1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的155家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在108.25萬噸，環(huán)比漲7.71%，日度外銷量平均在3.49萬噸，環(huán)比漲4.18%。

2）國內(nèi)?合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交3583元/噸，環(huán)比漲1.17%。

2.合成氨市場回顧

10月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

單位：元/噸

10月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場先跌后漲，除山東均價有小幅回落以外，其他地區(qū)均價推漲86-268元/噸不等。月初正值國慶中秋假期，受期間道路運輸受限影響，各地區(qū)多根據(jù)當(dāng)?shù)毓┬桕P(guān)系及出貨庫存情況調(diào)整價格，市場存在不合理價差，其中兩湖地區(qū)主流維持高位。節(jié)后，運輸方面放緩，但前期以外發(fā)為主的地區(qū)像山西、陜西市場，廠家因節(jié)中運輸限制存在脹庫風(fēng)險，因此低價貨源頻出，市場成交氣氛轉(zhuǎn)悲，北邊山東地區(qū)氨裝置恢復(fù)及尿素故障的疊加下，北邊主流價格多數(shù)低位盤整，且出口窗口顯現(xiàn)，華東地區(qū)大豐港及南京港均有集港需求。而偏南地區(qū)像河南、兩湖地區(qū)雖然價位偏高，但廠家有合同訂單支撐下，主流仍相對維持高位。直至中旬，北方市場氨企在低價排庫后液位得到緩解，福建地區(qū)需求存在缺口，導(dǎo)致市場持續(xù)性的聯(lián)動走高。但截止月底收盤，主流價位攀高后，下游抵觸情緒漸增，主流出現(xiàn)回落跡象，觀望氣氛濃厚。

10月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為3967元/噸，環(huán)比漲2.08%，同比跌3.05%。本月西南地區(qū)市場先抑后揚，中上旬市場維持供需平衡狀態(tài)，企業(yè)報價波動有限，多積極出貨為主。中下隨著外圍市場不斷走高，下游受買漲不買跌心態(tài)影響積極跟進，加之局部需求好轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨順暢，價格出現(xiàn)較大幅度上漲。行至目前，市場仍高位運行，但隨著價格不斷走高，下游恐高心態(tài)加重，加之對后期供應(yīng)增量預(yù)期，市場出貨形勢放緩。目前川渝主流出廠4200-4400元/噸。而云貴地區(qū)下游需求平平，市場表現(xiàn)較為平穩(wěn)，市場接貨4600-4650元/噸上下。后期市場來看，短時行情堅挺為主，而11月隨著重慶卡貝樂裝置陸續(xù)放量及瀘天化裝置開車導(dǎo)致供應(yīng)增量及外圍價格陰跌情況下，高價難以為繼。

10月份西北地區(qū)合成氨市場整體呈震蕩下行后調(diào)漲態(tài)勢，市場交投氛圍一般。上旬，陜西地區(qū)市場穩(wěn)中走跌呈現(xiàn)，國慶節(jié)中廠家多維穩(wěn)出貨，至節(jié)后受下游需求跟進有限及山西等地區(qū)市場去庫行為影響廠家走貨承壓下市場交投重心穩(wěn)中走低；寧夏地區(qū)市場亦因區(qū)內(nèi)及外圍甘肅等地區(qū)需求短時顯弱、內(nèi)蒙地區(qū)低價貨源頻出影響順市下調(diào)；中旬，伴隨區(qū)內(nèi)價格已至低位成交氣氛好轉(zhuǎn)廠家?guī)齑婕白哓洘o壓、外圍市場成交重心穩(wěn)中拉漲、下游收貨價格明朗化等利好支撐陜西地區(qū)市場止跌上探；寧夏地區(qū)因內(nèi)蒙貨源流入等供應(yīng)持續(xù)充裕市場供需博弈氣氛不減，部分終端存壓價心態(tài)下廠家為保出貨多謹(jǐn)慎調(diào)整，市場顯穩(wěn)中盤整運行。下旬，陜西地區(qū)市場震蕩向上運行，主受區(qū)內(nèi)龍門裝置預(yù)期停車、興化外銷減量及周邊山西市場供應(yīng)縮減、湖北等市場上行等利好消化支撐；寧夏地區(qū)因外圍高價不斷、區(qū)內(nèi)及甘肅地區(qū)下游需求顯好、廠家走貨及庫存無壓等帶動下市場穩(wěn)中走高。截止月底，當(dāng)前關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在3600-3750元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考3250-3480元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：10月份國內(nèi)尿素市場先跌后漲。上旬，正值國慶小長假，因節(jié)前尿素工廠預(yù)收充足，節(jié)中價格基本穩(wěn)定為主。節(jié)后歸來，市場表現(xiàn)不溫不火，一方面工廠前期訂單待發(fā)減少，另一方面隨著秋季肥生產(chǎn)收尾，復(fù)合肥開工率下降，農(nóng)業(yè)需求同步減弱，加之考慮到尿素高日產(chǎn)水平，暫無利好消息面出現(xiàn)下，市場價格穩(wěn)步下行。上中旬山西小顆粒尿素出廠價格跌至2200元/噸附近，價格下滑至下游補倉心理預(yù)期，其次尿素工廠利潤下滑幅度較大，其中固定床工藝以接近成本線。受其影響，下游補倉積極性提高，尿素工廠預(yù)收好轉(zhuǎn)。10月20日印度招標(biāo)開標(biāo)價格公布后，價格高于國內(nèi)價格，理論利潤空間尚可，刺激尿素工廠試探性上漲。其中大顆粒價格受檢修、供應(yīng)減量推動，價格漲幅高于中小顆粒。不過時間不長，市場傳聞出口政策或有變動，原本放松的出口政策傳聞，再次翻轉(zhuǎn)為收緊，期貨價格走跌?，現(xiàn)貨成交放緩，貿(mào)易商提前拋售，落袋為安。臨近月底，尿素行情再次強勢反彈，局部價格達到本月最高水平。截至10月30日，山東臨沂市場價格在2490.0元/噸，月均價2422.7元/噸，環(huán)比-7.20%。

4.合成氨成本利潤測算

10月，煤頭理論月均利潤在1106元/噸，環(huán)比跌17.71%，同比漲63.13%；氣頭理論月均利潤在1150元/噸，環(huán)比漲8.08%，同比跌0.52%。

5.后市分析及展望

原料方面，煤炭價格或變化不大，但進入11月份，特別是中旬后，天然氣價格有推漲的可能；供應(yīng)面上，11月份新裝置投入及檢修恢復(fù)的較多，日度外銷量有提升空間。但需求面上，農(nóng)業(yè)受冬儲影響，尿素及磷復(fù)肥開工有提升的空間，但工業(yè)產(chǎn)品利潤欠佳，下游采購積極性一般，因此國內(nèi)需求或區(qū)域化調(diào)整。預(yù)計11月份合成氨市場弱勢下調(diào)，建議關(guān)注國際外盤價格，目前國際行情已有放緩跡象，11月份國內(nèi)下調(diào)一定程度后，或有出口的機會。