導(dǎo)語：隨著11月步入尾聲，部分樹脂原料價格在本月出現(xiàn)了明顯調(diào)整，新戊二醇在原料價格起伏波動以及供需端利好支撐作用下11月表現(xiàn)亮眼，價格重心不僅再度站穩(wěn)萬元關(guān)口，面對即將到來的12月，新戊二醇市場一改以往對傳統(tǒng)淡季需求面的信心不足表現(xiàn)，即使面對原料面行情已經(jīng)轉(zhuǎn)弱的情況下，現(xiàn)階段通過工廠手握較多訂單的情況下，業(yè)者對于后市短期內(nèi)的偏空擔(dān)憂情緒有所減弱。

圖 1 國內(nèi)新戊二醇市場價格走勢情況

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1.成本供應(yīng)利好雙助推，NPG反彈后企穩(wěn)

今年四季度以來，國內(nèi)新戊二醇市場不同于前兩年的疲軟表現(xiàn)，從10月下旬價格短暫筑底后11月新戊二醇市場漲勢再起，并且在上旬期間再度反彈至萬元重心以上，其中主力工廠帶動效果明顯，其余工廠新單報價隨后跟漲較為積極。如果說金九銀十的傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，那反觀11月原料端市場走勢表現(xiàn)亮眼，可以說原料端強(qiáng)勢的表現(xiàn)也成為反支撐本輪新戊二醇價格再度走高然后企穩(wěn)的重要影響因素。隨著新戊二醇價格重心集中來到10300-10500元/噸的高位區(qū)間后，相比較月初價格累積反彈達(dá)到1000元/噸，漲幅10.5%，自月中旬開始能夠明顯感知到下游對于反彈過后的新戊二醇價格逐步失去興趣，尤其考慮到在月初期間下游主力行業(yè)在9500元/噸左右的階段進(jìn)行了集中的補(bǔ)倉備貨，因此對于漲價過后原料追漲積極性并不高，此階段除了下游部分的剛需少量的補(bǔ)貨的高價成交聽聞外，市場交投氣氛已經(jīng)顯現(xiàn)一定的降溫。

對于上旬新戊二醇市場能夠順利實現(xiàn)反彈的走勢，支撐因素除了大廠供應(yīng)不寬松外還取決于月初期間的一波集中的放量接單，尤其異丁醛在6600元/噸實現(xiàn)止跌后釋放出反彈的信號，促使新戊二醇工廠在10月底到11月初接單情況明顯好轉(zhuǎn)，并且市場主流成交重心開始從9500元/噸開始加快速度反彈，臨近月中旬主力工廠價格率先突破萬元關(guān)口并仍在向上突破。因此有了前期訂單的支撐對新戊二醇價格的反彈帶來信心支撐，到了月中旬期間國內(nèi)工廠新單報價均來到萬元之上。

2.原料價格轉(zhuǎn)弱，高價報盤松動

圖 2 國內(nèi)新戊二醇與異丁醛價格走勢對比

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隨著新戊二醇和異丁醛相互支撐下都實現(xiàn)了順利的反彈走勢，并且在中旬過后兩者價格開始進(jìn)入企穩(wěn)狀態(tài)。期間原料價格反彈速度略慢于新戊二醇，由于11月部分異丁醛工廠通過切醇減少了異丁醛的產(chǎn)出，原料端的靈活調(diào)整使得月內(nèi)異丁醛供需水平仍在相對平衡的狀態(tài)，工廠穩(wěn)市意愿較為集中，然而時間靠近月底主力工廠新單報價突然出現(xiàn)下調(diào)，雖然幅度和節(jié)奏相比前期都有明顯的控制，但隨著原料價格的下跌走勢形成對新戊二醇市場產(chǎn)生的影響在月底高位價格也已經(jīng)出現(xiàn)松動跡象，場內(nèi)個別低價報盤也開始出現(xiàn)。

圖 3 國內(nèi)異丁醛及下游開工變化情況

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3.供需利好延續(xù)，新戊短期跌勢可控

通過價格走勢變化情況來看，明顯感知到新戊二醇市場變化時間周期收窄，在一個月的時間內(nèi)筑底、反彈然后再度轉(zhuǎn)弱的走勢，也顯示出當(dāng)下市場的供需狀態(tài)的不斷轉(zhuǎn)變。對于新戊二醇市場來說供需支撐利好成為本輪反彈后仍能堅守至今的主要因素，并且通過原料價格下跌的趨勢來看，短期內(nèi)進(jìn)一步深跌的風(fēng)險不大，重要的是新戊二醇供應(yīng)端偏緊狀態(tài)大概率要延續(xù)到12月上旬，因此即便有部分低價情況的出現(xiàn)，在頭部企業(yè)集中穩(wěn)市意愿下新戊二醇價格下調(diào)空間和時間也處于可控范圍。

2024-2025新戊二醇年度報告如約而至，準(zhǔn)備好迎接新的市場趨勢！