合成氨市場自3月份受進(jìn)口貨源沖擊及國內(nèi)市場供需明顯轉(zhuǎn)弱以來，市場交投重心一路走低，直至4月中旬國內(nèi)、國際氨價(jià)掉至無價(jià)差，甚至國內(nèi)氨價(jià)一度倒掛于進(jìn)口氨價(jià)，市場出貨壓力明顯緩解，有止跌反彈之勢。自此以后合成氨價(jià)格多圍繞2500-3000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，相對來講回歸至3年以前相對合理價(jià)位水平運(yùn)行。

來源：隆眾資訊

那么接下來市場會維持？還是會有新低？或者是有逆市行情的出現(xiàn)？總體來看，市場氛圍多空因素居多。不管是供應(yīng)面、成本面及需求面，多空交織。

供應(yīng)面新增產(chǎn)能釋放程度、進(jìn)口氨到港量、檢修季減量程度；需求面無非是工業(yè)需求和農(nóng)業(yè)需求，農(nóng)業(yè)需求為主導(dǎo)的尿素、復(fù)合肥、磷肥等行業(yè)價(jià)位不斷下滑，逐步進(jìn)入淡季行情；工業(yè)需求端不溫不火，但值得期待的是伴隨進(jìn)入6月份，用電高峰的到來，電廠等用氨量或有增加，相比農(nóng)業(yè)需求減量來講支撐或也相對乏力。但當(dāng)前供應(yīng)的大幅度增減對市場起到直接導(dǎo)向。

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從供應(yīng)面來講，國產(chǎn)氨供應(yīng)量不出意外將持續(xù)充?；?。據(jù)統(tǒng)計(jì)截止5月23日主產(chǎn)區(qū)日度供應(yīng)量在18萬噸水平，較前期4月份之前高位水平25萬噸水平，日供應(yīng)減少7萬噸，降28%。但是當(dāng)前日產(chǎn)供應(yīng)水平，也難掩市場弱勢氛圍之勢?？紤]后期部分檢修氨企恢復(fù)預(yù)期，例如金鷹、興發(fā)、潤錦、太化、盈德、中盈等企業(yè)，內(nèi)蒙旭陽中燃計(jì)劃月底或者月初恢復(fù)，明水檢修推遲至下月中上旬，日商品供應(yīng)量保守增加2000+噸。因此短時供應(yīng)量仍是明顯提升趨勢，對于市場來講或也形成一定利空。

煤炭港口庫存

鋼廠噴吹煤庫存

原料煤炭價(jià)位近期弱勢震蕩，需求提升有限，通過近期數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前鋼廠庫存以及港口煤炭庫存均處于高位水平。而且據(jù)了解，進(jìn)口煤價(jià)多圍繞930元/噸上下，較國產(chǎn)煤價(jià)低約100元/噸。澳洲煉焦煤市場弱勢運(yùn)行。遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)CFR報(bào)價(jià)237.5美金/噸，日環(huán)比下降5.0美金/噸。當(dāng)前終端需求暫無明顯增加，市場報(bào)價(jià)小幅下跌，觀望情緒較濃，遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格進(jìn)一步面臨下行壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格弱勢運(yùn)行。

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當(dāng)前山東液氨主流出廠2600-2700元/噸，山東尿素主流出廠2100-2130元/噸，經(jīng)折算，以當(dāng)前液氨利潤如果與尿素利潤持平，那么尿素價(jià)位應(yīng)在1750元/噸左右，而實(shí)際尿素價(jià)位當(dāng)前執(zhí)行要高350元/噸，因此當(dāng)前聯(lián)產(chǎn)企業(yè)仍以產(chǎn)尿素為主?？此颇蛩厥袌龇諊糜谝喊?，但實(shí)際闌檻，不管是尿素日產(chǎn)水平（17-18萬噸）及庫存（100+萬噸）水平均近期相較往年持續(xù)處于高位水平。而且進(jìn)入淡季行情后，尿素價(jià)位仍將持續(xù)走低預(yù)期。

整體來看，合成氨市場不管是成本面、供應(yīng)面及主要需求面多利空交織，不過伴隨進(jìn)口熱度較前期降溫，對于國內(nèi)市場心態(tài)來講或有支撐。氨市中長期仍將持續(xù)處于博弈階段，短時利好出現(xiàn)或順市走高，再此以外或整體偏弱震蕩運(yùn)行。

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