[隆眾聚焦]:別慌,秋季復合肥應該不會太差!!
6月中下旬,部分復合肥規(guī)格配比價格斷崖式下調,同時局部還出現(xiàn)了“一家比一家低”現(xiàn)象,瞬時讓市場陷入慌亂。雖然按照慣例,6月大幅度調整,也屬正常,但此次帶來的另一個影響卻是廠家新價公布推遲、經銷商離場觀望。雖現(xiàn)已至6月末,但除部分計息預收或極少量出價外,多數(shù)無價格無政策。其實,仔細來看,今年秋季市場應該不會太差。
首先從原料方面來看,跌勢趨緩、波動收窄。上游主要氮磷鉀原料對復合肥價格有決定性影響,但從6月下半月的行情走勢來看,原料產品價格調整幅度有逐步收窄跡象,其中磷酸一銨半月跌幅已縮小至50元/噸。另在與市場的心理預期值對比來看,目前的氮磷鉀原料產品價格正逐步向預期值靠攏,雖還有一定價差,但這個幅度多在可控范圍。所不同的是,經過這兩年的大起大落后,市場信心受挫,各方都在盡量規(guī)避不必要的風險。因此,“等”表現(xiàn)的就格外顯眼。
表1.復合肥主要原料產品價格統(tǒng)計(單位:元/噸)
名稱 | 6月下半月運行區(qū)間 | 運行趨勢 | 市場心理預期值 | 均價價差 |
尿素 | 2070-2150 | 震蕩偏強 | 1800-2000 | 210 |
磷酸一銨 | 2400-2450 | 偏弱整理 | 2200-2300 | 175 |
氯化鉀 | 2400-2600 | 陰跌為主 | 2300-2400 | 150 |
其次,從價格方面來看,市場可接受度在提高。從近期零星出臺的價格來看,45%S在2500-2600元/噸附近、45%CL(3*15)在2200-2300元/噸上下有增多跡象。而這個價格已較去年6月高點跌了1600-1700元/噸,同時與2021年6月初的價格相當。經銷商對新價格還是比較認可,部分已有操作意向。一方面社會庫存低,很多已是空倉或低倉;另一方面價格已跌這么多,加之企業(yè)保底托底,部分認為可分批入市;第三新價格與市場預期值價差縮小,后期再降空間收窄,風險降低。但對于沒有剛需的區(qū)域,經銷商還是意向繼續(xù)觀望,等待原料走勢的進一步引導和行情的進一步明朗。
圖1.復合肥價格變化趨勢圖
再次,從供需方面來看,緊平衡或將持續(xù)。雖然我國復合肥產能膨大,但企業(yè)為規(guī)避風險,多以銷定產、控制合理庫存?zhèn)}位,導致需求集中啟動時,供應面收緊,今年夏季玉米肥就是列子。而從企業(yè)秋季肥的排產意向來看:部分計劃7月中下旬才開車,意向8-9月集中生產,這較往年同期推遲了近半月。同時還得考慮7-8月高溫,高塔裝置產能難以完全釋放。而從需求端來看,秋季主要是小麥作物用肥。據(jù)悉中國冬小麥種植主要集中在西南、西北、華北和黃淮海、長江中下游4個區(qū)域,種植面積在1690萬公頃左右,播種時間在9月中下旬~10月上旬。另從用肥習慣及要求來看,小麥底肥以高氮中磷或中磷高氮產品為多,總養(yǎng)分含量在42-48不等,開春多地還有追肥習慣。因此與夏季玉米相比,秋季小麥種植面積廣,用肥多,且含量相對高。若季節(jié)推遲,需求集中啟動,不排除再現(xiàn)供應收緊局面。另人民幣貶值,利于出口形勢好轉,復合肥出口量增加,變向對市場形成支撐。
第四,從市場心態(tài)方面來看,有逐步好轉跡象。近日,從對下半年市場心態(tài)做的一個調研結果來看,以當前45%S(3*15)在2600元/噸為參考值,在60位市場參與者中,有12%的市場人士認為下半年行情呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢;有66%的市場人士認為下半年行情或先跌后穩(wěn);另有22%的市場人士對行情沒有信心,認為下半年行情將主線走低。由此可見,持續(xù)看空、對行情沒有信心的占比減少,這與前幾個月的市場心態(tài)調查形成鮮明對比。而隨著市場心態(tài)的好轉,利于后期秋季的啟動、推進。
圖2.下半年復合肥市場心態(tài)調查
第五,競品磷酸二銨性價比差異大。磷酸二銨與復合肥有競爭關系,性價比、用肥習慣及經銷商推廣等是影響下游農戶選擇的主要因素,尤其秋季小麥肥市場,二者在山東、河北區(qū)域競爭較為激烈。但單從目前的價格反應來看,57%二銨性價比相對較高,對復合肥影響較大;但64%二銨暫無優(yōu)勢;另從市場預期來看,均有一定下跌預期,后期重點關注產品具體的調整幅度。
表2.磷酸二銨和復合肥部分價格統(tǒng)計(單位:元/噸)
名稱 | 到站價格 | 零售價格 | 秋季市場預期 | 關注點 |
57%二銨 | 2550-2700 | 2700-2800 | -200左右 | 磷礦、出口、國際需求等 |
64%二銨 | 3450-3700 | - | -(300-400) | |
復合肥45%S | 2650-2750 | 3000-3200 | -(100-200) | 原料、供需等 |
綜上,從原料、供需、競品、市場心態(tài)等方面來看,秋季復合肥市場應該不會太差,價格雖會有一定下跌,但多在可控范圍;為降低風險同時避免集中發(fā)運、供應緊張,建議分批、分階段運作。后期重點關注原料價格走勢、主要企業(yè)預收政策價格、裝置開工變化等。