圖1 尿素期貨主力合約價格走勢圖

3月，國內尿素期貨市場行情上揚明顯。1日盤面收于2476元/噸，31日收于2801元/噸，上漲325元/噸、漲幅13.13%；21日盤面最高價2976元/噸，達到年內最高值。月初，受地緣軍事沖突影響，國際原油價格大漲，帶動甲醇、尿素、動力煤等大宗商品價格上漲；且由于上月末尿素期貨因國家發(fā)改委發(fā)布關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知而被低估，因此本月初有所反彈。月中，國際軍事沖突、煤炭、淡儲等消息交替轉換，加之部分區(qū)域公共衛(wèi)生事件導致物流運輸受阻，現(xiàn)貨面的上漲給期貨帶來利好支撐，盤面因為高位震蕩；月中末期，隨著晉城因環(huán)保限產(chǎn)的消息發(fā)布，期貨商看漲心態(tài)再次強烈。月末，首日期貨盤面因晉城限產(chǎn)的消息高開明顯，盤面大幅上揚、創(chuàng)年內的高值；俄烏沖突中西方對俄制裁的同時，俄方也開始采取反制裁手段，其中限制化肥出口、天然氣等措施導致國際化肥價格再臨高點。月末中后期，盤面因現(xiàn)貨行情的窄幅震蕩有一定調整，但變動區(qū)間有限。目前期貨價格仍低于現(xiàn)貨價格，下月主力合約即將進入換月階段，期現(xiàn)基差也將陸續(xù)修正。

圖2 河南地區(qū)尿素期現(xiàn)基差走勢圖

圖2主要展示了河南地區(qū)樣本廠庫的期現(xiàn)價格及基差情況。以河南樣本廠庫為例，3月1日基差為114元/噸，3月31日基差為59元/噸。本月尿素期現(xiàn)基差區(qū)間震蕩為主，月初期貨上揚幅度大于現(xiàn)貨，期現(xiàn)基差因此下降；月中期貨漲跌反復、現(xiàn)貨波動有限，因此基差漲跌反復。月末初期，期貨上揚明顯后走低，現(xiàn)貨走高后松動有限，因此基差有所上漲；月末后期，期現(xiàn)先跌后漲，現(xiàn)貨跌后趨穩(wěn)，期現(xiàn)基差再次震蕩下降。

圖3 尿素主力合約交易及持倉量走勢圖

交易量方面來看，3月盤面整體活躍度不高，日均交易量在7.3萬手；其中上中旬交投活躍度尚可，下旬交投活躍度不佳。持倉量方面，月度上中旬持倉量整體呈現(xiàn)小幅增加的趨勢，月度下旬隨著主力合約05即將進入換月階段，期貨商陸續(xù)開始減持，尤其是月末幾日減持較為明顯。