1.本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國(guó)內(nèi)合成氨外銷量在93.53萬(wàn)噸，環(huán)比漲5.70%，日度外銷量平均在3.02萬(wàn)噸，環(huán)比漲2.37%。

2）國(guó)內(nèi)?合成氨市場(chǎng)主產(chǎn)區(qū)月均成交2738元/噸，環(huán)比漲5.19%。。

2.合成氨市場(chǎng)回顧

7月國(guó)內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

單位：元/噸

7月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)低位反彈。華北、華東、華中三大區(qū)域市場(chǎng)價(jià)7月底較6月底推漲694-990元/噸，月均價(jià)推漲33-218元/噸。其上調(diào)的主要因素是市場(chǎng)供需關(guān)系導(dǎo)致。月初，因各地氨廠計(jì)劃?rùn)z修消息集中釋放，在供應(yīng)面預(yù)期減量的背景下，市場(chǎng)成交氣氛開(kāi)始積極，其中7月6日商品氨日銷量縮減至2.78萬(wàn)噸附近。而中旬，伴隨著檢修裝置的恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)面有所回增，市場(chǎng)漲勢(shì)開(kāi)始放緩，且多區(qū)域化調(diào)整，廠家多根據(jù)自身出貨及庫(kù)存情況調(diào)整價(jià)格。直到中下旬，市場(chǎng)在多數(shù)看空的基調(diào)下意外走高。其主因一方面貿(mào)易前期訂單集中采購(gòu)，而終端工廠在看空的背景下庫(kù)存有所下降，因此短期內(nèi)氨廠門(mén)口車輛增多，出現(xiàn)排隊(duì)現(xiàn)象。而另一方面，山東、河南、湖北等地部分氨裝置出現(xiàn)臨時(shí)性故障，供應(yīng)面再度縮緊。而下游開(kāi)工不管是工業(yè)還是農(nóng)業(yè)大多處于提升狀態(tài)，市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的情緒帶動(dòng)下，拿貨出現(xiàn)恐慌情緒，直到月底，大多主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)均價(jià)推漲到3000+元/噸。7月份西北地區(qū)合成氨市場(chǎng)整體呈震蕩上揚(yáng)，市場(chǎng)交投氛圍顯好轉(zhuǎn)。上旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)顯試探向上運(yùn)行，受區(qū)內(nèi)興化短線檢修供應(yīng)縮減及外圍河南、山西及湖北等地區(qū)推漲行為帶動(dòng)市場(chǎng)靈活上調(diào)；寧夏地區(qū)市場(chǎng)前期受甕福裝置檢修需求短時(shí)弱勢(shì)及供應(yīng)端廠家?guī)齑娉袎河绊戯@整理態(tài)勢(shì)，后伴隨甕福檢修結(jié)束恢復(fù)收貨供需博弈顯緩及外圍陜西市場(chǎng)調(diào)漲支撐市場(chǎng)穩(wěn)中上行。中旬，因前期推漲行為影響部分廠家到車情況表現(xiàn)一般、外圍市場(chǎng)交投重心走跌等廠家走貨承壓下陜西地區(qū)市場(chǎng)顯松動(dòng)態(tài)勢(shì)；寧夏地區(qū)因區(qū)內(nèi)供需節(jié)奏尚可市場(chǎng)盤(pán)整觀望運(yùn)行。下旬，陜西地區(qū)黃陵裝置恢復(fù)然受外圍市場(chǎng)區(qū)域聯(lián)動(dòng)推漲行為及下游招標(biāo)價(jià)格明朗化指引等利好支撐市場(chǎng)持續(xù)走高；寧夏地區(qū)因區(qū)內(nèi)供需形勢(shì)顯穩(wěn)及外圍陜西地區(qū)市場(chǎng)新高不斷下廠家推漲意愿強(qiáng)烈亦顯靈活上探。截止月底，當(dāng)前關(guān)中地區(qū)主流出廠價(jià)格在2950-3050元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流現(xiàn)金出廠在3050 /噸左右；寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格參考3050-3120元/噸承兌，存低價(jià)成交。

7月，西南地區(qū)合成氨市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)為3118元/噸，環(huán)比漲10.4%，同比跌1.5%。本月西南地區(qū)合成氨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑。上旬企業(yè)出貨好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)供需形勢(shì)尚可，企業(yè)出貨壓力不大，庫(kù)存保持低位水平。而下旬受成都大型活動(dòng)召開(kāi)，下游需求銳減，多數(shù)企業(yè)應(yīng)召停車，即便外圍市場(chǎng)持續(xù)大幅上漲，但礙于需求不佳，行情延續(xù)萎靡，截止月底，市場(chǎng)供需變化有限，因外圍市場(chǎng)高價(jià)影響，區(qū)域企業(yè)意欲上調(diào)跟漲。目前，四川主流出廠2750-2900元/噸。下月行情來(lái)看，市場(chǎng)波動(dòng)有限，隨著大型活動(dòng)結(jié)束，市場(chǎng)需求恢復(fù)，但前期停車裝置亦復(fù)產(chǎn)，云南等地液氨仍有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)價(jià)格在2600-2900元/噸區(qū)間波動(dòng)。

3.需求面分析

尿素：7月份國(guó)內(nèi)尿素行情表現(xiàn)堅(jiān)挺，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行。上旬，尿素價(jià)格上漲為主，雖然期間有所松動(dòng)，但隨著北方農(nóng)業(yè)繼續(xù)補(bǔ)貨，尿素企業(yè)庫(kù)存下降較快，尿素行情表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。到上中旬，原本伴隨著國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求掃尾，行情呈現(xiàn)走弱跡象，轉(zhuǎn)瞬間受集中的出口訂單補(bǔ)貨以及期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，同步拉動(dòng)國(guó)內(nèi)尿素需求回升，價(jià)格繼續(xù)上行，一周時(shí)間局部尿素上漲超200元/噸。中下旬尿素行情出現(xiàn)先跌后漲，情緒面繼續(xù)助推尿素價(jià)格反彈，一度追平中旬尿素高點(diǎn)價(jià)格。下旬后，一方面國(guó)內(nèi)伴隨著南北方的農(nóng)需結(jié)束，加之局部供應(yīng)緊張局面緩解，尿素繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，但期貨走勢(shì)堅(jiān)挺，加之尿素企業(yè)低庫(kù)存，部分尿素企業(yè)有出口訂單支撐，行情表現(xiàn)出穩(wěn)定松動(dòng)跡象。市場(chǎng)分歧較大，下游繼續(xù)補(bǔ)倉(cāng)較為謹(jǐn)慎，觀望氣氛逐漸加重，等待下一步市場(chǎng)供需變化。而臨近月底，再次因國(guó)際價(jià)格大漲以及出口詢盤(pán)的增加，加之期貨漲停情緒帶動(dòng)，尿素價(jià)格繼續(xù)大跨步上漲，達(dá)到7月最高價(jià)格水平。截至7月31日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格在2500.0元/噸，月均價(jià)2365.8元/噸，環(huán)比+9.77%。

4.合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

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7月，煤頭理論月均利潤(rùn)在506元/噸，環(huán)比漲24.36%，同比跌28.83%；氣頭理論月均利潤(rùn)在208元/噸。

5.后市分析及展望

成本面上，煤炭、天然氣價(jià)格窄幅波動(dòng)，影響占比不大。

供應(yīng)方面，8月生產(chǎn)企業(yè)合成氨外銷量預(yù)計(jì)在104.09萬(wàn)噸，較本期漲11.29%，日度外銷3.36萬(wàn)噸/天，較本期漲11.29%。商品量的增長(zhǎng)主要考慮，故障、檢修氨企的恢復(fù)。氨量的增加主要考慮以下企業(yè)：內(nèi)蒙古廣聚、滬蒙一期、赤峰得豐預(yù)計(jì)中下旬投產(chǎn)，四川玉龍、美青開(kāi)車、魯西、明水、山鋼、東明旭陽(yáng)、菏澤洪達(dá)、安慶、曙光、晉開(kāi)、昆山、福建萬(wàn)華等裝置恢復(fù)。計(jì)劃?rùn)z修氨企相對(duì)有限，不過(guò)高溫天氣，或考慮限電對(duì)氨市供應(yīng)增加起到一定平衡作用。

而下游需求，農(nóng)業(yè)方面，雖然尿素部分裝置存檢修計(jì)劃，但考慮到新增裝置的投入，產(chǎn)量仍處于偏高水平，而行情方面農(nóng)業(yè)存補(bǔ)貨現(xiàn)象，工業(yè)存剛需，?8月份價(jià)格高位盤(pán)整為主；而磷復(fù)肥方面開(kāi)工仍看好，農(nóng)業(yè)有一定剛需。而工業(yè)方面，丙烯腈、己內(nèi)酰胺、硝酸等產(chǎn)品開(kāi)工窄幅波動(dòng)，有增有減。

綜合來(lái)看，8月份市場(chǎng)供應(yīng)面有增加空間，主要考慮到前期檢修裝置恢復(fù)，而需求面上雖然存一定剛需，但市場(chǎng)價(jià)在7月份推漲下，成交氣氛逐步放緩，且貿(mào)易、終端工廠出現(xiàn)抵觸情緒。預(yù)計(jì)8月份上旬漲勢(shì)逐步放緩，在氨廠庫(kù)存液位偏低的情況下，尚有穩(wěn)價(jià)觀望階段，但中下旬伴隨著供應(yīng)面的恢復(fù)，及后續(xù)進(jìn)口貨源的補(bǔ)充下，主流有回落的可能。