2023年一季度即將結束，合成氨市場經(jīng)歷了大漲、也經(jīng)歷了大跌。雖說是市場只有漲跌才會帶動活性，但2月份的意外走高，以及近期低價貨源頻出，以及接踵而來的不確定性因素導致氨企、貿(mào)易、下游工廠心態(tài)不一且復雜。

那市場蘊含了哪些信息，或有幾點疑問？

一、主流持續(xù)下探，為何大多企業(yè)未采取減量限產(chǎn)措施？

2022年對于合成氨市場來講，可謂是“如魚得水”，借助于國際行情影響下，國內(nèi)出口貿(mào)易得到了進一步的升華，國內(nèi)銷售渠道擴寬。從隆眾數(shù)據(jù)分析，2022年煤制合成氨利潤在347-2143元/噸徘徊，其平均利潤也在1172元/噸。

但進入2023年出口優(yōu)勢逐步削減，且受全球經(jīng)濟影響，國內(nèi)下游終端工廠開工提升積極性不足，國內(nèi)市場供需矛盾逐步凸顯。除2月份國內(nèi)市場受裝置集中檢修影響意外走高以外，1月和3月份主流均呈下調(diào)趨勢發(fā)展，特別是3月份市場低價貨源頻出。但從客觀角度來看，利潤雖有下調(diào)，但還是相對可觀。2023年一季度煤制合成氨利潤在878-1567元/噸，其平均利潤在1184元/噸。利潤并沒有大幅壓榨的原因除2月份的主流意外走高以外，原料煤炭價格的下調(diào)也是原因之一。所以近期除個別廠考慮轉產(chǎn)以外，大多企業(yè)仍穩(wěn)定生產(chǎn)。

下表為合成氨及部分下游產(chǎn)品2022年全年的利潤（元/噸）：

二、進口貨源沖擊下，國內(nèi)氨價將接軌？

據(jù)悉以455美元/噸成交的2.5萬噸進口貨源即將抵達連云港。從本批貨源流入開始，進口貨源將陸續(xù)沖擊國內(nèi)市場。湛江港進口貨源上周末已經(jīng)到港，據(jù)了解或以3850元/噸的自提價流入市場。

進口貨源的流入搶占了部分需求市場，因此國內(nèi)合成氨企業(yè)為積極出貨，應對進口貨源的沖擊，出廠價格也基本與進口貨源價格持平。拿江蘇招標價為例，上周連云港地區(qū)招標價在3650元/噸現(xiàn)金到廠，蘇北地區(qū)按運費150元/噸折算基本上于進口貨源接軌。但從市場反應，部分貿(mào)易為車輛運轉，運費或低于0.6元/公里。

而近期市場再次反應，連云港約談5月份的進口訂單約在380美元/噸，若消息證實，那國內(nèi)氨企或將持續(xù)被動接軌。

三、市場如何尋找新的供需平衡點？

國內(nèi)市場除應對進口貨源的沖擊以外，國內(nèi)新增裝置也在陸續(xù)投入中。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年國內(nèi)合成氨產(chǎn)能在7376萬噸，而2023年產(chǎn)能預計在7977萬噸，其中二季度國內(nèi)新增產(chǎn)能約在165萬噸。國內(nèi)供應能力持續(xù)增加、進口貨源持續(xù)流入的情況下，國內(nèi)供需矛盾加劇。若下游需求沒有明顯提升的情況下，合成氨價位將持續(xù)突破新低，那后期市場將尋求新的平衡點，或轉產(chǎn)減量？或固定床等老舊裝置停車？