【導語】進入12月份尿素價格持續(xù)低位整理，期間雖因保供會議、宏觀消息提振，但山東市場價格仍處于1750-1790元/噸震蕩。然場內利好消化過后，市場情緒偏空，多謹慎觀望，市場價格提振收線，價格開啟下滑通道。

一、暫無利好支撐，價格持續(xù)下滑

基于下游跟進緩慢，市場成交活躍度相對偏弱，12月底雖有保供會議及宏觀政策提振，但隨即消化結束后，市場回歸平靜，價格方面突破年底低價，像山東、山西區(qū)域周內跌幅80-100元/噸，同時下游買漲不買跌情緒加劇，實際跟進欠佳，使得市場商談重心持續(xù)下移。

表1 國內尿素價格匯總表（單位：元/噸）

本周尿素期貨走勢逐步下行。12月27日盤面開于1721元/噸，1月2日收于1697元/噸，價格下調24元/噸，跌幅1.39%；12月27日期現(xiàn)基差為-71元/噸，1月2日至-126元/噸，基差走弱，現(xiàn)貨明顯下調，期貨窄幅下跌。

圖一 尿素期現(xiàn)價格與基差對比圖

單位：元/噸

二、供應日產陸續(xù)回歸，壓力顯現(xiàn)

據隆眾數據統(tǒng)計，截1月2日，尿素行業(yè)日產18.22萬噸，較上一工作日增加0.51萬噸，較去年同期增加2.21萬噸；今日開工81.36%，較去年同期73.93%回升7.43%。當前基于部分新裝置投產，以及前期檢修的氣頭企業(yè)陸續(xù)恢復，供應日產進一步提升，再次回歸18萬噸，短線來看，下周日產或在18-18.2萬噸之間。中長期來看進入1月份華東、西北新增裝置投產，且西南、西北部分氣頭企業(yè)也有恢復預期，日產或陸續(xù)增加至18.5萬噸，供應壓力顯現(xiàn)。

圖二?尿素供應日產變化對比圖

當前企業(yè)庫存方面也延續(xù)高位水平，據隆眾數據統(tǒng)計，本周期企業(yè)庫存在155.08萬噸，且持續(xù)增加，主要集增加區(qū)域集中在新疆、內蒙區(qū)域，基于前期訂單流向缺失，貨源多集中在廠庫，目前價格持續(xù)走低，使得中間商采購意愿減弱，新單簽訂寥寥，供需博弈下，市場行情仍顯僵持。

三、供需博弈下，市場低位整理

當前場內需求跟進相對謹慎，部分承儲企業(yè)前期采購貨源價格已成高價，對于當前持續(xù)下行行情來說，新單采購尤為謹慎，且供應方面持續(xù)增量，場內暫無明顯利好支撐，整體市場情緒偏空，根據對場內參市人士的心態(tài)調研來看，多數人士認為下周行情仍繼續(xù)下行，主要基于供應方持續(xù)增加，或基本面表現(xiàn)偏弱，使得看空情緒居多，短線來看，價格方面或低位整理運行為主。

圖三?尿素行業(yè)心態(tài)調研圖