1.本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國(guó)內(nèi)合成氨外銷量在96.18萬(wàn)噸，環(huán)比漲2.83%，日度外銷量平均在3.10萬(wàn)噸，環(huán)比漲2.65%。

2）國(guó)內(nèi)??合成氨市場(chǎng)主產(chǎn)區(qū)月均成交3232元/噸，環(huán)比漲18.04%。

2.合成氨市場(chǎng)回顧

8月國(guó)內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

單位：元/噸

8月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)趨勢(shì)先跌后漲，但月均價(jià)相較于上月相比，上調(diào)462-561元/噸。月初，市場(chǎng)前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，特別像山東地區(qū)因裝置生產(chǎn)波動(dòng)存臨時(shí)放量現(xiàn)象，且進(jìn)口貨源的流入導(dǎo)致整體供應(yīng)面相對(duì)充裕，而下游需求拿貨積極性一般，貿(mào)易存一定抵觸情緒。但中旬開(kāi)始，市場(chǎng)止跌反漲，主因是山東裝置臨時(shí)故障頻繁，而后期伴隨著秋銷旺季影響下，磷復(fù)肥開(kāi)工穩(wěn)步提升，且終端工廠國(guó)內(nèi)需求及出口訂單充足，西南地區(qū)同期氨裝置檢修導(dǎo)致局部貨源緊張，接貨價(jià)格推漲至4000+元/噸，市場(chǎng)主流價(jià)格以南向北聯(lián)動(dòng)跟漲，市場(chǎng)“買漲不買跌”心態(tài)影響下，氨廠出貨情況順暢，心態(tài)積極樂(lè)觀，主流價(jià)格穩(wěn)步提升。

8月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價(jià)為3556元/噸，環(huán)比漲14.05%，同比漲10.99%。本月西南地區(qū)市場(chǎng)漲幅明顯，受供應(yīng)減量及下游磷銨市場(chǎng)需求向好，供需齊發(fā)力下，市場(chǎng)高調(diào)上漲。特別是中下旬，西南地區(qū)市場(chǎng)暴漲導(dǎo)致周邊兩湖、陜西價(jià)格走高，市場(chǎng)貨源一貨難求，受區(qū)域聯(lián)動(dòng)影響，北方價(jià)格漲勢(shì)明顯。而行至月底，隨著市場(chǎng)不斷攀高行為下，下游采購(gòu)積極性放緩，且青海、甘肅及陜西等外地貨源不斷涌入，市場(chǎng)供應(yīng)有所增加，前期停車裝置點(diǎn)火開(kāi)車中。但基于企業(yè)庫(kù)存不高，加之局部裝置短停等，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)明顯。目前，四川地區(qū)主流出廠4200元/噸，重慶出廠4000-4100元/噸，云貴市場(chǎng)接貨達(dá)4500-4800元/噸。后期市場(chǎng)來(lái)看，短時(shí)市場(chǎng)仍較堅(jiān)挺，而隨著高價(jià)走貨不暢，市場(chǎng)或?qū)⒄鹗幷怼?/span>

8月份西北地區(qū)合成氨市場(chǎng)整體震蕩向上運(yùn)行，市場(chǎng)交投氣氛尚可。上旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)穩(wěn)中下挫后趨穩(wěn)整理呈現(xiàn)，前期受外圍市場(chǎng)交投重心走跌等影響區(qū)內(nèi)廠家走貨承壓下市場(chǎng)穩(wěn)中下滑，后伴隨區(qū)內(nèi)價(jià)格已至低位出貨節(jié)奏向好市場(chǎng)顯穩(wěn)整理；寧夏地區(qū)市場(chǎng)受外圍陜西及內(nèi)蒙市場(chǎng)低價(jià)影響順市下調(diào)后暫穩(wěn)觀望；中旬，受龍門裝置降幅運(yùn)行供應(yīng)顯縮減及外圍局部市場(chǎng)調(diào)漲行為、下游收貨價(jià)格明朗化指引陜西市場(chǎng)震蕩上行；寧夏地區(qū)市場(chǎng)因和寧預(yù)期檢修、區(qū)內(nèi)廠家走貨顯穩(wěn)及外圍市場(chǎng)新高不斷帶動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)中拉漲。下旬，受外圍湖北等市場(chǎng)推漲行為及山西局部供應(yīng)端減量等利好支撐陜西地區(qū)市場(chǎng)成交重心持續(xù)拉高，后雖山西地區(qū)供應(yīng)恢復(fù)然南方市場(chǎng)企穩(wěn)及區(qū)內(nèi)廠家?guī)齑鏌o(wú)壓下市場(chǎng)氛圍多維持謹(jǐn)慎；寧夏地區(qū)因區(qū)內(nèi)和寧裝置停車檢修、渝豐、坤輝裝置存檢修計(jì)劃等市場(chǎng)調(diào)漲呈現(xiàn)，然內(nèi)蒙等地區(qū)低價(jià)貨源沖擊下市場(chǎng)稍顯回落。截止月底，當(dāng)前關(guān)中地區(qū)主流出廠價(jià)格在3300-3400元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流現(xiàn)金出廠在3450 /噸左右；寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格參考3450-3500元/噸承兌，部分成交存低價(jià)。

3.需求面分析

尿素：8月份國(guó)內(nèi)尿素行情區(qū)間偏強(qiáng)震蕩，受印標(biāo)出口推動(dòng)原本需求淡季，價(jià)格好于預(yù)期。上旬，印標(biāo)開(kāi)標(biāo)前，出口商已經(jīng)開(kāi)始大量掃貨，其中山東、山西、內(nèi)蒙、安徽等地主力尿素企業(yè)均接出口訂單，加之少數(shù)尿素企業(yè)讓利收單向好，尿素價(jià)格順勢(shì)上行。印度開(kāi)標(biāo)后，因價(jià)格利潤(rùn)空間尚可，中國(guó)尿素供應(yīng)高于預(yù)期，而出口商繼續(xù)補(bǔ)倉(cāng)集港，雖然內(nèi)貿(mào)處于需求淡季，成交偏弱，但受出口成交支撐，尿素價(jià)格整體繼續(xù)震蕩上漲。中下旬后隨著印標(biāo)降溫，加之期貨的波動(dòng)，現(xiàn)貨階段性小幅松動(dòng)，局部?jī)r(jià)格跌50-100元/噸附近，但很快因期貨漲停，帶動(dòng)現(xiàn)貨信心以及成交，價(jià)格穩(wěn)中小漲。臨近月底，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，雖然下游謹(jǐn)慎補(bǔ)倉(cāng)，但行情依舊相對(duì)堅(jiān)挺，前期接出口訂單的尿素企業(yè)依舊在發(fā)出口，加之山西、內(nèi)蒙古、新疆等地尿素裝置檢修、減量集中，尿素產(chǎn)量有所下降，一定程度支撐行情,上下游也再尋求市場(chǎng)新的消息刺激。截至8月30日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格在2580.0元/噸，月均價(jià)2507.0元/噸，環(huán)比+5.97%。

4.合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

8月，煤頭理論月均利潤(rùn)在1011元/噸，環(huán)比漲99.80%，同比漲72.53%；氣頭理論月均利潤(rùn)在702元/噸，環(huán)比漲237.50%，同比漲120.06%。

5.后市分析及展望

成本面上，煤炭、天然氣價(jià)格窄幅波動(dòng)，影響占比不大。

供應(yīng)方面，9月生產(chǎn)企業(yè)合成氨外銷量預(yù)計(jì)在99.5萬(wàn)噸，較上期漲6.9%，日度外銷3.3萬(wàn)噸/天，較上期漲3.45%。商品量的增長(zhǎng)主要考慮，故障、檢修氨企的恢復(fù)及新增產(chǎn)能釋放。

氨量的增加主要考慮以下企業(yè)：寧夏和寧、內(nèi)蒙古興安盟博源、陜西陜焦化、天潤(rùn)肥業(yè)9月檢修結(jié)束外銷恢復(fù)、晉開(kāi)復(fù)產(chǎn)、解化恢復(fù)、明水及河北金石裝置恢復(fù)；內(nèi)蒙古烏斯太慶華、滬蒙一期及廣聚新材料、新航煤焦化9月預(yù)期投產(chǎn)，另外湖北華魯荊州項(xiàng)目及安徽昊源新增產(chǎn)能均有釋放預(yù)期。計(jì)劃?rùn)z修氨企有山東金能、四川閬中、大唐鼎旺等氨企，如若存臨時(shí)故障氨企，不乏抑制實(shí)際增量。

? 而下游需求，農(nóng)業(yè)方面，尿素中上旬旬前仍有一定出口補(bǔ)單、另外東北的跟進(jìn)以及局部需求的增加，上旬多震蕩運(yùn)行，而中下旬考慮到山西秋冬季環(huán)保政策、印度是否招標(biāo)等，加之國(guó)內(nèi)開(kāi)工中下旬有回升跡象，后期有回落的可能。而磷復(fù)肥工廠訂單相對(duì)充足，開(kāi)工9月份多堅(jiān)挺運(yùn)行，需求尚可；工業(yè)方面，近期硝酸、己內(nèi)酰胺、丙烯腈等產(chǎn)品利潤(rùn)階段性虧損，工廠采購(gòu)積極性一般，短期內(nèi)無(wú)明顯波動(dòng)。

? 綜合來(lái)看，截止8月底市場(chǎng)主流價(jià)位推漲至一定高度。進(jìn)入9月份，下游需求多穩(wěn)定采購(gòu)的基礎(chǔ)上，供應(yīng)面的變化將決定后期市場(chǎng)走勢(shì)，據(jù)悉9月份市場(chǎng)供應(yīng)除檢修裝置恢復(fù)加量以外，仍有部分新裝置投入計(jì)劃，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需關(guān)系將富裕化。但考慮到外盤價(jià)格持續(xù)推漲，后期進(jìn)口貨源流入量減少，或出現(xiàn)出口窗口的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)9月份合成氨市場(chǎng)穩(wěn)中回落。