1. 本周關注點

本周軟泡及相關產(chǎn)品共17個品目中5跌、6穩(wěn)、6漲；環(huán)丙/聚醚均沖高無量后回落，原料品目丙烯弱勢、苯乙烯亦有小降，而液氯窄漲；相關發(fā)泡類TDI供應補充不足仍舊偏高位，聚合MDI則窄振幅波動；

環(huán)氧丙烷：本周前半段山東個別裝置波動，后半段檢修裝置重啟增量不及預期，但心態(tài)面偏弱，新產(chǎn)能貨源外放、氯醇法盈利保持下震蕩讓利，重心下調(diào)400元/噸；

聚醚多元醇：進口貨源仍少，北方大廠后續(xù)將檢修/南方大廠亦無壓堅守偏高報盤，但現(xiàn)貨市場無量且環(huán)丙再回落下給予下調(diào)心理支撐，軟泡華東商談至10200-10400元/噸送到，存?zhèn)€別低價；

盈利方面，環(huán)丙主原料丙烯弱勢下利潤保持尤其氯醇法盈利較好；聚醚鏈條高位未放量落實，盈利情況均有縮水；

評估本周聚醚開工率54%，華東個別裝置波動、原料偏緊同樣存鉗制，后續(xù)航錦、濱化將陸續(xù)檢修；環(huán)丙開工率63%，三岳、鑫岳短時波動，鎮(zhèn)利重啟偏緩，關注后續(xù)怡達、齊翔騰達、衛(wèi)星重啟進度；

船貨：本周無船報反饋。

需求：海綿、汽車、鞋材、冰冷表現(xiàn)均弱，尤其是觸頂信號下剛需始終無放量。

2. 本周行情概述

圖 2022-2023年中國軟泡聚醚區(qū)域價格走勢對比

本周軟泡聚醚市場小幅度回落，高位持續(xù)未有放量落實、環(huán)丙北方區(qū)域再率先讓利，拉開向下博弈序幕，而供應端增量不多、出貨壓力尚未全面形成下，調(diào)整試探仍偏謹慎，截至目前北方商談10100-10300元/噸出廠，華東商談10200-10400元/噸送到，華南商談10300-10400元/噸。

周內(nèi)聚醚端主力廠商仍無明顯出貨壓力，多有控盤挺市價格調(diào)整不多。周初北方大廠部分裝置大修計劃公布加重業(yè)者顧慮情緒，而進口貨源雖有略低出貨反饋但貨量少沖擊相對有限，主流貨源現(xiàn)貨市場流通整體有限，雖多廠商持看弱出貨意愿，但顧慮成本約束暫無明顯低價聽聞。

主原料環(huán)丙周內(nèi)仍舊屬于多空并存情況，南緊北松心態(tài)端博弈變化。北方新產(chǎn)能貨源高價未能落實下率先窄幅商談，而華東區(qū)域部分大廠重啟進度緩于預期排貨仍舊緊張，但多套裝置重啟增量預期，另外環(huán)丙裝置多保有空間下，上下游對弈加強，而液氯持續(xù)倒貼情況下氯醇法工藝盈利保持。

周五午后山東環(huán)丙新價再跌200元/噸，預估周末聚醚/環(huán)丙繼續(xù)向下推進。

3. 國內(nèi)聚醚產(chǎn)業(yè)鏈價格變化

聚醚產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品周度波動

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

4. 軟泡聚醚后市預測

基本面看海綿偏弱、TDI仍舊高位，而聚醚端雖增量不多但原料偏弱影響猶存，預估聚醚市場繼續(xù)窄幅下探等待階段性補倉，基本面缺乏更明確的空多變量，預估成本托底效力存在（對比來看氯醇法環(huán)丙保有盈利而HPPO成本競爭力不足），多聚醚工廠等待環(huán)丙調(diào)整給予空間。