圖1 尿素期貨主力合約價(jià)格走勢圖

6月尿素期貨市場先漲后跌，整體走勢向下運(yùn)行。上半月，尿素期貨市場走勢先漲后跌。6月初，基于期現(xiàn)基差較大，且夏管肥釋放情況低于預(yù)期，市場人士看空心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，盤面因此出現(xiàn)上揚(yáng)跡象。端午節(jié)后，盤面高開為行情奠定基礎(chǔ)，且節(jié)后現(xiàn)貨市場行情走高，給期貨商提供信心支撐，盤面再次沖高；不過隨著基差的修正、以及現(xiàn)貨市場的遇冷，期貨商的心態(tài)逐漸由火熱轉(zhuǎn)為觀望。進(jìn)入第三周，受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，國家原油價(jià)格下跌；黑色系期貨表現(xiàn)不佳，盤面下滑明顯；國內(nèi)現(xiàn)貨市場行情持續(xù)下跌，供應(yīng)端維持高開工態(tài)勢，疊加政策面消息頻傳，打壓期貨商的心態(tài)，場內(nèi)多空情緒轉(zhuǎn)變，多頭階段性離場。

下半月，尿素期貨市場行情震蕩下行，初期及末期盤面下滑較為明顯。國際經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜，原油價(jià)格波動(dòng)頻繁，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，尿素期貨人士初期看空心態(tài)較強(qiáng)；中期隨著原油的窄幅調(diào)整、黑色系期貨價(jià)格上漲、現(xiàn)貨行情短時(shí)止跌反彈，盤面迎來了震蕩調(diào)整階段；后期，現(xiàn)貨行情下滑，加之宏觀面政策消息頻傳，期貨商看空情緒強(qiáng)烈，盤面貼水再次擴(kuò)大。截至6月30日，尿素主力合約收盤價(jià)2572元/噸，較上月末的2764元/噸下跌192元/噸，跌幅6.95%。

圖2 河南地區(qū)尿素期現(xiàn)基差走勢圖

圖2主要展示了河南地區(qū)樣本廠庫的期現(xiàn)價(jià)格及基差情況。以河南樣本廠庫為例，尿素期現(xiàn)基差走勢整體呈“W”型，主力合約6月1日基差為369元/噸，6月30日基差為411元/噸。上旬，期現(xiàn)貨市場均呈現(xiàn)漲勢，但由于期貨盤面漲幅大于現(xiàn)貨，尿素期現(xiàn)基差走弱；中旬，期現(xiàn)貨市場整體走勢向下，但由于漲跌時(shí)點(diǎn)略有差異，因此基差維持區(qū)間震蕩。下旬初期，期現(xiàn)貨市場小漲后窄幅整理，尿素期現(xiàn)基差區(qū)間震蕩延續(xù)；但臨近月末，期貨盤面跌幅大于現(xiàn)貨，尿素期現(xiàn)基差因此走強(qiáng)。?

圖3 尿素主力合約交易及持倉量走勢圖

交易量方面，6月尿素期貨月均交易量在6.06萬手，較上月的7.79萬手下降22.21%。月內(nèi)尿素期貨整體交投活躍度不高，多數(shù)時(shí)間日交易量在4-7萬手附近搖擺。持倉量方面，6月尿素整體走勢先漲后跌，臨近月末由于期現(xiàn)基差較大，有一定的補(bǔ)倉。截至6月30日，尿素期貨持倉量在7.84手，較上月末的9.30萬手下降15.75%。