹(jǐn)慎。

11月份西北地區(qū)合成氨市場重心有所上移，交投氣氛一般。上旬，陜西地區(qū)市場穩(wěn)中波動(dòng)后趨穩(wěn)盤整，期初松動(dòng)主受區(qū)內(nèi)個(gè)廠降庫操作影響，后雖龍門檢修展開區(qū)內(nèi)供應(yīng)縮減明顯，然周邊市場走勢存差影響區(qū)內(nèi)廠家心態(tài)，市場波動(dòng)有限；寧夏市場受區(qū)內(nèi)供應(yīng)有限及周邊內(nèi)蒙市場氛圍顯好支撐市場穩(wěn)中向上。中旬，陜西地區(qū)市場先揚(yáng)后抑，區(qū)內(nèi)部分裝置檢修供應(yīng)收緊利好發(fā)酵下部分廠家走貨及庫存無壓顯靈活上探，后伴隨外圍市場供需走弱（如華中地區(qū)增量明顯等）影響市場走跌呈現(xiàn)；寧夏地區(qū)廠家多根據(jù)自身出貨及蒙西市場情況穩(wěn)中調(diào)整。至下旬，陜西地區(qū)市場因區(qū)內(nèi)供應(yīng)充?；ㄅd化下游減量液氨外銷增量、龍門裝置恢復(fù)）疊加周邊湖北、西南等市場供需弱勢穩(wěn)中下滑；寧夏地區(qū)市場受外圍市場低價(jià)頻出等影響亦顯松動(dòng)呈現(xiàn)。截止月底，關(guān)中地區(qū)主流出廠價(jià)格在2150-2250元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流出廠價(jià)格在2200-2300元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格參考2500-2550元/噸承兌。

11月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價(jià)為2877元/噸，環(huán)比漲5.39%，同比跌26.91%。本月西南地區(qū)市場整體偏弱運(yùn)行，上中旬重慶地區(qū)部分裝置先后停車檢修，供應(yīng)缺口顯現(xiàn)，區(qū)域內(nèi)價(jià)格逐步走高，月內(nèi)高端價(jià)格漲至2880元/噸。四川地區(qū)受重慶市場帶動(dòng)，價(jià)格亦有上漲，不過考慮到省內(nèi)需求疲弱，川內(nèi)企業(yè)漲幅有限，高端價(jià)格上漲至2700元/噸左右。云貴地區(qū)受周邊市場帶動(dòng)，價(jià)格亦有上漲，不過因各自省內(nèi)供應(yīng)較足或需求一般影響，整體漲幅有限。至下旬，相較于外圍市場來說，西南地區(qū)價(jià)格相對高位，陜西及湖北低價(jià)貨源流入，重慶下游庫存增加，區(qū)域內(nèi)高端價(jià)格下滑。而四川地區(qū)因下游需求本就低迷，價(jià)格亦有下跌。相反貴州方面，因省內(nèi)企業(yè)供應(yīng)量減少，競爭壓力減緩下，考慮到周邊貨源送到運(yùn)費(fèi)情況，收氨價(jià)格小幅上調(diào)。截止月底，川渝地區(qū)主流出廠價(jià)格參考2550-2800元/噸不等。

3.需求面分析

尿素：11月份國內(nèi)尿素行情低位波動(dòng)，漲跌周期較短，漲跌幅度基本控制在50元/噸以內(nèi)。上旬，因少數(shù)尿素企業(yè)存在檢修，日產(chǎn)呈現(xiàn)小幅下降，但需求繼續(xù)走弱，儲(chǔ)備需求僅逢低采購，尿素企業(yè)庫存仍上漲為主。宏觀面不斷釋放利好，受其影響期貨價(jià)格升水現(xiàn)貨波動(dòng)，現(xiàn)貨市場在窄幅波動(dòng)下滾動(dòng)成交。中旬，山東、河南、河北、山西等北方區(qū)域環(huán)保預(yù)警，市場剛需繼續(xù)走弱，行業(yè)會(huì)議結(jié)束后市場并未有較大改觀，尿素供需依舊呈現(xiàn)寬松趨勢發(fā)展，價(jià)格低位成交為主。下旬，尿素行情延續(xù)偏弱走勢，雖然12月份有氣頭企業(yè)停車?yán)妙A(yù)期，但下旬尿素日產(chǎn)暫時(shí)高位運(yùn)行，日產(chǎn)利好暫未兌現(xiàn)期間，供需面保持寬松局面，但因尿素成本面支撐，下游對當(dāng)前底部價(jià)格認(rèn)可度一致，山東尿素出廠價(jià)格在1720-1740元/噸附近成交為主。臨近月底，在尿素供降需增的向好預(yù)期下，市場交易情緒有所回暖。未來短期，氣頭企業(yè)的停車兌現(xiàn)將是尿素行情暫時(shí)托底時(shí)間，但企業(yè)以及社會(huì)庫存的高位運(yùn)行，也將制約尿素行情的上漲幅度。整體來看，尿素上漲有頂，下跌有限的行情或持續(xù)較長一段時(shí)間。截至11月28日，山東臨沂市場價(jià)格在1810.0元/噸，月均價(jià)1800.5元/噸，環(huán)比-1.28%。

4.合成氨成本利潤測算

11月，煤頭理論月均利潤在488元/噸，環(huán)比漲24.49%，同比跌70.35%；氣頭理論月均利潤在-141元/噸，環(huán)比漲7.24%，同比跌111.05%。

5.后市分析及展望

原料面，煤炭及天然氣價(jià)格持穩(wěn)，西南地區(qū)因考慮計(jì)劃外氣價(jià)偏高，成本或有所提升；供應(yīng)面上，新增產(chǎn)能部分裝置延后到年底投入，且主產(chǎn)區(qū)前期檢修裝置恢復(fù)后供應(yīng)能力提升，僅西南地區(qū)或出現(xiàn)集中性檢修；而需求面上多維持現(xiàn)狀，開工波動(dòng)幅度不大，多根據(jù)價(jià)位及需求擇機(jī)采購。其次伴隨著天氣降溫，降雨雪天氣將影響運(yùn)輸范圍及速度。因此預(yù)計(jì)12月份合成氨市場弱勢調(diào)整，整月均價(jià)或偏低于上月。