導(dǎo)語：美國農(nóng)業(yè)部最新的供需報告?zhèn)鬟f出多空不一的信號，預(yù)測全球產(chǎn)量增長的同時，下調(diào)美國2022-23年度棉花期末庫存預(yù)估，但中和之后，本月度供需報告，并未對棉花期、現(xiàn)貨價格造成較多擾動，周內(nèi)棉花市場延續(xù)窄幅震蕩格局；且就目前形勢來看，純棉紗近期走勢與棉花聯(lián)動性較低，仍主要跟隨需求。

一、美國農(nóng)業(yè)部最新供需報告多空并存 整體中性略偏空

1.全球：2022/23年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)增，貿(mào)易量調(diào)減，期末庫存環(huán)比上升

USDA最新發(fā)布的4月份全球棉花供需預(yù)測報告顯示，2022/23年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)增，貿(mào)易量調(diào)減，期末庫存環(huán)比上升。全球棉花產(chǎn)量環(huán)比增加82.9萬包，全球棉花貿(mào)易量調(diào)減74.5萬包，全球棉花消費量環(huán)比調(diào)增6.5萬包。

2.美國：出口量調(diào)增，期末庫存調(diào)減，產(chǎn)量和消費量不變

2022/23 年度美國棉花供需預(yù)測顯示出口量高于上月，期末庫存量低于上月，產(chǎn)量和國內(nèi)紡織廠使用量保持不變。根據(jù)最近的銷售和發(fā)貨速度，出口預(yù)測上調(diào)20萬包，至1220萬包。現(xiàn)在預(yù)測期末庫存為410萬包，相當(dāng)于總消耗量的29%。

綜合來看，本月供需數(shù)據(jù)并無較大利好，多空對沖后，整體表現(xiàn)中性略偏空，短期對棉價無法形成有力支撐。

二、棉花價格漲后整理，并未受到供需報告較多影響

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4月初棉花供需基本面仍無良好改善，市場狀態(tài)偏于整理，國內(nèi)現(xiàn)貨主流暫無較多變化，僅部分低價略有收緊上移，清明節(jié)前新疆棉3128B機采棉價格參考14650-14700元/噸；4月7日在外盤及預(yù)期提振之下，棉花期貨換月之際，市場價格出現(xiàn)大幅上漲，當(dāng)日3128B新疆機采棉價格參考14800-14900元/噸；但本周歸來，市場續(xù)漲幅度收緊，且USDA最新一期月度供需報告亦未給市場帶來明顯利好，棉花震蕩整理，行情難有較大突破。

三、純棉紗走勢仍多跟隨需求，與棉花聯(lián)動性較低

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4月份，純棉紗整體走勢與棉花聯(lián)動性較低，仍多跟隨需求面。進入4月份以來，純棉紗企業(yè)依舊秉承出貨為主的核心目標(biāo)，雖整體報盤波動有限，但實盤成交略顯靈活。具體來看，普梳環(huán)錠紡中低支紗線仍競爭激烈，市場價格穩(wěn)中局部略走低，以普梳環(huán)錠紡32S棉紗為例，目前主流成交區(qū)間在22500-23500元/噸之間，另有部分價格略低，整體價格差異仍較大；而精梳類中高支紗線訂單支撐依舊良好，企業(yè)繼續(xù)排單發(fā)貨，部分前期低價收緊上移，以精梳緊密紡60S棉紗為例，目前主流成交區(qū)間參考31800-32500元/噸，區(qū)間縮小。

四、后市走勢預(yù)測

整體來看，短期上游棉花仍將震蕩整理，對純棉紗整體擾動較小，但目前內(nèi)需缺乏長線支撐，且外貿(mào)仍以短單，小單為主，純棉紗需求端支撐依舊有限，常規(guī)中低支棉紗供需矛盾突出，價格競爭仍偏激烈，趨勢穩(wěn)中略偏弱；但精梳類棉紗仍存訂單支撐，短期價格略顯堅挺。