【導(dǎo)語(yǔ)】秋天的腳步悄然而至，微風(fēng)中已經(jīng)夾雜著一絲涼意，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)隨著絲絲涼意迎來(lái)在一輪下跌趨勢(shì)，但在近兩日市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象。前期由于企業(yè)庫(kù)存累積以及下游需求跟進(jìn)緩慢的雙重打壓之下，企業(yè)銷(xiāo)售壓力逐漸顯現(xiàn)，部分主流區(qū)域企業(yè)降價(jià)吸單，個(gè)別企業(yè)低端成交有所增加，然市場(chǎng)反響仍顯一般。但昨日受尾盤(pán)氛圍帶動(dòng)，市場(chǎng)成交積極性好轉(zhuǎn)，企業(yè)成交量有所增加。截止8月21日，主流臨沂市場(chǎng)送到價(jià)格在2040元/噸，同比上周下調(diào)60元/噸，跌幅約為2.85%?。然而，這種回暖是否能夠持續(xù)，還需從供應(yīng)端、需求端等多個(gè)維度進(jìn)行深入剖析。

圖1 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

一、供應(yīng)端：日產(chǎn)恢復(fù)與庫(kù)存累積

盡管前期有部分企業(yè)因檢修或故障短停導(dǎo)致日產(chǎn)下降，到16萬(wàn)噸附近波動(dòng)。但近期日產(chǎn)已逐步恢復(fù)，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月21日，尿素行業(yè)日產(chǎn)17.26萬(wàn)噸，較去年同期增加0.65萬(wàn)噸。雖然未來(lái)仍有企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，但前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，裝置檢修重啟交替進(jìn)行，預(yù)計(jì)月末可到達(dá)18萬(wàn)噸附近。

庫(kù)存方面，觀察下圖國(guó)內(nèi)庫(kù)存數(shù)據(jù)圖，可以看出，自七月份開(kāi)始，尿素企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅上升趨勢(shì)，較去年同期數(shù)據(jù)相比走勢(shì)截然不同。當(dāng)前庫(kù)存增加顯著，據(jù)隆眾資訊最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月21日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量55.05萬(wàn)噸，較上周增加11.33萬(wàn)噸，環(huán)比增加25.91%。庫(kù)存的進(jìn)一步提升，這將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩局面，對(duì)當(dāng)前尿素市場(chǎng)行情無(wú)法形成有力支撐。

圖2?國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存總量走勢(shì)對(duì)比圖

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二、需求端：農(nóng)需淡季與工需不足

農(nóng)業(yè)方面，當(dāng)前正直農(nóng)業(yè)需求空檔期。由于不同作物的生長(zhǎng)周期不同，施肥時(shí)間也有所不同，像玉米、水稻、小麥等大田作物，用肥多集中在上半年。下半年，正值農(nóng)作物生長(zhǎng)周期，對(duì)尿素需求相對(duì)較少，這直接導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)δ蛩匦枨蟮臏p弱。

工業(yè)需求：盡管下游復(fù)合肥開(kāi)工不斷小幅提升中，但受制于成品發(fā)運(yùn)不暢等因素，開(kāi)工回升有限，對(duì)原料尿素的采購(gòu)并未明顯顯著。同時(shí)，板材行情等其他工業(yè)領(lǐng)域需求也表現(xiàn)出疲軟態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步限制了尿素的需求。

整體來(lái)看，農(nóng)業(yè)需求處于空檔期，等待工業(yè)需求得到進(jìn)一步提升。

圖2 農(nóng)作物生產(chǎn)周期規(guī)律表

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三、展望：短期止跌企穩(wěn)，中長(zhǎng)期震蕩整理

短期：鑒于當(dāng)前市場(chǎng)成交氛圍的好轉(zhuǎn)以及企業(yè)低價(jià)收單策略的成功，短期內(nèi)尿素價(jià)格或迎來(lái)止跌反彈的行情。后續(xù)仍繼續(xù)關(guān)注企業(yè)新單成交情況。

中長(zhǎng)期：尿素市場(chǎng)將面臨供應(yīng)壓力持續(xù)增加與下游需求提升緩慢的雙重挑戰(zhàn)。因此，市場(chǎng)行情或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，也需關(guān)注儲(chǔ)備及出口方面等消息。