雖然進入本月后，市場走貨量不及預期及往年同期，但較前期也有明顯增多。隨著價格重心的下移、隨著備貨時間的縮短，秋季小麥肥區(qū)需求釋放，市場走貨繼續(xù)好轉。

原料跌勢減緩，市場心態(tài)修復中。從這兩周的原料走勢來看，波動幅度有明顯收窄及放緩的跡象，尤其氮肥產品表現(xiàn)明顯；截至8月25日，山東臨沂中小顆粒接貨價在2360元/噸附近，較兩周前漲50元/噸，較8月低點漲110元/噸。磷銨、鉀肥價格跌幅在300元/噸以內，相較前期，跌勢趨緩、跌幅縮小。而從原料端的成本及供需方面來看，均有一定利好支撐，尤其成本面，其中磷銨原料硫磺小幅反彈，磷礦石居高不下，隨著磷酸一銨價格逐步向成本線靠攏，來自成本面的支撐將逐步增強；同時隨著下游小麥肥備貨時間的縮短，來自市場需求面支撐也將相應增強。

表1.復合肥主要原料價格統(tǒng)計表（單位：元/噸）

企業(yè)庫存上升放緩，裝置開工率提升中。受行情下跌，市場走貨不暢等因素拖累，復合肥企業(yè)庫存7月乃至8月中上旬上升較明顯，截至上周，樣本企業(yè)庫存已至78萬噸，與去年同期相比，增幅達97%。不過從8月中下旬開始，企業(yè)庫存上升速度有所放緩，與之同時，企業(yè)開工率開始回升。這從某種角度折射出市場走貨有所增加，氣氛有所改善。雖然不及預期或不及往年同期，但相對7月甚至相對8月上旬，市場氛圍正在緩慢修復中。目前河北、江蘇以及河南等地，部分前期停車裝置已開始陸續(xù)恢復生產。預計后期企業(yè)開工率將繼續(xù)提升，而庫存隨著市場走貨的不斷好轉，整體庫存水平將止?jié)q轉降。

圖1.企業(yè)產能利用率與庫存變化趨勢圖

秋季小麥肥剛需不減，備貨時間不斷縮短。今年小麥不僅種植面積增加，質量還好，與之同時，價格還上漲至歷史高位，這不僅增加農戶新一季的種植積極性，也將增加用肥積極性。而從終端用肥時間來看，國慶后將陸續(xù)大面積啟動，因此備貨時間在不斷縮短；另隨著肥料價格的理性回落，中下游操作積極性增加，市場來自需求面的支撐將逐步增強，部分地區(qū)可能補倉、鋪貨同時推進。

表2.小麥種植面積及價格變化

整體來看，對于秋季復合肥市場，雖然表現(xiàn)不盡如意，但剛需不減，且隨著原料波動的收窄、隨著市場心態(tài)的修復及備貨時間的縮短，市場仍然可期。