一、貿(mào)易戰(zhàn)影響，棉花價(jià)格降至冰點(diǎn)

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周鄭棉主連弱勢(shì)運(yùn)行，周度下跌690元/噸，跌幅5.11%。受期貨市場(chǎng)影響，棉花現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，截至4月10日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14044元/噸，周環(huán)比下跌4.75%。4月9日，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品關(guān)稅增加到104%，對(duì)鄭棉價(jià)格影響明顯，國(guó)內(nèi)也采取了相應(yīng)的反制措施，自2025年4月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品關(guān)稅加征增長(zhǎng)至84%。受到關(guān)稅影響，棉花期貨價(jià)格斷崖式下跌，由于關(guān)稅政策的頻繁變動(dòng)，棉企業(yè)擔(dān)憂情緒加劇，下游紡企訂單也受到影響，對(duì)原料棉花謹(jǐn)慎采購(gòu)，無利好因素，棉花價(jià)格短期內(nèi)弱勢(shì)運(yùn)行。

二、紗廠開工率下調(diào)，成品庫(kù)存上漲

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周中國(guó)純棉紗樣本開工率在70.53%，環(huán)比下降0.87%。“銀四”已經(jīng)開始，但是內(nèi)需一直不溫不火，疊加嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)，紗廠實(shí)單較少，部分紗廠下調(diào)開工，樣本企業(yè)紗廠開工率整體下調(diào)?！般y四”旺季，紗線市場(chǎng)需求本就遠(yuǎn)不及往年同期，訂單不多，現(xiàn)在面對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的重?fù)?，更是雪上加霜，?nèi)需不行，外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻，除少量剛需訂單外，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望。截至2025年4月10日，中國(guó)純棉紗行業(yè)成品庫(kù)存量：31.02天，環(huán)比上漲3.02%。

三、“銀四”旺季不旺，產(chǎn)業(yè)鏈開機(jī)率下跌，需求萎靡不振

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日全國(guó)棉紡織綜合開工率為53.93，較上周開工環(huán)比-0.79%。近期因下游部分需求影響國(guó)內(nèi)噴氣開工水平相對(duì)穩(wěn)定，但訂單持續(xù)性不佳，且常規(guī)產(chǎn)品庫(kù)存消耗較慢，或使后期國(guó)內(nèi)噴氣開工有下調(diào)的預(yù)期。內(nèi)貿(mào)夏季女裝詢盤氣氛較好，打樣訂單升溫。美國(guó)增加關(guān)稅消息落實(shí)，涉及訂單停滯，在后市訂單跟進(jìn)不足的情況之下，個(gè)別工廠清明之后暫未開機(jī)，等待后續(xù)訂單傳達(dá)情況。截至2025年4月10日,江浙地區(qū)綜合開機(jī)率為64.38%，環(huán)比上期-4.13%。近期，白坯進(jìn)倉(cāng)情況略有下降，車間內(nèi)空缸情況增加，多數(shù)廠商反饋新單斷層明顯，新單下達(dá)情緒不佳，市場(chǎng)成交氣氛偏弱。受美關(guān)稅政策影響，外貿(mào)新單落實(shí)不佳，市場(chǎng)仍以剛需當(dāng)季面料為主。下周來看，市場(chǎng)如無明顯利好提振，預(yù)計(jì)染廠開工負(fù)荷存繼續(xù)下行可能。

四、后期預(yù)測(cè)?

“銀四”旺季，棉花需求量平平，疊加關(guān)稅沖擊，棉花利空氛圍空前上漲，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，成本層面利空純棉紗價(jià)格。內(nèi)需市場(chǎng)反應(yīng)平淡，外貿(mào)訂單受到嚴(yán)重影響，純棉紗需求也是收到重創(chuàng)，大部分貿(mào)易商持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，實(shí)單下單量有限。目前看，上下游無明顯的利好消息，預(yù)期短期內(nèi)純棉紗價(jià)格低位震蕩運(yùn)行。