距離國慶節(jié)不足一周時間，面對一年一度的長假，上游尿素工廠要保證假期期間的訂單充足，而當前下游剛需推動緩慢，貿(mào)易商儲備積極性并不高，行情再次陷入上下游僵持階段。

剛需走弱，市場支撐顯不足。

農(nóng)業(yè)方面，受季節(jié)性淡旺季制約，目前農(nóng)業(yè)需求處于空檔期，剛需處于零星施肥狀態(tài)。更多的是農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商面對價格水平以及后期的預判，階段性補貨儲備為主。但當前尿素價格水平，農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商備肥積極性并不高。

工業(yè)方面，板材行業(yè)對尿素的需求較為平穩(wěn)，考慮到國慶節(jié)運輸原因，部分企業(yè)選擇適當補貨。而復合肥工廠方面，根據(jù)隆眾資訊對復合肥開工率的跟蹤，后面規(guī)模企業(yè)復合肥開工率將呈穩(wěn)中下降趨勢，部分復合肥工廠表示，先銷售復合肥成品庫存為主，后期根據(jù)實際的需求情況，再決定裝置的生產(chǎn)是否往后推進。這樣一來，短期內(nèi)下游剛需推進較為緩慢，對市場的支撐有限。

國內(nèi)規(guī)模復合肥企業(yè)開工率走勢對比

煤炭漲價，固定床工藝成本壓力大。

9月份，國內(nèi)煤炭價格快速上漲，其中塊煤漲幅近500元/噸，國內(nèi)尿素企業(yè)生產(chǎn)成本大幅上漲，以山西固定床為代表的尿素企業(yè)成本壓力較大，尿素銷售虧損，尿素企業(yè)生產(chǎn)積極性并不高，而近期山西晉城公布關于明確2022-2023年秋冬季重點行業(yè)企業(yè)差異化應急管控措施的通知，山西晉城停產(chǎn)、限產(chǎn)企業(yè)名單公布，晉城主力尿素企業(yè)將陸續(xù)計劃減產(chǎn)、停產(chǎn)。關于具體的停車時間筆者在上一篇《風險：10月份尿素產(chǎn)量依舊高位運行》具體有匯總，這里不再贅述。9月27日，山西金象突然停車，計劃停車一個月；晉豐尿素裝置計劃停車時間提前到10月7日。這樣原本的停產(chǎn)計劃提前并增加，尿素行業(yè)日產(chǎn)也增加了下降預期。另外受煤炭高成本的壓力下，山西其他尿素企業(yè)也有隨時停車的概率，也讓后期的尿素市場供應增加了不確定性。根據(jù)確定的尿素檢修計劃來看，10月份尿素日產(chǎn)或在14.5-15.2萬噸附近波動。

國內(nèi)煤炭價格走勢對比

淡儲采購觀望，擇機選擇補貨

雖然今年淡儲總量未有明確公布，但從市場了解到今年尿素淡儲量較往年有明顯增加，且今年要求尿素承儲企業(yè)第三個月儲備量要達到承儲任務的50%。而儲備自9月1日開始，因9月份尿素價格震蕩上行，加上對后期行情的擔憂以及利息的考慮，實際儲備進展推動較慢，這樣一來，10月份將仍有淡儲補倉的推動。淡儲的推進則取決于尿素價格走勢，10月份剛需減弱，淡儲擇機補倉，更大概率價格松動時，便是淡儲補貨期。淡儲也是尿素托底支撐，也是壓制尿素價格的雙重效應。

上游環(huán)保減產(chǎn)，下游淡儲觀望，剛需減少，可以說未來短期尿素供需再次陷入雙弱局面，但本次有成本的支撐，有東北的需求預期，有淡儲的階段性補貨預期，價格水平將好于8月份，行情將處于震蕩走勢。