1. 本月尿素市場回顧

2020年1月-2022年5月尿素出廠價(jià)格走勢圖

2022年5月尿素主流市場批發(fā)價(jià)格一覽表

來源：隆眾資訊

五月國內(nèi)尿素市場行情繼續(xù)走高，市場價(jià)格較上月上調(diào)100-250元/噸；從行情走勢來看，月度上中旬價(jià)格上揚(yáng)明顯，月中價(jià)格達(dá)到年內(nèi)新高，月度下旬窄幅松動(dòng)。五一節(jié)日過后，尿素工廠收單向好、工廠庫存持續(xù)下降，供應(yīng)端呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢；而南方農(nóng)需啟動(dòng)，夏管肥承儲(chǔ)企業(yè)補(bǔ)庫，以及印標(biāo)、出口等消息環(huán)繞，尿素市場看漲情緒漸起，市場行情大幅上揚(yáng)。月中，主產(chǎn)區(qū)市場行情漲勢放緩，一方面是基于對于前期印標(biāo)、需求等因素提前消化，一方面是高價(jià)引起下游的抵觸情緒漸強(qiáng)且對于出口局勢或更加嚴(yán)格的擔(dān)憂；而廣東等銷區(qū)市場由于夏管肥補(bǔ)庫、農(nóng)需等因素影響，貿(mào)易商補(bǔ)貨情緒較強(qiáng)，受高價(jià)外圍貨源、省內(nèi)可售貨源有限等因素影響，市場行情繼續(xù)上揚(yáng)。下旬，臨時(shí)性檢修與重啟交替，行業(yè)開工窄幅調(diào)整，但企業(yè)庫存低位；華東、華北等部分市場陸續(xù)進(jìn)入麥?zhǔn)掌冢r(nóng)需出現(xiàn)空檔期，華南市場農(nóng)需陸續(xù)收尾，農(nóng)業(yè)需求開始轉(zhuǎn)弱；工業(yè)需求主要依靠復(fù)合肥支撐，但多數(shù)區(qū)域高氮肥生產(chǎn)也進(jìn)入尾聲，膠板行業(yè)開工不溫不火，供需端的博弈導(dǎo)致市場行情松動(dòng)有限。臨近月末，基于對于6月放儲(chǔ)力度的不確定，以及工廠自身低庫存的現(xiàn)狀，尿素行情再次陷入窄幅整理狀態(tài)。

2.供需面分析

供應(yīng)方面：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，5月我國尿素裝置產(chǎn)量為501.6萬噸，較上月增加13.0萬噸，環(huán)比+2.66%。本月開工率為72.8%，環(huán)比-0.5%，同比-0.8%。

5月份檢修及短時(shí)故障企業(yè)：新疆塔石化、河北東光、云南大為、四川美青、奎屯錦疆、新疆中能、河南心連心、遼寧華錦、大慶石化、鄂爾多斯聯(lián)合、陽煤豐喜、陽煤平原、寧夏和寧、新疆宜化、陜西渭河、云南祥豐、靈谷化工、山西天澤、重慶建峰、河北田原等。6月份計(jì)劃檢修企業(yè)：河南晉開、河南心連心、陜西華山、宜興靈谷、博大實(shí)地等。

需求方面：夏管肥將于6月初釋放，因此多數(shù)承儲(chǔ)企業(yè)有明顯的補(bǔ)庫行為；復(fù)合肥高氮肥生產(chǎn)仍在繼續(xù)，膠板行業(yè)剛需猶存，工業(yè)方面支撐依然存在。印標(biāo)落地、出口消息頻傳，集港流向增加。

3.成本約算

煤炭最新報(bào)價(jià)：晉城市場價(jià)格，洗小塊1820元/噸，無煙末煤1386元/噸。尿素企業(yè)成本推算：以塊煤為例，噸氨耗煤在1.1-1.5噸之間，而噸尿素耗氨在570Kg到620kg之間，那么噸尿素耗煤在0.6-0.9噸，按照0.7噸來約算，電力成本400元/噸，水成本300元/噸，財(cái)務(wù)及人工折舊等成本200元/噸上下，0.7*1970+400+300+200=2279元/噸。

尿素預(yù)估：參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約2200-2300元/噸上下，新型煤氣化完全成本2200-2300元/噸不等，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約800-1200元/噸左右。

4. 后市分析及展望

隆眾資訊分析：供應(yīng)預(yù)測：6月，河南晉開、河南心連心、陜西華山、宜興靈谷、博大實(shí)地等企業(yè)存檢修計(jì)劃，同時(shí)也有部分前期檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，若無臨時(shí)性的意外故障發(fā)生，尿素日產(chǎn)水平或仍將維持在16萬噸以上的水平。需求預(yù)測：農(nóng)業(yè)需求方面，6月初北方多地陸續(xù)麥?zhǔn)眨r(nóng)業(yè)需求存在一定空檔期；6月中下旬隨著玉米等大田作物用肥旺季來臨，農(nóng)需市場相對火熱。工業(yè)需求方面，復(fù)合肥行業(yè)隨著高氮肥生產(chǎn)的結(jié)束，對于尿素需求量或有減少；6月的高溫、雨水天氣也將影響膠板行業(yè)開工；三聚氰胺行業(yè)6月雖有部分企業(yè)有重啟計(jì)劃，但部分企業(yè)利潤為負(fù)值，為后期減產(chǎn)、停產(chǎn)增加了不確定性。庫存預(yù)測：6月，國內(nèi)尿素工廠庫存或仍將低位延續(xù)。由于期初庫存低位，疊加6月中下旬是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)用肥時(shí)間，尿素工廠庫存較難有快速累庫的行為出現(xiàn)；但上旬，北方多地處于麥?zhǔn)掌陂g、夏管肥也將釋放，所以上旬或有小幅增庫存的行為。市場庫存方面，6月初隨著夏管肥釋放，前期儲(chǔ)備貨源逐漸流向市場，且隨著6月中下旬夏季用肥旺季的到來，市場庫存或呈現(xiàn)下降趨勢。價(jià)格預(yù)測：6月，國內(nèi)尿素市場行情先落后漲，行情調(diào)整幅度視供需端各因素的博弈情況。6月初，由于夏管肥釋放、農(nóng)業(yè)因麥?zhǔn)仗幱诳諜n期，供增需減給市場帶來一定的利空因素，市場行情有一定的松動(dòng)空間。中下旬方面，若上旬價(jià)格下滑明顯，中下旬隨著農(nóng)需旺季的來臨，行情或有一定的回調(diào)；若上旬價(jià)格調(diào)整有限，下游行情再次沖高的壓力明顯，多半?yún)^(qū)間整理為主。