一、棉花缺乏上行動(dòng)力，對(duì)紗價(jià)支撐有限

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截止到2025年4月2日，國(guó)內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格為14817元/噸。近期棉花價(jià)格低位震蕩運(yùn)行，棉花缺乏上行的動(dòng)力。北京時(shí)間是4月1日0時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部國(guó)家農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局公布了2025年美棉種植面積數(shù)據(jù)，2025年美國(guó)棉花種植面積預(yù)計(jì)為986.7萬英畝。此前市場(chǎng)預(yù)估為1018.9萬英畝，從數(shù)據(jù)上來看，普遍低于市場(chǎng)上此前對(duì)美棉種植面積的預(yù)估，所以此次報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響明顯是偏利多的，但是美棉種植面積的下跌并未改變?nèi)蛎藁ü┐笥谇蟮木置妫袊?guó)跟巴西的棉花種植面積將顯著增加，ICE美棉在美元走強(qiáng)的拖累下甚至出現(xiàn)了小幅下跌。棉花缺乏上漲的動(dòng)力，預(yù)期短期內(nèi)新疆棉價(jià)格小幅震蕩運(yùn)行。

二、紗廠開工率較為穩(wěn)定，成品庫存較高

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周中國(guó)純棉紗樣本開工率在71.40%，環(huán)比較上周持平。“金三”已經(jīng)過去，“銀四”已經(jīng)開始，旺季不旺似乎已成既定事實(shí)，大型訂單缺乏，紡企以中小型訂單為主，整個(gè)行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重。截至2025年4月2日，中國(guó)純棉紗行業(yè)成品庫存量：30.11天，環(huán)比持平。“金三銀四”旺季，紗廠開機(jī)率已至全年最高，但下游需求跟不上供應(yīng)，供大于求的局面始終限制著紗價(jià)上行。

三、相關(guān)競(jìng)品分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近期人棉紗環(huán)錠紡市場(chǎng)價(jià)格基本維持在17500元/噸左右，受需求影響粘膠短纖價(jià)格下跌明顯，截止3月底粘膠短纖市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)在13410元/噸承兌送到。人棉紗渦流紡因近幾年新增產(chǎn)能增加導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，部分紗企紛紛競(jìng)價(jià)出貨對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行搶占。3月純滌紗市場(chǎng)價(jià)格震蕩下探，其中代表市場(chǎng)福建T32S月均價(jià)在11105元/噸，環(huán)比下跌0.10%。上旬，擔(dān)憂美國(guó)加征關(guān)稅將拖累全球經(jīng)濟(jì)及需求,市場(chǎng)恐慌情緒加重，聚酯成本端缺乏支撐，滌綸短纖弱勢(shì)下滑，且終端需求傳導(dǎo)不暢，滌紗價(jià)格被動(dòng)跟跌。下旬，雖下游需求有一定改善，但考慮到開工尚無提升、以及加工費(fèi)偏低支撐下，純滌紗企業(yè)跌幅縮窄。終端需求弱勢(shì)，導(dǎo)致整個(gè)紗線價(jià)格上漲受到限制。

四、后期預(yù)測(cè)?

棉花供大于求的局面尚未得到改善，疊加下游紡企對(duì)棉花隨用隨采，傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)平平，預(yù)期未來一周棉花價(jià)格仍弱勢(shì)運(yùn)行?！敖鹑币呀?jīng)過去，“銀四”已經(jīng)拉開序幕，據(jù)目前市場(chǎng)表現(xiàn)來看，旺季不旺已成定局，受終端需求弱勢(shì)的影響，各類紗線皆存在不同程度的下跌，若四月下游需求仍得不到改善，紗價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。