導語：春節(jié)期間，原生中空市場檢修計劃較為集中，多數企業(yè)節(jié)前及春節(jié)期間處于低庫存水平；雖節(jié)后下游整體復工進程不及預期，但得益于多數生產企業(yè)庫存壓力不大、輕裝上陣，故月內原生中空市場整體走勢相對穩(wěn)健，2月行業(yè)加工費水平環(huán)比上漲，且原生中空加工費水平明顯優(yōu)于棉型市場。

據隆眾數據不完全統計顯示，春節(jié)期間原生中空及低熔點短纖市場約有90萬噸/年裝置停工檢修，詳見下表：

表1 春節(jié)期間原生中空及低熔點短纖企業(yè)檢修及減產動態(tài)

單位：元/噸

數據來源：隆眾資訊

如上表所示，1月上旬開始，部分企業(yè)陸續(xù)進入停工或減產狀態(tài)，節(jié)后正月初六開始，原生中空及低熔點短纖市場開工水平逐漸提升。以原生中空為例，2月份原生中空行業(yè)開工水平均值為51.14%，較1月開工水平均值下滑0.37個百分點。

春節(jié)前及春節(jié)期間，多數生產企業(yè)已完成去庫或庫存轉移，且節(jié)后2月份，原生中空市場供應壓力不大，企業(yè)多輕裝上陣，故整體產銷數據表現良好，行庫存水平持續(xù)處于偏低水平。

圖1

如圖1所示，當前原生中空物理庫存水平呈現逐漸攀升的態(tài)勢，但當前行業(yè)庫存水平仍處于近三年偏低水平。

疊加，節(jié)后初期國際油價及PX-PTA端表現偏強，原生中空市場出貨節(jié)奏尚可，且原料端震蕩下滑時，原生中空市場主流價格亦表現先核對堅挺，故整體來看，2月原生中空市場行業(yè)加工費水平表現相對良好。雖進入3月份后，國際油價及成本端走勢偏弱，拖累原生中空市場價格，但原生中空行業(yè)加工費走勢仍表現尚可。

圖2

據隆眾數據顯示，2月份原生中空市場加工費均值為1728元/噸，理論利潤空間位328元/噸，處于同時期化纖品種中盈利水平良好的產品；2月原生中空加工費均值較棉型加工費均值多647元/噸。