這次尿素的回調(diào)，可以說是意料之中的不確定，但尿素就是這么的任性，當(dāng)大家逐漸追漲的時候，價格出現(xiàn)了回調(diào)。

首先為啥說尿素此節(jié)點的回調(diào)是意料之中呢？

上一波的尿素大漲，很重要的一方面則是出口的推動，加之國內(nèi)農(nóng)需的補貨，局部貨源的緊張等共同因素疊加。但一部分尿素船期則在7月中旬結(jié)束，給此時尿素價格回調(diào)埋下了可能。

另一方面，期貨大幅上漲，帶動現(xiàn)貨成交氣氛。

上一波尿素大漲的另一個重要因素就是期貨大漲，其中在7月10日的期貨漲停也為尿素推高增添了動力。但是也意味著情緒的轉(zhuǎn)變之快。而7月17日，周一尿素開盤低開低走，也直接影響尿素新貨交易情緒，成交氣氛整體走弱了，近期期貨價格與現(xiàn)貨基本維持同步調(diào)漲跌。

期貨與現(xiàn)貨尿素價格走勢對比

其次，前期的利好釋放過度集中，而當(dāng)前利好逐漸消耗，一旦利空出現(xiàn)或暫無新的利好，尿素跌價的概率就會逐漸增加。接下來看一下尿素大概率的跌幅以及跌價周期。

首先我們來看一下，主產(chǎn)銷區(qū)尿素企業(yè)的報價差距。

截止7月17日，河北主力尿素企業(yè)出廠報價跌至2260元/噸附近，而外圍山東主力尿素出廠報價在2350-2360元/噸，價格差逐漸拉大。另外內(nèi)蒙、山西區(qū)域尿素價格較河北價格來講，貨源優(yōu)勢并不明顯，在行情走弱的情況下，外圍價格較大概率順勢下調(diào)。另外河南、山西的價格差也在逐漸增大，而山西局部出廠價格跌至2170元/噸附近，推算河南較大概率高端報價有下調(diào)趨勢。

市場并未深度看空尿素。

剛剛回調(diào)的尿素行情，是否會重回前期的低點？通過業(yè)者對尿素市場的預(yù)期，并沒有極度看空行情，但因尿素漲跌幅上已經(jīng)不同于往年，漲跌幅度整體較往年拉大。另外，雖然當(dāng)前尿素集港暫時放緩，但市場仍有小單出口需求，加之市場消息混亂，容易造成尿素需求假象增加而價格反彈。

另外，企業(yè)庫存以及社會庫存依舊偏低。

因近期出口以及國內(nèi)需求的推動，尿素企業(yè)庫存均處于低位水平。而復(fù)合肥企業(yè)多數(shù)也并未有大量原料的采購。這就意味著尿素在適當(dāng)?shù)?，仍有適當(dāng)跟進(jìn)采購的概率。也一定程度削減了尿素的跌價空間。

國內(nèi)尿素企業(yè)庫存走勢對比

今年尿素出現(xiàn)了旺季下跌，淡季不淡的局面，當(dāng)前處于尿素傳統(tǒng)淡季階段，而后期變數(shù)依舊較大，出口以及新增產(chǎn)能的投放對行情的博弈，下游對尿素價格的預(yù)期心態(tài)轉(zhuǎn)變，以及國際及煤炭成本的變化均會影響尿素價格走勢。短期依舊重點關(guān)注出口以及下游補貨心態(tài)的轉(zhuǎn)變。就當(dāng)前的利好利空交織來看，尿素處于震蕩回調(diào)期，但破前期低點比較困難。