1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在本月國內(nèi)合成氨外銷量在90.41萬噸，環(huán)比跌10.89%，日度外銷量平均在3.23噸，環(huán)比跌1.22%。

2）國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交4030元/噸，環(huán)比跌3.98%。

2.合成氨市場回顧

2月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

單位：元/噸

2月份合成氨市場重心拉高，但相較于1月均價偏低。供應(yīng)面上，因2月份突發(fā)臨時故障相對集中，河北、安徽、兩湖、陜西等地均出現(xiàn)裝置問題減量或停車現(xiàn)象，導(dǎo)致2月底日外銷量較1月底減少3500噸左右。因此各地區(qū)供應(yīng)能力減弱，廠家在積極出貨的同時，庫存逐步降至低液位，中下旬市場貨源出現(xiàn)緊缺的現(xiàn)象；而需求面上，雖尿素行情有所疲軟，對液氨價格支撐有限。但下游產(chǎn)品農(nóng)業(yè)、工業(yè)開工處于緩慢提升狀態(tài)。心態(tài)面上，因原料煤炭價格松動，以及出口優(yōu)勢減弱的情況下，下游終端及貿(mào)易對2月份后期走勢不看好，因此前期訂單價格發(fā)貨速度緩慢，導(dǎo)致后期訂單壓貨，貿(mào)易為補齊訂單積極發(fā)運，但前期檢修裝置多數(shù)推遲，市場出現(xiàn)供小于求的局面，主流價格再次推高。

2月，西南地區(qū)合成氨市場現(xiàn)貨均價為4120元/噸，環(huán)比跌10.18%，同比跌1.48%。本月西南地區(qū)合成氨市場先抑后揚，上中旬川渝地區(qū)下游需求縮減，但供應(yīng)量充裕，加上周邊湖北、陜西地區(qū)低價沖擊，川渝地區(qū)價格持續(xù)下滑，低端價格跌破3500元/噸，云貴地區(qū)雖供應(yīng)量不多，但需求一般，加上川渝價格下滑，區(qū)域內(nèi)市場順市調(diào)整。下旬，隨著川渝需求好轉(zhuǎn)，加上受碳銨行情向好支撐，部分氨企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)碳銨，商品氨量縮減以及四川因氣田問題輸氣量減少，部分氨企降負，供應(yīng)緊張下，川渝地區(qū)價格大幅走高，至月底，川渝地區(qū)出廠價格參考4250-4350元/噸。

2月份西北地區(qū)合成氨市場止跌上揚呈現(xiàn)，市場成交情緒顯暖。上旬，陜西地區(qū)市場因周邊成交重心走低及招標價格指引市場延續(xù)下行走勢，后受周邊供應(yīng)減量行為及區(qū)內(nèi)黑貓裝置故障等利好支撐市場震蕩上揚；寧夏地區(qū)市場盤整后趨穩(wěn)運行，區(qū)內(nèi)和寧未能如期減量、寧石化裝置重啟、內(nèi)蒙聯(lián)化裝置重啟預(yù)期及外圍低價貨源沖擊影響下廠家多根據(jù)自身情況調(diào)整。中旬，陜西地區(qū)個廠因雨雪天氣運輸受限靈活走跌，然伴隨外圍趨勢向好及下游新單價格明朗化市場穩(wěn)中上調(diào)；寧夏地區(qū)市場因下游需求顯好、周邊貨源流入受阻等市場整體上漲。下旬，陜西地區(qū)市場受區(qū)內(nèi)黃陵、興化裝置停車檢修供應(yīng)縮減及周邊推漲行為帶動市場穩(wěn)中向上；寧夏地區(qū)區(qū)內(nèi)供需節(jié)奏溫和廠家走貨無壓下市場持續(xù)調(diào)漲。截止月底，陜西關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在3850-4090元/噸現(xiàn)金，寧夏地區(qū)主流出廠價格參考4300-4400元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：2月，國內(nèi)尿素市場行情呈區(qū)間震蕩，具體表現(xiàn)為“v”型走勢。月初，傳統(tǒng)春節(jié)氣氛仍較為濃郁，雖然部分業(yè)者陸續(xù)返市，但下游工業(yè)復(fù)工遲緩，而農(nóng)業(yè)備肥則受節(jié)氣的影響，補貨較為分散，主要為蘇皖一帶的農(nóng)業(yè)返青肥補倉。尿素工廠因春節(jié)前訂單較為充足，雖然節(jié)后貨源流向偏少，但依舊小幅上調(diào)報價，市場成交重心同步上行。但好景不長，上中旬，因國際價格下跌且倒掛國內(nèi)，部分港口貨源回流引發(fā)市場擔(dān)憂情緒加重，下游需求跟進不見明顯好轉(zhuǎn)，而尿素工廠前期訂單逐漸消耗后，行情順勢下滑，主流區(qū)域行情下跌70-100元/噸附近，此時下游逢低買入開始增多。中下旬尿素行情逐漸反彈，雖然市場預(yù)期偏謹慎，但下游工業(yè)開工率逐步提升，而尿素日產(chǎn)提升速度不及預(yù)期，前期貿(mào)易商加速出貨后，低價貨源偏少，推動尿素價格穩(wěn)步上漲。臨近月底，局部返青肥結(jié)束，市場成交缺乏大單支撐，主產(chǎn)銷區(qū)價格開始由漲轉(zhuǎn)為回落，另外對后期淡儲釋放以及對當前尿素價格水平的擔(dān)憂，市場觀望情緒漸顯，短期行情將進入階段性下滑調(diào)整。截至2月27日，山東臨沂市場價格在2740元/噸，月均價在2757.8元/噸，環(huán)比+1.10%。

4.合成氨成本利潤測算

2月，煤頭理論月均利潤在1256元/噸，環(huán)比漲30.43%，同比漲14.91%；氣頭理論月均利潤在1162元/噸，環(huán)比跌33.26%，同比跌25.56%。

5.后市分析及展望

成本面上，天然氣價格持穩(wěn)，但煤炭價格松動，對氨市支撐有限；供應(yīng)方面，因主產(chǎn)區(qū)市場前期檢修企業(yè)多數(shù)計劃3月上旬恢復(fù)，市場供應(yīng)能力較2月份有增加預(yù)期；而下游需求，農(nóng)業(yè)尿素產(chǎn)品開共有提升空間，但下游需求疲軟，行情3月份恐有下滑的可能，對氨價支撐有限，而其他產(chǎn)品磷復(fù)肥及工業(yè)產(chǎn)品開工相對持穩(wěn)，波動幅度不大。市場心態(tài)方面，因前期受臨時檢修集中影響，主流價位偏高，且后期煤炭及尿素價格支撐有限，出口無新成交消息，后期利空消息占據(jù)主導(dǎo)地位。預(yù)計3月上旬部分廠家受庫存低位影響，尚有短期挺價意向，但對后期趨勢心態(tài)不看好，3月份合成氨市場有下滑趨勢。